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What is Hedging?


La cobertura (en inglés, hedging) es un método para mitigar posibles pérdidas de inversión mediante la entrada a una posición que se espera que rinda en la dirección opuesta a una posición existente.

Por ejemplo, un trader que tiene una posición larga en bitcoin pero quiere protección contra una posible caída del mercado a corto plazo, puede usar instrumentos de trading de derivados que generarán una ganancia si el valor de su bitcoin cae.

La cobertura puede ser útil para cualquier persona que busque moderar su exposición a la volatilidad de los mercados de criptomonedas.

Hedging strategies for crypto

How to Hedge Cryptocurrency


Hedging techniques generally involve the use of financial instruments known as derivatives.

These are contracts between two parties that track the price of an underlying asset. Derivatives allow investors to gain exposure to the price movements of an asset without having to own the asset itself.

For cryptocurrency investors, this indirect exposure can be especially valuable as it eliminates the need for a secure custody solution. Because hedging derivatives are simply contracts between two parties that yield a return based on the price movement of an underlying asset, neither party ever needs to actually own the asset in question. From initial trade to final settlement, no actual cryptoasset is bought or sold. 

The two most common derivatives used to hedge crypto trading positions are futures and options. Both allow investors to go long and profit when an underlying asset goes up in price or to go short and profit when it declines. They generally represent the right to buy or sell a specific asset at a specific price on a specific future date.

When trading crypto options contracts, an investor can either buy calls (the future right to buy an asset at a specific price) or puts (the future right to sell an asset at a specific price). When done to protect an initial investment from downside volatility, this is called “hedging.” 

To purchase an options contract, a trader must pay a premium in order to gain this exercisable right. Options premiums ensure options sellers are compensated, since the purchaser does not have the obligation to buy or sell a particular asset if the option ends up unprofitable, also known as out of the money (OTM).

Examples of Hedging Strategies


Opciones de venta

Supongamos que un inversor posee una cantidad de ether (ETH), la criptomoneda nativa de Ethereum.

Aunque crea en las perspectivas a largo plazo del proyecto, le preocupan  los problemas de desarrollo a corto plazo que podrían tener un impacto negativo en el precio de ETH. Para proteger su inversión, puede comprar una opción de venta de ETH, que le otorga el derecho, pero no la obligación, de vender ETH a un precio específico (también conocido como precio de ejercicio) en una determinada fecha futura.

Si el precio de ETH cae por debajo del precio de ejercicio, el inversor puede ejercer la opción y vender ETH al más alto precio de ejercicio, compensando las pérdidas de su portafolio.

Contratos de futuros 

Los contratos de futuros son acuerdos para comprar o vender un activo específico a un precio específico en una fecha futura específica, conocida como la fecha de liquidación del contrato.

La liquidación se lleva a cabo independientemente del precio del activo, lo que significa que si una de las partes acepta vender un bitcoin a 40.000 USD y el precio de mercado de BTC el día de la liquidación es de 30.000 USD, se verá obligada a realizar la venta, resultando en una pérdida de 10.000 USD.

Supongamos que un inversor de bitcoin está preocupado por un próximo anuncio del presidente de la Reserva Federal y cree que podría afectar negativamente el sentimiento de los mercados de criptomonedas.

Para protegerse contra la incertidumbre de la declaración del presidente de la Reserva Federal, el inversor puede celebrar un acuerdo de contrato de futuros y vender bitcoin en corto (lo que significa que obtienen ganancias cuando el precio de bitcoin cae). Si el inversor tiene razón y el precio de bitcoin cae después del anuncio de la Fed, su posición corta en el contrato de futuros será rentable.

Contratos de swap perpetuos, o “perps,” son similares a los futuros en muchos aspectos. La principal diferencia es que, en lugar de tener una fecha de liquidación futura predeterminada, se pueden renovar de forma continua, lo que proporciona al trader un método de cobertura que no tiene una fecha futura predeterminada en la que finalizará.

Para garantizar que un contrato perp siga el precio de su activo subyacente, se emplea un mecanismo de tasa de financiación mediante el cual los traders en largo y en corto se pagan tarifas entre sí dependiendo de si el precio del contrato perp está por encima o por debajo del precio de mercado spot en un momento dado.

Por ejemplo, si hay un mayor volumen de demanda de perps de bitcoin en largo que de perps de bitcoin en corto en el mercado actual, el precio del contrato se negociará por encima del precio de mercado spot de bitcoin. Para disuadir a los nuevos traders en largo de ingresar al mercado y aumentar esta discrepancia de precios, el sistema de tasa de financiación requerirá que los traders en largo paguen una tarifa a los traders en corto a intervalos fijos en función del tamaño de sus posiciones abiertas.

En este escenario, los operadores en corto recibirían un rendimiento porcentual constante de las tarifas pagadas por los operadores en largo hasta que el precio del contrato volviera al precio de mercado spot de bitcoin.

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Summary of Hedging

  • Hedging in crypto is a trading strategy used to mitigate the downside risk of existing portfolio positions.
  • Hedging predominantly involves the use of derivatives (such as options and futures contracts) to offset potential losses in a specific cryptoasset holding. This is achieved by opening a trade that will perform in the opposite direction of an existing position.
  • Hedging can help protect against negative price movements in a spot cryptoasset position without having to sell it.