La couverture est une méthode qui permet d’atténuer les pertes d’investissement potentielles en prenant une position dont la performance devrait évoluer dans la direction opposée à celle d’une position existante.

Par exemple, un trader qui est Long sur le Bitcoin mais qui souhaite se protéger contre un éventuel ralentissement du marché à court terme peut utiliser des instruments de trading dérivés qui rapporteront un bénéfice si la valeur du Bitcoin chute.

La couverture peut être utile à toute personne qui cherche à modérer son exposition à la volatilité du marché des crypto-monnaies.

Hedging techniques generally involve the use of financial instruments known as derivatives.

These are contracts between two parties that track the price of an underlying asset. Derivatives allow investors to gain exposure to the price movements of an asset without having to own the asset itself.

For cryptocurrency investors, this indirect exposure can be especially valuable as it eliminates the need for a secure custody solution. Because hedging derivatives are simply contracts between two parties that yield a return based on the price movement of an underlying asset, neither party ever needs to actually own the asset in question. From initial trade to final settlement, no actual cryptoasset is bought or sold. 

The two most common derivatives used to hedge crypto trading positions are futures and options. Both allow investors to go long and profit when an underlying asset goes up in price or to go short and profit when it declines. They generally represent the right to buy or sell a specific asset at a specific price on a specific future date.

When trading crypto options contracts, an investor can either buy calls (the future right to buy an asset at a specific price) or puts (the future right to sell an asset at a specific price). When done to protect an initial investment from downside volatility, this is called “hedging.” 

To purchase an options contract, a trader must pay a premium in order to gain this exercisable right. Options premiums ensure options sellers are compensated, since the purchaser does not have the obligation to buy or sell a particular asset if the option ends up unprofitable, also known as out of the money (OTM).

Options put

Supposons qu’un investisseur possède une certaine quantité d’Ether (ETH), la crypto-monnaie native d’Ethereum.

Bien qu’il pense que le projet a des perspectives favorables à long terme, il anticipe des problèmes de développement à court terme qui pourraient avoir un impact négatif sur le prix de l’ETH. Pour protéger son investissement, il peut acheter une option put sur ETH, qui lui donne le droit, mais pas l’obligation, de vendre l’ETH à un prix spécifique (également appelé prix d’exercice) à une certaine date future.

Si le prix de l’ETH tombe en dessous du prix d’exercice, l’investisseur peut exercer l’option et vendre l’ETH au prix d’exercice le plus élevé, compensant ainsi les pertes de son portefeuille.

Contrats à terme 

Les contrats à terme sont des accords visant à acheter ou à vendre un actif spécifique à un prix spécifique à une date future spécifique appelée date de règlement du contrat.

Le règlement a lieu quel que soit le prix de l’actif, ce qui signifie que si l’une des parties accepte de vendre un Bitcoin à 40 000 $ et que le prix du marché du BTC au jour du règlement est de 30 000 $, elle sera dans l’obligation d’effectuer la vente, ce qui entraînera une perte de 10 000 $.

Supposons qu’un investisseur en Bitcoin redoute une annonce à venir du président de la Réserve fédérale et pense qu’elle pourrait avoir un impact négatif sur le sentiment du marché des crypto-monnaies.

Pour se protéger contre l’incertitude de la déclaration du président de la Réserve fédérale, l’investisseur peut conclure un contrat à terme (futures) et ouvrir une position Short sur le Bitcoin (ce qui signifie qu’il réalise un bénéfice lorsque le prix du Bitcoin baisse). Si l’investisseur a raison et que le prix du Bitcoin chute suite à l’annonce de la Fed, sa position Short sur le contrat à terme (futures) sera rentable.

Les contrats de swap perpétuels, ou "perps", sont similaires aux contrats à terme (futures) à bien des égards. La principale différence est qu’au lieu d’avoir une date de règlement future prédéterminée, ils peuvent être reconduits en permanence, donnant ainsi au trader une méthode de couverture qui n’a pas de date de fin prédéterminée.

Pour s’assurer qu’un contrat perp suit le prix de son actif sous-jacent, un mécanisme de taux de financement est utilisé. Les traders Long et Short se paient mutuellement des frais si le prix du contrat perp est supérieur ou inférieur au prix du marché au comptant à un moment donné.

Par exemple, si la demande en volume de positions Long sur le Bitcoin est plus importante que celle des positions Short sur le marché actuel, le prix du contrat sera tradé au-dessus du prix actuel du Bitcoin sur le marché au comptant. Pour dissuader les nouveaux traders Long d’entrer sur le marché et de faire augmenter cet écart de prix, le système de taux de financement exigera des traders Long qu’ils paient des frais aux traders Short à intervalles fixes, en fonction de la taille de leurs positions ouvertes.

Dans ce scénario, les traders Short percevraient un rendement régulier provenant des frais payés par les traders Long jusqu’à ce que le prix du contrat atteigne le prix du Bitcoin sur le marché au comptant.

• La couverture des crypto-monnaies est une stratégie de trading utilisée pour atténuer le risque de baisse des positions existantes du portefeuille.
• Une couverture implique principalement l’utilisation de produits dérivés (tels que des options et des contrats à terme (futures)) pour compenser les pertes potentielles liées à la détention d’une crypto-monnaie. Pour ce faire, il convient d’ouvrir une transaction qui se réalisera dans la direction opposée à une position existante.
• La couverture peut aider à se protéger contre les fluctuations négatives des prix d’une position spot sur crypto-monnaie sans avoir à la vendre.