Qu'est-ce que le trading d'arbitrage crypto ?

L'arbitrage crypto est une stratégie de trading qui exploite les inefficacités temporaires des prix des actifs crypto, sur différents marchés et plateformes. 

L'arbitrage est défini comme «...l'achat et la vente simultanés de titres, de devises ou de matières premières sur différents marchés... afin de tirer parti des différences de prix pour le même actif.»

Étant donné que la demande de cryptomonnaies varie souvent considérablement à travers le monde, les écarts de prix sont relativement courants. L'exemple le plus simple d'arbitrage crypto serait d'acheter du Bitcoin (BTC) à, disons, 50 000 $, puis de le vendre peu après sur une autre plateforme de trading pour 50 500 $, réalisant ainsi un gain quasi instantané de 500 $.

Cela semble simple, mais—comme vous le découvrirez ci-dessous—ce n'est pas sans risque.

La prime kimchi fait référence aux écarts de prix entre les plateformes de trading sud-coréennes et leurs équivalents internationaux. Le kimchi est un plat coréen de chou fermenté.

Historiquement, en raison de sa popularité dans cette partie du monde, le Bitcoin s'est souvent négocié à des prix beaucoup plus élevés en Corée du Sud, créant de multiples opportunités d'arbitrage. Cependant, en raison de diverses restrictions, tirer parti de cette prime a été notoirement difficile. 

Le fondateur de la plateforme de trading FTX, aujourd'hui disparue, Sam Bankman Fried, a notamment trouvé un moyen d'exploiter la prime kimchi pour le Bitcoin entre 2017 et 2020, réalisant à une occasion un différentiel de prix de 50 % entre les plateformes américaines et sud-coréennes. Il a réussi le même exploit au Japon, bien que pour un gain plus faible.

En 2022, avec l'aide d'un prêt flash, quelqu'un a pu réclamer 1,1 million de dollars d'Apecoin (APE). 

Il s'agit d'une forme d'arbitrage (ou d'« attaque », selon la façon dont vous l'interprétez) légèrement plus complexe et obscure. Le trader en question a profité d'un achat et d'une revente ultra-rapides de 5 NFT BAYC, afin de récupérer l'airdrop APE. 

En possédant ces NFT au moment précis de l'instantané, l'individu a pu réclamer les jetons avant de les restituer immédiatement. L'ensemble du processus a été achevé en un seul bloc de transaction.

Pour plus d'informations, consultez notre article du Centre d'apprentissage Kraken sur Qu'est-ce qu'un prêt flash ?

Il existe plusieurs stratégies d'arbitrage crypto différentes, chacune avec ses propres caractéristiques :

L'arbitrage inter-plateformes implique l'achat et la vente d'actifs entre deux plateformes de trading, profitant de toute différence de prix. Il existe trois types différents d'arbitrage inter-plateformes :

Cette stratégie de base consiste à exploiter les écarts de prix temporaires entre deux plateformes de trading centralisées. Ces écarts ne durent pas longtemps, un trader doit donc être suffisamment rapide pour profiter de toute inefficacité avant que le marché ne s'ajuste. 

Exemple : Après avoir discuté avec d'autres traders, vous apprenez que quelqu'un vend de grandes quantités de Litecoin (LTC) sur une plateforme de trading centralisée plus petite et inconnue, qui n'est suivie par aucun scanner. En conséquence, le prix offre fréquemment une réduction de 10 % par rapport aux autres plateformes. 

Compte tenu du risque de contrepartie accru lié à l'envoi de fonds vers cette plateforme, vous envoyez 10 000 $ en USDT pour acheter du Litecoin avant que le vendeur n'ait déchargé tous ses actifs et que le prix ne se corrige. Après une brève attente de confirmation des fonds, vous pouvez trader.

Cependant, le vendeur semble avoir terminé, et la réduction a légèrement diminué car d'autres traders ont rapidement profité de l'opportunité. Vous ne pouvez désormais acheter du Litecoin qu'avec une réduction de 2,5 %. Vous effectuez la transaction, faites une demande de retrait réussie vers votre plateforme préférée, puis convertissez le Litecoin en USDT, obtenant un rendement de 2 % après tous les frais. 

La prime kimchi décrite ci-dessus est un exemple d'arbitrage spatial, et résulte de différences de prix dans certaines régions du monde.

Étant donné que certaines plateformes de trading n'opèrent que dans une seule région, cela peut faire grimper la demande d'actifs dans ces lieux distincts. Si vous êtes en mesure de déplacer des capitaux en toute sécurité – en tenant compte de toutes les restrictions ou barrières au préalable – vous pourrez alors bénéficier des primes qui y sont associées. 

Exemple : Une nouvelle plateforme de trading vient d'ouvrir ses portes dans une partie du monde qui, jusqu'à récemment, avait des restrictions extrêmement draconiennes sur le trading de cryptomonnaies. Les actifs s'y négocient 10 % à 50 % plus cher que sur d'autres plateformes plus grandes et plus établies dans d'autres régions.

N'importe qui peut ouvrir un compte sur la plateforme, mais tous les retraits sont soumis à une longue liste de conditions. Sans prendre le temps de confirmer ces restrictions, vous envoyez une petite quantité de Solana (SOL) à convertir en USDT.

Les fonds arrivent et vous convertissez le Solana en USDT avec une prime de 40 %. Cependant, lorsque vous essayez de retirer les fonds, vous réalisez que vous devrez prouver que vous êtes citoyen du pays en question et que tous les retraits sont soumis à un examen minutieux.

Voyant cela, vous réalisez qu'il est probable que vous ne récupérerez jamais vos fonds, et vous décidez de passer à autre chose.

Les prix sur les plateformes de trading décentralisées (DEX) peuvent parfois différer considérablement des prix offerts sur les plateformes centralisées. Cela est probablement dû au fonctionnement des DEX. Parce qu'ils sont gérés par des teneurs de marché automatisés et sont isolés des activités de leurs homologues centralisés, des opportunités d'arbitrage peuvent fréquemment émerger entre les deux.

Uniswap est un exemple fréquemment utilisé de DEX. Pour en savoir plus sur Uniswap, consultez cet article du Centre d'apprentissage Kraken. 

Exemple : Après avoir surveillé diverses DEX, vous remarquez qu'un actif crypto peu échangé se négocie avec une prime de 50 % par rapport à plusieurs plateformes centralisées. Pour exécuter l'arbitrage, vous achetez cet actif sur un marché très liquide et le transférez vers un portefeuille Web3 que vous contrôlez, également pris en charge par le DEX en question. Une fois les fonds arrivés dans votre portefeuille, vous vous préparez à effectuer la transaction.

Le pool en question a une faible liquidité, ce qui signifie que vous subirez un glissement important sur la transaction.

Cependant, après mûre réflexion, vous décidez de procéder avec une position plus petite. Bien que vous ne puissiez pas réaliser la prime complète de 50 %, vous réussissez à obtenir un gain de 20 %.

Les exemples ci-dessus capturent l'essence de l'arbitrage crypto, mais il existe d'autres types, sans doute plus avancés, que vous pouvez explorer :

• Arbitrage triangulaire : Ce type d'arbitrage utilise trois actifs dans le cadre d'un « triangle » en 3 étapes pour exploiter les différences de prix entre les trois paires. 

• Arbitrage de prix dérivé/spot : Le prix spot d'un actif s'écarte souvent de celui de l'instrument dérivé correspondant. Lorsque cela se produit, les traders sont incités à essayer de capturer les frais de taux de financement perpétuel (qui aident à ramener le prix à la parité), en entrant une position delta neutre sur le même actif.

• Arbitrage P2P : Certaines plateformes vous permettent de trader directement avec d'autres traders. En raison du fonctionnement de ces marchés, ils peuvent parfois entraîner de grandes inefficacités. En jouant sur les deux côtés du marché – où vous fixez le prix – vous pouvez vous assurer d'obtenir de la valeur de chaque côté de la transaction. 

Par exemple, si le Bitcoin se négocie à 50 000 $ et que vous proposez de l'acheter à 49 500 $ tout en proposant simultanément de le vendre à 50 500 $, les deux offres généreraient probablement un gain si elles étaient acceptées.

Pour toute personne intéressée par l'arbitrage sur les marchés crypto, envisagez de laisser des capitaux sur les plateformes de trading qui offrent fréquemment les meilleures opportunités, tout en restant conscient du risque de contrepartie. Le capital laissé sur toute plateforme centralisée peut être exposé à un risque de perte en raison de piratages, d'insolvabilité ou d'autres problèmes.

Si vous tradez sur des plateformes décentralisées, assurez-vous que vos portefeuilles Web3 sont approvisionnés avec le montant de capital approprié avant de procéder, afin qu'il soit prêt à être déployé lorsqu'une opportunité se présente.

Certains traders utilisent des scanners pour suivre les prix sur plusieurs plateformes de trading. Voici un exemple que vous pouvez explorer :

• Arbitrage Scanner : Scanner d'arbitrage entre CEX et DEX

La plupart des grandes plateformes de trading très liquides sont peu susceptibles de produire des opportunités d'arbitrage significatives. Cependant, le marché des cryptomonnaies est très diversifié, avec des centaines d'actifs différents échangés sur une grande variété de plateformes. Si vous cherchez bien, vous pourriez découvrir des opportunités que d'autres ont manquées.

Bien que certaines transactions d'arbitrage puissent être exécutées manuellement, les traders peuvent trouver avantageux d'automatiser le processus avec un bot de trading. Certains services combinent un scanner et un logiciel d'exécution en un seul package :

• Cryptohopper : Arbitrage entre les exchanges sans envoyer de fonds d'un exchange à l'autre.

En utilisant une API, ces bots peuvent interagir directement avec les plateformes de trading pour exécuter des transactions sur mesure beaucoup plus rapidement. 

Sans scanner ni bot, les traders sont désavantagés à moins d'avoir un avantage unique que les outils conventionnels ne peuvent pas suivre. Tout ce que vous pouvez faire pour accélérer le processus de recherche et d'exploitation des arbitrages peut augmenter votre avantage sur les autres traders.

• Les traders d'arbitrage en herbe disposent de nombreux outils qui peuvent les aider à identifier et à exploiter les opportunités d'arbitrage, ce qui signifie que même le trader novice peut commencer à expérimenter cette stratégie relativement rapidement.

• Les actifs de cryptomonnaie sont échangés sur un large éventail de plateformes centralisées et décentralisées, offrant de nombreuses inefficacités potentielles à exploiter.

• L'arbitrage crypto peut offrir un taux de réussite très élevé, ce qui peut convenir aux traders qui ne peuvent pas supporter de grandes fluctuations de leur courbe de capital. Certains traders peuvent trouver cela psychologiquement plus acceptable, car une approche à variance plus élevée peut être plus stressante.

• À moins que les écarts de prix ne soient notables, générer des rendements importants peut être difficile, sauf si vous disposez d'un capital important à trader.

• L'arbitrage crypto n'est pas sans risque – les traders qui cherchent à tirer parti des marchés crypto de cette manière sont confrontés à de nombreux défis.

• Comme pour toute stratégie, vous serez en concurrence avec d'autres traders pour une part du même gâteau. Le degré de votre succès dépendra de vos propres recherches, de votre expérience et de votre expertise.

Ce type de stratégie de trading crypto n'est certainement pas sans risque. Bien qu'elle puisse être moins risquée que plusieurs autres stratégies—selon la manière dont elle est exécutée—un trader d'arbitrage est confronté à plusieurs défis.

• Restrictions locales : Comme indiqué dans l'un des exemples ci-dessus, il peut être facile de déposer des fonds, mais beaucoup plus difficile de les retirer. Si vous ne pouvez pas retirer vos fonds pour une raison quelconque, vous avez effectivement perdu ce capital. Portez une attention particulière aux exigences KYC de toute plateforme avant de déposer des fonds. Vous constaterez peut-être que d'autres traders ont détaillé leur expérience sur Reddit ou d'autres forums, ce qui pourrait vous éviter de perdre vos fonds. 

• Maintenance du portefeuille : Dans certains cas, il peut y avoir une opportunité d'arbitrage, mais vous ne pouvez tout simplement pas en profiter. Un actif peut se négocier avec une prime significative, mais après avoir déposé vos fonds, vous pourriez réaliser qu'ils ne seront pas crédités avant plusieurs heures, ce qui explique pourquoi l'écart existe toujours. Dans ce scénario, vous pourriez être incapable d'accéder à votre capital ou de le retirer pendant un certain temps, le temps que le problème soit résolu. 

• Liquidité limitée : Soyez très prudent lorsque vous tradez sur des DEX et vérifiez toujours le slippage projeté avant de procéder. S'il n'y a pas suffisamment de liquidité pour que vous puissiez effectuer la transaction, le slippage pourrait annuler entièrement la valeur de l'arbitrage. Consultez notre guide du Centre d'apprentissage Kraken, Comment rester en sécurité dans la DeFi.

• Vitesse d'exécution : les inefficacités de prix s'évaporent souvent très rapidement. Chaque opportunité d'arbitrage attirera une certaine concurrence d'autres traders cherchant à tirer profit de la même transaction. Naturellement, tous les traders ne peuvent pas et ne profiteront pas de chaque écart de prix. Chaque transaction a des coûts associés (tels que les frais de trading ou de retrait) mais aucune garantie de succès. Si un trader n'est tout simplement pas assez rapide pour saisir un arbitrage avant qu'un marché ne s'ajuste, cette stratégie ne sera pas une entreprise fructueuse. 

1. Si vous déplacez manuellement des fonds vers une nouvelle adresse non autorisée, vérifiez tout deux ou trois fois avant de confirmer la transaction. De nombreux traders dans l'espace des cryptomonnaies perdent définitivement des fonds en envoyant par erreur des actifs à la mauvaise adresse, ou en étant victimes d'une attaque connue sous le nom de « poisoning d'adresse » (empoisonnement d'adresse). 

2. Faites toujours preuve de la diligence raisonnable nécessaire pour toute opportunité avant de procéder. Cela pourrait consister à rechercher en ligne les informations les plus récentes ou à consulter d'autres traders. Une recherche de cinq minutes pourrait vous éviter de perdre une grande partie de votre capital. 

3. Testez les différents outils disponibles pour voir lequel vous permet d'exécuter les transactions le plus efficacement. 

4. Effectuez plusieurs essais avec une très petite quantité de capital avant d'augmenter la taille. Si vous utilisez un logiciel, testez-le de manière approfondie avant de risquer une plus grande partie de vos fonds. 

5. Discutez avec d'autres traders qui s'engagent dans les mêmes activités pour déterminer où chercher des opportunités uniques et quels outils utiliser. Les traders ne sont pas susceptibles de partager leurs propres avantages avec vous, mais ils peuvent être en mesure de partager des ressources utiles, ou de vous donner une idée de ce qu'il faut chercher et où vous pourriez le trouver. 

6. Sortez des sentiers battus : certaines des meilleures opportunités d'arbitrage existent probablement dans les endroits les plus obscurs et inconnus.

7. Enfin, ne risquez jamais tout votre capital sur une seule transaction, et gérez toujours votre risque de manière à ce que toute perte soit acceptable et ne paralyse pas votre capacité à participer à l'avenir. Le trading d'arbitrage comporte ses propres risques uniques (tels que le risque de contrepartie), qui ne sont pas toujours faciles à repérer. 

En résumé, l'arbitrage crypto est une stratégie de trading éprouvée, souvent employée par des traders de haut niveau, qui peut générer une espérance positive.

Bien que certains puissent la considérer comme « à faible risque », elle comporte ses propres défis uniques dont les traders doivent être conscients.

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