Криптопозики: Що вони собою являють і як працюють

Криптопозика передбачає, що одна сторона надає криптовалюту в позику іншій стороні. 

Подібно до кредитної картки або традиційної позики, позичальник отримує кошти від кредитора за умови, що з часом поверне всю суму в повному обсязі разом із відсотками.

У контексті криптовалют цю просту концепцію можна застосовувати в різних середовищах: криптопозика може бути звичайною домовленістю між друзями, може передбачати участь централізованого посередника, який керує транзакцією, або децентралізованого суб'єкта на основі смарт-контракту, що програмно забезпечує виконання договірних умов.

Хоча кінцевий результат по суті однаковий, кожен із цих варіантів має свої переваги й недоліки. 

Криптопозики можуть бути привабливими для обох сторін транзакції. Розгляньмо кілька сценаріїв.

Аліса володіє значною кількістю Bitcoin (BTC) і вважає, що з часом ціна зросте, але їй потрібна короткострокова позика для покриття непередбачених витрат. 

Вона не хоче продавати свій BTC і втрачати потенційне зростання ціни, тому вирішує натомість надати свій BTC у позику через централізовану платформу й отримувати відсотки зі своїх незадіяних активів. 

У цьому випадку Аліса залишається власницею своєї криптовалюти — вона й далі отримуватиме вигоду від майбутнього зростання ціни та водночас зароблятиме відсотки у фіатному еквіваленті. Крім того, залежно від країни проживання, вона може скористатися сприятливішим податковим режимом, адже не продавала свій BTC для фіксації прибутку.

Боб провів ретельний технічний аналіз і впевнений, що Ether (ETH) зросте в ціні протягом наступного року.

У нього вже є позиція в ETH, але він хоче збільшити її обсяг. Він вносить ETH у смарт-контракт як заставу в обмін на щойно створені стейблкоїни.

Використовуючи новоотримані стейблкоїни, Боб купує ще ETH, який знову вносить у смарт-контракт, і виводить більше стейблкоїнів. Він продовжує таким чином «зациклювати» свої кошти, поки не сформує значно більшу позицію в ETH, що дасть змогу отримати ще більший прибуток від майбутнього зростання ціни.

Зверніть увагу: ця стратегія ефективна лише за умови зростання ціни ETH. У разі падіння ціни Боб примножить свої збитки, оскільки позики у стейблкоїнах доведеться погасити в повному обсязі, щоб розблокувати початкові внески.

Досвідчена користувачка DeFi, Прія стежить за всіма новинами децентралізованих фінансів і взаємодіє з протоколами, що пропонують вигідні винагороди.

Вона натрапляє на нову кредитну платформу на Solana й після певного дослідження вирішує надати в позику трохи SOL, щоб скористатися високою пропонованою APY. 

Ба більше, ходять чутки про майбутній ейрдроп, і вона вважає, що це найкращий спосіб підвищити свої шанси його отримати.

Ми концептуально розглянули, як працюють криптопозики. Тепер розгляньмо детальніше різні види таких позик.

Іпотечні та автомобільні кредити, а також послуги ломбарду — приклади позик із заставою, за якими позичальник має надати заставу, щоб отримати кошти.

Позики із заставою забезпечують кредиторам надійніший захист: якщо позичальник не виконає зобовʼязань, кредитор може продати заставу, щоб відшкодувати збитки.

У криптосфері такі види позик популярні як на централізованих, так і на децентралізованих платформах. Якщо позичальник не погасить позику разом із відсотками, він втрачає свої активи. Крім того, позичальник може вирішити не повертати позику, дозволивши кредитору ліквідувати або залишити заставу собі.

Протоколи криптокредитування зазвичай передбачають надлишкове забезпечення, тобто позичальники мають надати заставу, що перевищує суму позики. Це забезпечує кредиторам додатковий рівень захисту. Наприклад, на платформі MakerDAO клієнти можуть створювати DAI, вносячи активи, вартість яких перевищує суму DAI, яку вони хочуть позичити.

Наприклад, щоб позичити DAI, клієнту може знадобитися внести активи вартістю 150 % від суми DAI. Це гарантує кредитору певний захист, якщо вартість внесених активів впаде нижче суми позики.

Студентські кредити, кредитні картки й овердрафти вважаються позиками без застави (або незабезпеченими позиками). Вони не вимагають від позичальника надавати заставу для забезпечення позики. У разі непогашення кредитори мають стягувати борг із позичальників у судовому порядку.

З огляду на високий рівень конфіденційності, який можна забезпечити в криптосфері, такі позики фактично відсутні на платформах на основі blockchain. Утім, кілька централізованих кредиторів (як-от Goldfinch, Ondo Finance і Centrifuge) працюють як платформи криптопозик без застави, вимагаючи ретельної перевірки KYC перед схваленням позики.

Унікальним явищем у криптосфері є флеш-позики — технічно це незабезпечені позики з однією особливою умовою: запозичені кошти необхідно повернути в межах тієї самої транзакції, у якій їх було отримано, зазвичай протягом кількох секунд.

Ви можете запитати: що взагалі можна встигнути зробити з позикою за кілька секунд?

Це стає можливим завдяки смарт-контрактам, які здатні миттєво виконувати транзакції з використанням флеш-позики.

З огляду на складність, флеш-позиками зазвичай користуються досвідчені розробники, які мають технічну експертизу для створення смарт-контракту, що:

1. запитує позику;

2. використовує її в різних DeFi-протоколах;

3. повертає її (разом із відсотками) у межах однієї транзакції.

Якщо позику не повернуто в межах того самого блоку транзакцій, транзакція відкочується, наче її й не було. Це означає, що кошти автоматично повертаються кредитору, захищаючи його від незабезпеченого позичальника.

Тож як саме можна використати флеш-позику?

Уявімо, що хтось помітив розбіжність у цінах на Chainlink (LINK) на двох різних децентралізованих біржах (DEX).

Він вирішує скористатися цією арбітражною можливістю за допомогою великої флеш-позики, для чого створює серію смарт-контрактів, які програмно виконують угоду.

Протягом кількох секунд позичальник отримує флеш-позику, реалізовує свою стратегію та повертає кошти разом із відсотками.

У цьому сценарії йому вдалося успішно укласти угоду й отримати прибуток, не ризикуючи власними коштами.

У цій статті ми згадали два типи платформ криптокредитування: централізовані та децентралізовані. Розгляньмо ці категорії детальніше, а також їхні переваги.

Централізовані протоколи криптокредитування можуть бути як окремими платформами, так і частиною продуктової лінійки криптобіржі.

У платформах такого типу централізована компанія виступає посередником: акумулює внесені клієнтами кошти, надає їх позичальникам і встановлює процентні ставки та комісії.

Переваги.

• Якісніша підтримка клієнтів: Централізовані платформи зазвичай пропонують якіснішу підтримку клієнтів.

• Користувацький інтерфейс і досвід (UI/UX): Вони, як правило, мають більш відточені та зручні інтерфейси.

• Зворотні операції за транзакціями: Вони можуть скасувати помилкові транзакції, здійснені в межах платформи.

Децентралізовані платформи кредитування працюють подібно до централізованих, але без посередника. Адміністративні функції виконують смарт-контракти в blockchain-мережах, як-от Ethereum або Solana.

Кошти вносяться до пулу ліквідності, а процентні ставки визначаються алгоритмічно — зазвичай на основі попиту й пропозиції. Протокол забезпечує виконання умов кредиту.

Переваги.

• Без посередників: Доступ до таких платформ відкритий для будь-кого без проходження KYC чи верифікації особи.

• Прозорість: Смарт-контракти доступні для публічного аудиту, що робить такі платформи прозорішими.

• Ончейн-операції: Усі транзакції та операції відбуваються в blockchain.

Щоб знизити ризик невиконання зобовʼязань, децентралізовані платформи вимагають від позичальників надлишкового забезпечення — тобто заблокувати більше криптоактивів, ніж сума кредиту. Це створює додатковий рівень безпеки для платформи.

Криптокредитування як на централізованих, так і на децентралізованих платформах повʼязане з багатьма ризиками, характерними для інших застосунків і платформ на базі blockchain:

• Централізовані платформи: Централізовані платформи мають єдину точку відмови. Їх можуть зламати або вони можуть збанкрутувати, і клієнти не зможуть повернути свої кошти. На відміну від традиційних фінансових установ, які часто мають регуляторні механізми для компенсації клієнтам, у криптоплатформ таких механізмів зазвичай немає.

• Децентралізовані платформи: Децентралізовані платформи також наражаються на ризики експлойтів та зламів. Через їхню розподілену природу клієнти можуть мати ще менше можливостей для відшкодування у разі збою протоколу. Хоча код зазвичай доступний для публічного аудиту, пересічному клієнту він часто незрозумілий.

Як і в разі будь-якого рішення, рекомендується ретельна due diligence. Обовʼязково перевіряйте команду, процентні ставки, а у випадку децентралізованих платформ — їхню токеноміку, архітектуру та стан аудиту. 

Памʼятайте також, що висока волатильність криптовалют може призвести до раптових маржин-колів, якщо вартість Вашої застави впаде надто низько, — тож стежте за цінами на криптоактиви.

Інвестуйте лише ту суму, яку Ви готові втратити. Навіть найнадійніші на вигляд проєкти можуть стати жертвою складних зламів або привласнити кошти клієнтів. Трейдерам рекомендують ніколи не вкладати в один протокол більше коштів, ніж вони готові втратити.

Хочете, щоб Ваші криптоактиви працювали? Ключовим фактором для Вас, найімовірніше, буде процентна ставка. Що вищий цей відсоток, то більший дохід Ви отримаєте за визначений період.

Ознайомтеся з провідними провайдерами й протоколами в цій сфері, що активно розвивається, — їх багато, і кожен відрізняється своїми умовами, ставками та вимогами.

Нещодавня стаття від Koinly серед популярних варіантів називає, зокрема, CoinRabbit, Nexo та Unchained Capital.

Не забувайте уважно читати умови, аби виявити специфічні положення: деякі платформи можуть пропонувати вищі ставки за умови, що кошти будуть заблоковані на фіксований строк. Інші, хоч і з нижчими ставками, дають змогу вивести кошти в будь-який момент.

Обравши платформу, яка відповідає Вашим потребам, зареєструйтеся в передбачений спосіб. Обрана платформа може запитати підтвердження адреси й особи, а також інші контактні дані.

Kraken дає змогу легко купувати популярні криптовалюти й торгувати ними, а також надавати їх у позику чи використовувати як заставу в різних DeFi-протоколах.

Розпочніть свою подорож у світі криптовалют уже сьогодні!