O que é o DYOR? Saiba como fazer a própria pesquisa ("Do Your Own Research - DYOR")

DYOR, um acrónimo de «fazer a própria pesquisa», é um princípio fundamental na comunidade de criptomoedas.

Os utilizadores experientes de criptomoedas salientam frequentemente este termo para recordar a importância de realizar uma análise detalhada antes de investir em qualquer ativo digital.

O rápido crescimento do setor das criptomoedas e o seu potencial de retorno financeiro tornaram-no um íman para agentes mal-intencionados e burlões.

Estas pessoas fazem frequentemente promessas extravagantes, alegando ter informações privilegiadas sobre o «próximo grande projeto cripto», que proporcionará retornos extraordinários com um esforço mínimo. Estes esquemas destinam-se a explorar a ingenuidade e a ganância de investidores desprevenidos.

A capacidade de avaliar corretamente qualquer tipo de investimento é inestimável. No entanto, no mercado das criptomoedas, os riscos são particularmente elevados.

As barreiras à criação de tokens são incrivelmente baixas, permitindo que agentes mal-intencionados e incompetentes lancem facilmente projetos que podem apresentar falhas significativas. Estas falhas podem variar entre vulnerabilidades técnicas que colocam os fundos dos investidores em risco e burlas descaradas conhecidas como «Puxar o tapete», nas quais os criadores do projeto desaparecem com o dinheiro dos investidores.

Perante este contexto, é essencial abordar cada decisão de investimento com uma estrutura analítica robusta. Ao analisarem rigorosamente os principais aspetos, os investidores podem identificar sinais de alerta que indicam projetos duvidosos.

Uma análise detalhada rigorosa tem em conta vários fatores qualitativos e quantitativos.

É fundamental não considerar nenhum fator isolado como um indicador da viabilidade de um projeto cripto. Em vez disso, os investidores devem procurar avaliar várias áreas fundamentais para criar um perfil mais informado do ativo em questão.

Pode ser muito difícil avaliar devidamente um projeto de cripto sem conhecimentos técnicos sobre blockchains e tokens digitais.

Felizmente, o Centro de aprendizagem Kraken abrange todas as áreas essenciais:

• O que é a tecnologia blockchain?

• O que são contratos inteligentes?

• O que é um mecanismo de consenso de blockchain?

• Tipos de criptomoeda

• Moedas e tokens de cripto: qual é a diferença?

• O que é a economia de tokens de uma criptomoeda?

Os artigos acima constituem um bom ponto de partida para quem não conhece bem este setor, mas recomenda-se frequentemente continuar a aprender para desenvolver uma compreensão mais aprofundada do tema.

No setor das criptomoedas, existem numerosas ‘subcategorias’ de moedas e tokens que exigem conhecimentos adicionais sobre os fundamentos (por exemplo, se estiver a analisar ativos relacionados com DeFi, é essencial compreender as reservas de liquidez, a cultura de criptorrendimento e os tokens encapsulados).

Do ponto de vista quantitativo, métricas como a capitalização de mercado, a oferta em circulação/oferta total e a liquidez serão consideradas numa decisão fundamentada.

O primeiro passo para fazer a sua própria pesquisa sobre um determinado projeto é compreender o objetivo e os casos de utilização da criptomoeda.

Esta informação pode ser recolhida a partir de várias fontes:

• O site do projeto
• Os canais da comunidade (X, Discord, Telegram)
• A documentação (repositórios do Github, roteiro)

Talvez não exista, contudo, uma fonte melhor do que o Livro branco do projeto: um documento aprofundado que, se for elaborado corretamente, deverá explicar claramente o caso de utilização, a forma como a stack tecnológica resolve o problema identificado e o papel da criptomoeda neste sistema.

Os potenciais sinais de alerta ao pesquisar uma criptomoeda podem incluir:

• Ausência de uma verdadeira adequação produto-mercado.
• Ausência de uma necessidade prática de uma criptomoeda no protocolo.
• Afirmações ou promessas absurdas.
• Erros gramaticais, erros tipográficos ou plágio.

Os fundadores e membros da equipa podem ser um indicador fiável do sucesso e da viabilidade a longo prazo de um projeto. Os investidores poderão querer identificar estas figuras-chave e tomar nota da sua experiência anterior, reputação e credenciais. São bem respeitados nos setores das criptomoedas ou da tecnologia? Já lançaram projetos bem-sucedidos no passado?

Tenha cuidado para não confiar demasiado em determinadas pessoas: uma reputação sólida não garante a sustentabilidade do respetivo projeto.

Além disso, importa notar a prevalência de equipas anónimas (anon), nas quais os membros da equipa utilizam um pseudónimo que não está associado à sua identidade real. Embora isto não constitua necessariamente um sinal de alerta (afinal, Satoshi Nakamoto, o Satoshi Nakamoto de Bitcoin, era um pseudónimo), existe o risco de os membros da equipa simplesmente desaparecerem sem sofrerem quaisquer danos reputacionais e sem que os detentores tenham qualquer recurso.

Um bom projeto é aquele que resolve um problema real de uma forma que as soluções anteriores não conseguiam.

Mais uma vez, os Livros brancos e a documentação para programadores são uma boa fonte de informação sobre este tema. Se forem demasiado técnicos, recomenda-se que os potenciais investidores obtenham informação sobre os mesmos através de fontes alternativas (por exemplo, pedindo ao ChatGPT que os explique de forma simples ou estudando materiais escritos por terceiros).

A atividade no GitHub pode ser um bom indicador da execução de uma equipa. Um projeto com commits regulares pode indicar uma equipa muito ativa, embora esta métrica não seja infalível — estes commits podem consistir em atualizações pouco relevantes e sem significado, concebidas para aumentar artificialmente a atividade. Como sempre, os investidores devem comparar as suas conclusões com outros fatores.

Por fim, se o projeto já existir há algum tempo, reveja publicações anteriores no blogue e os roteiros: a equipa cumpriu consistentemente as suas promessas dentro dos prazos definidos? As funcionalidades ou atualizações anunciadas foram integradas dentro do prazo?

As capitalizações de mercado e os volumes de negociação mais elevados são normalmente indicativos de criptomoedas populares e consolidadas.

Considere também a relação entre o Total de oferta e a Oferta em circulação: devido às emissões futuras (desbloqueios, recompensas de staking e mineração), a capitalização de mercado pode ser enganadora, uma vez que se aplica apenas aos tokens em circulação. Algumas pessoas optam por compará-la com a avaliação totalmente diluída (ou FDV), que tem em conta todos os tokens futuros.

Nesta categoria específica, grande parte do conjunto de ferramentas de análise técnica utilizado pelos negociantes pode ajudar a avaliar uma determinada cripto: observar atentamente o desempenho passado do preço, as tendências históricas e vários outros indicadores pode fornecer algumas pistas sobre o potencial desempenho futuro.

A comunidade é um fator importante no caso de moedas e tokens de baixa capitalização. Uma base de utilizadores ativa pode indicar um forte apoio ao projeto e ao seu crescimento futuro — um efeito secundário adicional é que estes utilizadores podem funcionar como uma equipa de marketing informal. No entanto, esteja atento ao entusiasmo exagerado ou ao astroturfing proveniente de contas falsas.

Da mesma forma, deve considerar-se a adoção — o token ou a moeda está a ser adicionado a empresas, aplicações descentralizadas ou outras plataformas? A base de utilizadores está a crescer, com base em métricas como o número de novos endereços ou de seguidores, entre outras?

Um projeto pode cumprir todos os requisitos, mas, se existir uma alternativa melhor, poderá nunca alcançar o sucesso.

Um aspeto fundamental de qualquer processo de diligência é a análise da concorrência — descobrir que outras criptomoedas existem nesse nicho e avaliar os seus pontos fortes utilizando uma metodologia semelhante à descrita neste artigo.

Nesta fase, pode ser útil identificar os elementos diferenciadores dos concorrentes e as respetivas vantagens e desvantagens. O projeto em análise supera-os em funcionalidades essenciais, economia de tokens, roteiro ou adoção?

A capacidade de avaliar um ativo com base num conjunto de fatores qualitativos e quantitativos é uma competência essencial para os negociantes de cripto. No entanto, é importante compreender as suas limitações:

A cripto evolui rapidamente. Um projeto forte hoje pode ser abandonado, pirateado ou alterado negativamente amanhã. Por outro lado, um projeto fraco pode obter uma nova liderança, uma economia de tokens reformulada ou alterações positivas que o tornem mais atrativo como potencial investimento.

É fundamental que os detentores procurem rever regularmente os seus investimentos em cripto — por exemplo, subscrevendo boletins informativos ou aderindo a e acompanhando servidores da comunidade ou contas nas redes sociais. Desta forma, podem manter-se a par de quaisquer alterações que possam afetar a criptomoeda.

Infelizmente, uma diligência sólida não é uma solução infalível contra projetos fraudulentos ou burlas. Embora possa eliminar projetos de menor qualidade, agentes mal-intencionados podem manipular as suas métricas para fazer com que os seus projetos pareçam mais viáveis do que realmente são.

Tal como acontece com todas as decisões financeiras, os investidores nunca devem investir mais do que podem perder.

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