Qu’est-ce qu’Uniswap (UNI) ?

Uniswap est une plateforme d’échange de crypto-monnaies décentralisée (DEX) qui utilise sur un système de teneur de marché automatisé (AMM) et sur des pools de liquidité pour permettre aux traders d’échanger des tokens.

Elle a pour objectif de fournir des services de trading comparables à ceux des plateformes d’échange traditionnelles (comme Kraken) en s’appuyant sur plusieurs de pools de liquidité plutôt que sur un carnet d’ordres pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs.

Uniswap est la première DEX à mettre en œuvre le modèle AMM pour ses fonctions de trading décentralisées. Dans les AMM, les utilisateurs apportent les liquidités en déposant des crypto-actifs dans les pools de paires d’actifs d’Uniswap. Ces pools permettent ensuite d’échanger des tokens en toute simplicité et de manière décentralisée. Les utilisateurs peuvent donc profiter de frais réduits, de la rapidité d’exécution des transactions et d’une exécution "trustless" (sans l’intermédiaire d’un tiers de confiance).

Le token utilitaire natif d’Uniswap, UNI, entre dans la catégorie des tokens financiers. Ces projets ont pour but de proposer des outils de gestion et d’échange des actifs dans l’écosystème des crypto-monnaies, ainsi que d’autres fonctions DeFi. UNI est un token ERC-20 spécialement utilisé pour les votes relatifs aux décisions de gouvernance et orienter le développement du protocole pour l’avenir.

Le token UNI ERC-20 est disponible sur Kraken, tout comme plus de 250 autres types de crypto-monnaies.

Uniswap a été l’une des premières véritables alternatives on-chain aux plateformes d’échange de crypto-monnaies.

Contrairement aux plateformes d’échange centralisées, les DEX permettent à leurs utilisateurs de conserver automatiquement la garde pleine et entière de leurs actifs plutôt que de la laisser à la plateforme d'échange.

Les éléments principaux composant Uniswap sont les suivants :

• Teneur de marché automatisé (AMM) : Permet le trading automatique grâce à l’utilisation de pools de liquidité plutôt que de carnets d’ordres traditionnels.

• Pools de liquidités : Les utilisateurs apportent les actifs dans les pools et reçoivent une contrepartie dont le montant dépend du volume de trading.

• Gouvernance : Conformément au principe de contrôle décentralisé, les détenteurs de tokens UNI participent, par leurs votes, aux grandes décisions relatives au protocole.

• Swaps flash : Les utilisateurs peuvent retirer des tokens sans capital de départ, sous réserve que les liquidités sont remises dans le pool dans un block de transaction.

L’innovation majeure d’Uniswap réside dans son système AMM, qui permet d’effectuer des swaps de tokens de manière décentralisée, sans avoir recours à des carnets d’ordres traditionnels.

Uniswap s’appuie sur les contrats intelligents pour créer son AMM. Plutôt que de procéder à un échange directement avec d’autre traders, les utilisateurs de l’AMM passent par des pools de liquidité qui contiennent des crypto-actifs associés par paire. Plusieurs éléments sont nécessaires au bon fonctionnement du système :

Les fournisseurs de liquidité déposent des crypto-actifs dans les pools, recevant au passage une contrepartie, et les traders procèdent à des swaps de tokens au sein de ces pools, moyennant de légers frais de service.

La valeur au sein de chaque pool est équilibrée par l’ajustement automatique des prix des tokens à chaque swap, grâce à la formule du produit constant. La formule établit que le solde du “token x” multiplié par le solde du “token y” égale une constante “k” (x * y = k).

Uniswap garantit la précision des prix des actifs numériques grâce aux oracles, une technologie qui fait le lien entre les contrats intelligents et les sources de données externes.

La version 3 d’Uniswap a pour la première fois intégré les oracles de prix moyen pondéré dans le temps (TWAP), qui stockent l’historique des cours afin d’en garantir l’exactitude. D’autres améliorations apportées à cette version améliorent l’accessibilité et la rentabilité des données des oracles TWAP.

En 2022, Uniswap a racheté Genie, le premier agrégateur de marketplace NFT, afin de développer ses capacités et d’incorporer le trading de tokens non fongibles dans son offre. Avec cette opération, la DEX peut désormais proposer une gamme de services plus complète en ce qui concerne les actifs fongibles et non fongibles.

Uniswap répond à quelques-unes des problématiques rencontrées par les plateformes d’échange centralisées, comme les failles de sécurité et le manque de liquidité de certains actifs.

En décentralisant le processus d’échange, Uniswap permet de trader des crypto-monnaies sur une plateforme plus sécurisée, transparente et accessible. Il élimine les intermédiaires, réduit les risques de contrepartie et permet d’accéder librement aux services financiers, en particulier ceux qui sont rarement disponibles dans le système bancaire traditionnel. 

Par ailleurs, le modèle AMM de l’Uniswap permet de résoudre le problème posé par la liquidité dans les environnements de trading décentralisés en incitant les utilisateurs à devenir des fournisseurs de liquidité.

Il existe différentes raisons d’acheter de l’UNI :

• Participer à la gouvernance du protocole : L’UNI est utilisé pour donner aux détenteurs de portefeuilles les moyens de participer activement au processus de décision de ses protocoles en instituant une approche plus démocratique et inclusive de la gestion de projet. 

• Utilisation dans les pools de liquidités : Tout investisseur en actifs numériques peut devenir un fournisseur de liquidité, en déposant ses tokens dans des pools de liquidité. En échange, ils reçoivent une contrepartie issue des échanges effectués à l’aide du pool.

Uniswap a été lancée aux États-Unis le 2 novembre 2018 par Hayden Adams. 

• Titre : Fondateur d’Uniswap

• Parcours professionnel / qualifications : Hayden Adams a commencé sa carrière en 2016 comme ingénieur. Par la suite, il a exercé différentes responsabilités dans le domaine de l’ingénierie, avant de s’atteler à la conception et à la création d’Uniswap.

• Principales contributions : Inspiré par les travaux de Vitalik Buterin sur le trading on-chain, Hayden Adams a créé Uniswap pour faire la démonstration du concept d’AMM. Uniswap s’est révélée être un succès, et son concepteur est rapidement devenu une figure incontournable de la DeFi.

À l’origine, UNI a été créée sous la forme d’un token ERC-20 sur Ethereum avec une offre maximale de 1 000 000 000 de tokens UNI. 

L’offre initiale de 1 000 000 000 UNI a été répartie de la manière suivante :

• 45% – 450 000 000 UNI – Gouvernance.

• 21,51% – 215 110 000 UNI – Équipe.

• 17,8% – 178 000 000 UNI – Investisseurs.

• 15% – 150 000 000 UNI – Distribution de tokens au détenteurs de portefeuilles (airdrop).

• 0,69% – 6 900 000 UNI – Conseillers.

Uniswap a été distribué aux premiers utilisateurs ainsi qu’aux fournisseurs de liquidité par le biais d’un airdrop. Chaque portefeuille impliqué dans une interaction avec Uniswap avant l’airdrop a reçu 400 tokens UNI.

Une grande partie a été allouée à la gouvernance, plus précisément au développement et aux allocations. L’utilisation du fonds a fait l’objet d’un vote des détenteurs d’UNI. Ce système ne repose pas sur des récompenses de bloc. Au lieu de cela, les détenteurs de portefeuilles peuvent proposer des modifications, en ce qui concerne par exemple de nouvelles distributions, avec la flexibilité nécessaire pour répondre aux besoins futurs.

Le fait de déterminer une offre fixe avec un plan de distribution préalablement établi permet de garantir l’équité des allocations et de conserver la valeur du token en évitant une inflation du cours.

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