Стейкінг проти заощаджень: у чому різниця?
Стейкінг блокує вашу криптовалюту, щоб допомогти захистити мережу блокчейну, приносячи вам винагороди.
Заощадження, у контексті криптовалют, зазвичай означає депонування стейблкоїнів або інших активів на платформу, яка надає їх у позику, приносячи вам відсотки.
Винагороди за стейкінг надходять від інфляції мережі та комісій за транзакції, тоді як відсотки за заощадження надходять від попиту позичальників.
Стейкінг піддає вас волатильності ціни застейканого активу, тоді як заощадження в стейблкоїнах пропонують стабільність долара, але несуть ризик контрагента або смарт-контракту.
Kraken пропонує обидва варіанти: стейкінг у мережі для таких активів, як ETH і SOL, а також Stablecoin Rewards або DeFi Earn для отримання доходу від активів, прив’язаних до долара.
Що таке стейкінг?
Стейкінг — це процес блокування криптовалюти для підтримки операцій блокчейну з доказом частки (PoS). В обмін на допомогу в забезпеченні безпеки мережі ви отримуєте винагороди, які зазвичай виплачуються в тому ж токені, який ви застейкали.
Блокчейну потрібні так звані валідатори для підтвердження транзакцій та підтримки цілісності ланцюга. Вони надають капітал (тобто застейкані токени) як заставу — якщо вони поводяться чесно, то отримують винагороди. Однак, якщо вони діють нечесно, їхні застейкані кошти можуть бути «скорочені» (конфісковані) як штраф.
Ця система заохочення доброї поведінки та удорожчання поганої поведінки є ключовою темою в криптоекосистемі.
Ставка стейкінгу, яку отримують користувачі, значно відрізнятиметься залежно від ланцюга, і на неї впливатиме безліч інших факторів.
Що таке заощадження (в крипто)?
У традиційних фінансах заощадження означають розміщення грошей на банківському рахунку та отримання відсотків. Банк позичає ваші депозити позичальникам і ділиться з вами частиною відсотків.
Криптозаощадження працюють аналогічно. Ви вносите активи (часто стейблкоїни, такі як USDC або USDT) на платформу або в протокол. Ця платформа позичає ваші кошти позичальникам (трейдерам, які шукають кредитне плече, установам, яким потрібна ліквідність) і виплачує вам частку відсотків.
Ключова відмінність від стейкінгу полягає в тому, що ви не забезпечуєте безпеку блокчейну. Ви надаєте капітал ринку кредитування. Дохід надходить від попиту позичальників, а не від інфляції мережі.
Дохідність заощаджень на стейблкоїнах зазвичай коливається від 3–8% річних, залежно від платформи та ринкових умов. Ці ставки зростають, коли попит на позики високий, і падають, коли він знижується.
Як порівнюються стейкінг та заощадження?
І стейкінг, і заощадження дозволяють отримувати пасивний дохід від криптовалюти, яку ви інакше тримали б бездіяльною. Але вони відрізняються важливими способами. У таблиці нижче показано, як:
| Стейкінг | Заощадження | |
|---|---|---|
| Джерело доходу | Мережеві винагороди (інфляція + комісії) | Відсоткові платежі позичальників |
| Типові активи | PoS токени (ETH, SOL, ADA, DOT) | Стейблкоїни (USDC, USDT, DAI) |
| Цінова експозиція | Повна експозиція до волатильності токена | Мінімальна (прив'язана до USD) |
| Періоди блокування | Часто так (від днів до тижнів) | Зазвичай гнучкий |
| Основні ризики | Штрафи (slashing), падіння цін, проблеми з валідаторами | Баги смарт-контрактів, збій платформи, втрата прив'язки |
Основний компроміс: стейкінг приносить дохід на актив, який може значно зрости (або знецінитися). Збереження приносить дохід на актив, призначений для збереження стабільної вартості.
Коли стейкінг має сенс?
Стейкінг підходить вам, якщо:
Ви довгостроково налаштовані оптимістично щодо активу PoS і все одно плануєте його тримати
Ви хочете збільшити свою позицію з часом
Вам комфортно з періодами блокування та потенційними коливаннями цін
Логіка проста: якщо ви вважаєте, що ETH коштуватиме більше через п'ять років, заробіток додаткових 3–4% щорічно, поки ви його тримаєте, додається. Ваші винагороди за стейкінг купують більше ETH, який (якщо ваша теза правильна) зростає разом з вашою початковою ставкою.
Підступ полягає в тому, що винагороди за стейкінг не захищають вас від падіння цін. Заробіток 4% на ETH, тоді як його ціна падає на 30%, все одно залишає вас зі значними втратами в доларовому еквіваленті. Дохід деномінований у стейкованому активі, а не в USD.
Коли збереження має сенс?
Збереження (через депозити стейблкоїнів) підходить вам, якщо:
Ви хочете дохід без волатильності цін
Ви паркуєте кошти між угодами або чекаєте можливостей
Ви віддаєте перевагу ліквідності та можливості швидко вивести кошти
Збереження стейблкоїнів дозволяє вам заробляти, залишаючись у доларовому еквіваленті. Якщо ви зафіксували прибуток і хочете зберегти вартість, продовжуючи використовувати капітал, це більш консервативний шлях.
Компроміс — це альтернативні витрати. На бичачому ринку ваші стейблкоїни не отримають жодного зростання. І хоча стейблкоїни розроблені для збереження своєї прив'язки, вони не завжди це роблять — як показали події, такі як крах UST та короткочасна втрата прив'язки USDC під час кризи Silicon Valley Bank.
Хочете дохід від стейблкоїнів без складнощів? Stablecoin Rewards від Kraken автоматично приносить вам до 4,25% річних на USDC та USDG — без підписки, без блокувань. DeFi Earn пропонує вищі доходи (до 8% річних), направляючи депозити до перевірених протоколів. Дізнайтеся більше
З Stablecoin Rewards від Kraken ви автоматично заробляєте на USDC та USDG — без підписки, без блокувань. DeFi Earn пропонує вищі доходи (до 8% річних), направляючи депозити до перевірених протоколів.
Що щодо «реального доходу»?
Не всі доходи однакові. Це особливо важливо для стейкінгу.
Багато мереж PoS фінансують винагороди за стейкінг через інфляцію — вони карбують нові токени для виплати стейкерам. Якщо мережа інфлює свою пропозицію на 8% щорічно і виплачує 10% річних за стейкінг, ваш реальний дохід (після врахування розведення) ближчий до 2%.
Це менш важливо, якщо ви стейкаєте, оскільки ви отримуєте свою частку новостворених токенів. Не-стейкери розводяться, тоді як стейкери приблизно зберігають свій відсоток у мережі.
Для збереження стейблкоїнів дохід більш простий: він походить від фактичних відсоткових платежів позичальників, а не від інфляції токенів. Те, що ви бачите, ближче до того, що ви отримуєте, хоча ставки все ще коливаються залежно від ринкових умов.
Ризики, які слід враховувати
Ризики стейкінгу
Скорочення (Slashing): Якщо валідатор, якому ви делегували, поводиться неналежним чином (подвійне підписання, тривалий простій), частина застейканих коштів може бути конфіскована. Це рідкість у великих мережах з авторитетними валідаторами, але не неможливо.
Періоди блокування: Багато мереж вимагають період прив'язки, перш ніж ви зможете вивести застейкані активи. Черга виходу Ethereum може зайняти дні, тоді як період розблокування Polkadot становить 28 днів. Ризик потрапити в ринковий спад, поки ваші кошти заблоковані, слід враховувати.
Волатильність ціни: Ваші винагороди за стейкінг не врятують вас від 50% падіння базового активу. Якщо ціна токена падає більше, ніж ви заробляєте за APY, ви все одно в мінусі.
Ризики заощаджень
Ризик смарт-контракту: Протоколи кредитування DeFi працюють на коді. Баги та експлойти викачали мільярди навіть з перевірених протоколів.
Ризик контрагента: Платформи CeFi можуть заморожувати виведення коштів або повністю виходити з ладу, як це продемонстрували Celsius, Voyager та BlockFi у 2022 році.
Ризик відв'язки: Стейблкоїни іноді втрачають свою прив'язку. Навіть короткочасні відхилення можуть спричинити втрати, особливо якщо ви використовуєте кредитне плече або надаєте ліквідність.
Чи можна робити і те, і інше?
Безумовно, і багато інвесторів так роблять.
Поширений підхід: стейкінг PoS-активів, щодо яких ви налаштовані оптимістично в довгостроковій перспективі (ETH, SOL), при цьому зберігаючи частину свого портфеля в стейблкоїнах, що приносять дохід. Це балансує потенціал зростання зі стабільністю.
Рідкий стейкінг йде далі. Протоколи, такі як Lido, випускають токени (наприклад, stETH), які представляють ваш застейканий ETH. Ви отримуєте винагороди за стейкінг, тоді як рідкий токен можна використовувати в інших місцях — зокрема, як заставу для запозичення стейблкоїнів, які потім можна депонувати для отримання додаткового доходу.
Таке нашарування може збільшити прибутки, але також накопичує ризики. Кожен додатковий протокол додає ризик смарт-контракту.
Як почати
Kraken пропонує прості варіанти як для стейкінгу, так і для заощаджень:
Для стейкінгу: Стейкайте ETH, SOL, DOT, ADA та інші PoS-активи безпосередньо через платформу. Kraken керує операціями валідатора; ви отримуєте винагороди без управління інфраструктурою. Доступні як гнучкі, так і прив'язані опції.
Для заощаджень: Stablecoin Rewards автоматично приносить дохід на баланси USDC та USDG. DeFi Earn направляє депозити до перевірених протоколів для отримання вищих прибутків. А Kraken Wallet підключає вас безпосередньо до DeFi, якщо ви віддаєте перевагу повному контролю.
Почніть з того, що відповідає вашій толерантності до ризику та цілям. Багато користувачів починають з одного і поступово досліджують інше, коли відчувають себе комфортно.
Ці матеріали призначені лише для загальних інформаційних цілей і не є інвестиційною порадою, рекомендацією чи пропозицією купувати, продавати, стейкати чи утримувати будь-який криптоактив або брати участь у будь-якій конкретній торговій стратегії. Kraken не працює і не буде працювати над збільшенням або зменшенням ціни будь-якого конкретного криптоактиву, який він надає. Деякі криптопродукти та ринки регулюються, а інші – ні; незалежно від цього, Kraken може бути або не бути зобов'язаним бути зареєстрованим або іншим чином уповноваженим надавати конкретні продукти та послуги на кожному ринку, і ви можете не бути захищені державними схемами компенсації та/або регуляторного захисту. Непередбачуваний характер ринків криптоактивів може призвести до втрати коштів. Податок може стягуватися з будь-якого доходу та/або будь-якого збільшення вартості ваших криптоактивів, і вам слід звернутися за незалежною консультацією щодо вашої податкової позиції. Можуть застосовуватися географічні обмеження. Дивіться юридичні розкриття інформації для кожної юрисдикції тут.
Винагороди є змінними та не гарантованими; ви можете втратити частину або всі свої активи. Взаємодія з ончейн-смарт-контрактами пов'язана з ризиками, які детальніше описані в умовах надання послуг, включаючи технологічний ризик (баги, експлойти та збої оракулів/MEV/мостів), ринковий ризик (волатильність цін, відв'язка та ліквідація, де це доречно) та операційний ризик (незворотні транзакції, комісії за газ, перевантаження мережі). Kraken не контролює сторонні протоколи. Пропонується Payward Wallet, LLC. Застосовуються комісії. Доступність залежить від юрисдикції.
Хоча термін "стейблкоїн" широко використовується, немає гарантії, що актив збереже стабільну вартість відносно вартості базового активу при торгівлі на вторинних ринках або що резерв активів, якщо такий є, буде достатнім для задоволення всіх погашень.
Застосовуються географічні обмеження. Прогнозована річна ставка є оцінкою, заснованою на середніх винагородах за стейкінг, нарахованих за минулий період, до комісії, і може змінюватися. Стейкінг пов'язаний з ризиками, включаючи відсутність гарантії винагород, потенційні втрати від скорочення або хаків, а також знецінення активів під час стейкінгу. Будь ласка, зверніться до Умов надання послуг Kraken для отримання додаткової інформації.