Криптопозики: що це таке і як вони працюють

Криптокредитування передбачає, що одна сторона надає криптовалюту в борг іншій. 

Як і у випадку з кредитною карткою чи традиційним кредитом, позичальник отримує кошти від кредитора за умови, що він поверне всю суму протягом певного часу, а також сплатить відсотки.

У контексті криптовалют цю просту концепцію можна застосувати на різних майданчиках: криптокредит може бути простою домовленістю між друзями, може використовувати централізованого посередника для керування транзакцією або децентралізовану сутність, що базується на смарт-контрактах і програмно забезпечує виконання договірних зобов'язань.

Хоча кінцевий результат зрештою один і той самий, кожен із цих варіантів має свої переваги та недоліки. 

Криптокредити можуть бути привабливими для обох сторін транзакції. Розгляньмо кілька сценаріїв.

Аліса володіє великою кількістю Bitcoin (BTC) і вірить, що ціна з часом зросте, але їй потрібен короткостроковий кредит для оплати непередбачених рахунків. 

Вона не хоче продавати свій BTC і втрачати потенційне зростання ціни, тому вирішує надати свій BTC у кредит через централізовану платформу та отримувати відсотки від своїх неактивних активів. 

У цьому випадку Аліса все ще володіє своєю криптовалютою — вона продовжуватиме отримувати вигоду від майбутнього зростання ціни, одночасно заробляючи відсотки у фіатній валюті. Крім того, залежно від її географічного розташування, вона може отримати вигідніші податкові умови, оскільки вона не продала свій BTC для фіксації прибутку.

Боб провів ретельний технічний аналіз і впевнений, що вартість Ether (ETH) зросте протягом наступного року.

Він уже має позицію в ETH, але хоче збільшити обсяг торгівлі. Він вносить свій ETH у смарт-контракт як заставу в обмін на суму щойно випущених стейблкоїнів.

Використовуючи щойно отримані стейблкоїни, Боб купує більше ETH — який знову вносить у смарт-контракт і виводить більше стейблкоїнів. Він продовжує «зациклювати» свої кошти таким чином, доки не отримає набагато більшу позицію в ETH, що дозволить йому ще більше виграти від будь-якого майбутнього зростання ціни.

Примітка: ця стратегія є ефективною лише в тому випадку, якщо ціна ETH зростає. Якщо вона знизиться, Боб збільшить свої збитки, оскільки кредит(и) у стейблкоїнах має бути повністю погашено, щоб розблокувати його початковий депозит(и).

Як справжня досвідчена користувачка DeFi, Прія стежить за всіма останніми розробками в децентралізованих фінансах і взаємодіє з протоколами, які пропонують хороші стимули.

Вона натрапляє на нову платформу кредитування Solana і, провівши дослідження, вирішує надати SOL у кредит, щоб скористатися високою запропонованою APY. 

Більше того, ходять чутки про майбутній аірдроп, і вона вважає, що це найкращий спосіб збільшити свої шанси на його отримання.

Ми вже концептуально розглянули, як працюють криптопозики. Тепер давайте детальніше розглянемо різні види позик, які існують.

Іпотека, автокредити та ломбардне кредитування — це приклади забезпечених позик, які вимагають від позичальника надання застави для отримання доступу до коштів.

Забезпечені позики можуть запропонувати кредиторам більшу безпеку: якщо позичальник не виконує зобов'язання, кредитор може продати заставу, щоб відшкодувати свої збитки.

У криптопросторі ці типи позик популярні як на централізованих, так і на децентралізованих платформах. Якщо позичальник не повертає позику з відсотками, він втрачає свої активи. Або ж позичальник може вирішити не повертати позику, дозволяючи кредитору ліквідувати або залишити собі заставу.

Протоколи криптокредитування зазвичай вимагають надмірного забезпечення, тобто позичальники повинні внести більше застави, ніж сума позики. Це може забезпечити додатковий рівень безпеки для кредиторів. Наприклад, на платформі MakerDAO користувачі можуть випускати DAI, вносячи активи, вартість яких перевищує суму DAI, яку вони хочуть позичити.

Наприклад, щоб позичити DAI, користувачеві може знадобитися внести активи на суму 150% від обсягу DAI. Це гарантує, що кредитор має певний захист, якщо вартість внесених активів впаде нижче суми позики.

Студентські позики, кредитні картки та овердрафти вважаються незабезпеченими позиками. Вони не вимагають від позичальника надання будь-якої застави для забезпечення позики. У разі неповернення кредитори повинні звертатися до позичальників через правові механізми.

Враховуючи високий рівень приватності, якого можна досягти в криптопросторі, такі види позик практично не існують на блокчейн-платформах. Однак невелика кількість централізованих кредиторів (наприклад, Goldfinch, Ondo Finance та Centrifuge) керують платформами для незабезпеченого криптокредитування, вимагаючи суворої верифікації KYC перед схваленням позик.

Унікальні для криптопростору, флеш-позики технічно є незабезпеченими позиками з унікальною умовою — позичені кошти повинні бути повернуті в межах тієї самої транзакції, в якій вони були позичені, зазвичай протягом кількох секунд.

Можливо, ви запитаєте, як можна щось зробити з позикою всього за кілька секунд?

Це можливо завдяки використанню смарт-контрактів, які можуть миттєво виконувати транзакції з використанням флеш-позики.

Враховуючи їхню складність, флеш-позики зазвичай використовують досвідчені розробники, які мають технічні знання для створення смарт-контракту, що:

1. Запитує позику.

2. Використовує позику в різних DeFi-протоколах.

3. Повертає її (разом із відсотками) в межах однієї транзакції.

Якщо позика не повертається в межах того самого блоку транзакцій, транзакція скасовується, ніби її ніколи й не було. Це означає, що кошти автоматично повертаються кредитору, захищаючи його від позичальника, який не надав забезпечення.

Отже, як хтось може використати флеш-позику?

Давайте уявимо, що хтось помітив розбіжність у цінах на Chainlink (LINK) на двох різних децентралізованих біржах (DEX).

Вони вирішують скористатися цією можливістю арбітражу, використовуючи велику флеш-позику, яку вони готують шляхом створення серії смарт-контрактів, що програмно виконують угоду.

Протягом кількох секунд позичальник отримує флеш-позику, виконує свою стратегію і повертає кошти з відсотками.

У цьому сценарії вони успішно виконали угоду і отримали прибуток, не ризикуючи власними коштами.

У цій статті ми згадали два типи платформ для криптокредитування: централізовані та децентралізовані. Розгляньмо ці категорії детальніше, а також їхні переваги.

Централізовані протоколи криптокредитування можуть бути як окремими платформами, так і частиною набору продуктів криптовалютної біржі.

За такого типу платформи централізована компанія виступає посередником — вона акумулює депозити користувачів, надає їх позичальникам, а також встановлює відсоткові ставки та комісії.

Переваги:

• Краща підтримка клієнтів: Централізовані платформи часто забезпечують більш комплексну підтримку клієнтів.

• Інтерфейс користувача/досвід користувача (UI/UX): Зазвичай вони пропонують більш вдосконалені та зручні інтерфейси.

• Скасування транзакцій: Вони можуть скасувати помилкові транзакції всередині платформи.

Децентралізовані платформи кредитування працюють подібно до централізованих, але без посередників. Адміністративні функції виконуються смарт-контрактами в блокчейн-мережах, таких як Ethereum або Solana.

Кошти вносяться в пул ліквідності, а відсоткові ставки встановлюються алгоритмічно, зазвичай на основі попиту та пропозиції. Протокол забезпечує виконання умов позики.

Переваги:

• Відсутність посередників: Будь-хто може отримати доступ до цих платформ без KYC або перевірки особи.

• Прозорість: Смарт-контракти є загальнодоступними для аудиту, що робить платформи більш прозорими.

• Ончейн-операції: Усі транзакції та операції відбуваються в блокчейні.

Для зменшення ризику дефолту децентралізовані платформи вимагають від позичальників надмірного забезпечення (over-collateralization), тобто вони повинні заблокувати більше криптовалюти, ніж сума, яку вони можуть позичити. Це забезпечує додатковий рівень безпеки для платформи.

Криптокредитування, незалежно від того, чи це централізовані чи децентралізовані платформи, несе багато тих самих ризиків, що й інші блокчейн-додатки та платформи:

• Централізовані платформи: Централізовані платформи мають єдину точку відмови. Їх можуть зламати або вони можуть збанкрутувати, що позбавить користувачів можливості повернути свої кошти. На відміну від традиційних фінансових установ, які часто мають регуляторні гарантії для компенсації користувачам, криптомайданчики зазвичай їх не мають.

• Децентралізовані платформи: Децентралізовані платформи також стикаються з ризиками зламів або експлойтів. Через їхню розподілену природу користувачі можуть мати ще менше можливостей захисту своїх прав у разі збою протоколу. Хоча код часто знаходиться у відкритому доступі для аудиту, він часто є занадто складним для розуміння середньостатистичним користувачем.

Як і у будь-якому іншому рішенні, рекомендується проводити ретельну перевірку (due diligence). Обов'язково дослідіть команду, відсоткові ставки, а у випадку з децентралізованими платформами — їхню токеноміку, архітектуру та статус аудиту. 

Також пам'ятайте, що висока волатильність криптовалют може призвести до раптових маржинальних вимог, якщо вартість вашої застави впаде занадто низько — тому стежте за цінами на криптовалюти.

Інвестуйте лише те, що можете дозволити собі втратити. Навіть найнадійніші на вигляд проєкти можуть стати жертвою складних зламів або виявитися спробою привласнення коштів клієнтів. Часто рекомендується ніколи не виділяти для певного протоколу більше коштів, ніж ви готові втратити.

Хочете змусити свою криптовалюту працювати? Вашим ключовим міркуванням, ймовірно, буде відсоткова ставка. Чим вищий цей відсоток, тим більший ваш прибуток за вказаний період часу.

Ознайомтеся з найкращими провайдерами та протоколами у цій сфері, що розвивається — їх багато, і кожен відрізняється своїми умовами, ставками та вимогами.

Нещодавня стаття від Koinly назвала CoinRabbit, Nexo та Unchained Capital, серед інших, популярними варіантами.

Не забудьте прочитати дрібний шрифт, щоб визначити будь-які особливі умови: деякі платформи можуть пропонувати вищі ставки, але з умовою, що кошти мають бути заблоковані на фіксований термін. Інші, хоч і з нижчими ставками, можуть дозволяти виведення коштів у будь-який час.

Як тільки ви знайдете платформу, яка відповідає вашим потребам, зареєструйтеся, дотримуючись необхідної процедури. Вибрана вами платформа може запитати підтвердження адреси та особи, а також інші контактні дані.

Kraken дозволяє легко купувати та торгувати багатьма популярними криптовалютами, які ви можете надавати в кредит або використовувати як заставу в різних DeFi-протоколах.

Почніть свою криптоподорож вже сьогодні!