A legnagyobb stabilcoinok piaci kapitalizáció szerint

Az elmúlt néhány évben a stabilcoinok exponenciális növekedést tapasztaltak a globális elfogadottság és az elszámolási volumen tekintetében.

A növekedés mérésére használt fontos mutató a piaci kapitalizáció, vagy „piaci sapka”—az összes forgalomban lévő érme pillanatnyi összértéke.

Egy stabilcoin piaci kapitalizációjának kiszámításához egyszerűen vesszük a forgalomban lévő kínálatot, és megszorozzuk az egyes érmék értékével. Ha az A token ára 3 dollár, és százmillió token van forgalomban, akkor a piaci kapitalizációja 300 millió dollár (3*100 000 000) lenne.

A piaci kapitalizáció természetesen ingadozik az érmekibocsátás és az árfolyam-volatilitás miatt. A stabilcoinok esetében azonban az árfolyam-volatilitás jelentősen kisebb szerepet játszik, mivel ezeket az eszközöket úgy tervezték, hogy fenntartsák a konzisztens árfolyam-rögzítést—általában fiat valutákhoz.

A piaci kapitalizáció kulcsfontosságú mutató a stabilcoinok számára, mert azonnali képet ad a token iránti keresletről és a befektetői bizalomról. A befektetők a nagyobb piaci kapitalizációjú stabilcoinokat biztonságosabbnak és megbízhatóbbnak tekinthetik, mint az alacsonyabb piaci kapitalizációjú alternatívákat, azonban ez nem mindig van így.

Ebben a cikkben megvizsgáljuk a piaci kapitalizáció alapján a legfontosabb stabilcoinokat, a stabilitáshoz hozzájáruló mechanizmusokat és az egyes tokenek közötti különbségeket. Azt is megvizsgáljuk, hogy miért emelkedtek ezek a stabilcoinok prominens szerepbe, és miért olyan magas a befektetői kereslet ezek iránt a „stabil” tokenek iránt.

Ha megnézzük a sajtó idején a piaci kapitalizáció alapján az öt legnagyobb stabilcoin pillanatfelvételét, észrevehet néhány közös vonást mindegyik között:
 

1. Tether USDT: 140 milliárd dollár
2. USDC (USDC): 42 milliárd dollár
3. Ethena (USDe): 5,9 milliárd dollár
4. Dai (DAI): 5,3 milliárd dollár
5. First Digital USD (FDUSD): 1,7 milliárd dollár
    

Vizsgáljuk meg, miben hasonlítanak az említett érmék, és hogyan kapcsolódik ez a piaci kapitalizációhoz:

• USA dollár-központú: Az összes fent felsorolt stabilcoin az USA dollárra hivatkozik. Ez azt jelenti, hogy tokenizált USA dollárokat képviselnek, amelyek okosszerződések segítségével különféle funkciók végrehajtására programozhatók. A stabilcoinok túlnyomó többsége az USA dollárra hivatkozik, és viszonylag kevés van más főbb valutákhoz, például az ausztrál dollárhoz vagy a japán jenhez rögzítve.
   
• Nagy piaci kapitalizáció: Minden felsorolt stabilcoin piaci kapitalizációja meghaladja az 1 milliárd dollárt, ami rendkívül likvidvé teszi őket minden méretű befektető számára. Kivételesen fontos, hogy a piaci kapitalizáció elég nagy legyen ahhoz, hogy a felhasználók könnyen tranzaktálhassanak egy stabilcoinnel. Ellenkező esetben a befektetők azt tapasztalhatják, hogy a tokenek ki- és beváltása nem kívánt slippage-t okoz. A kivételesen alacsony piaci kapitalizációjú stabilcoinokat sok platform nem fogadja el széles körben, ami korlátozza hasznosságukat a kripto ökoszisztémán belül.
   
• Stabil rögzítések: Mindegyik célja, hogy az USA dollár 1 centjén belül konzisztens értéket tartson fenn, és egyik sem tapasztalt figyelemre méltó depeg-et (a sajtó idején). Egy stabilcoin kritikus funkciója, hogy megpróbálja fenntartani a stabil rögzítést a referenciaeszközével. A kisebb és rövid életű depeg-ek viszonylag gyakoriak, és számos tényező miatt fordulnak elő. A nagyobb, tartósabb depeg-ek sokkal ritkábban fordulnak elő, de hatásuk szeizmikus lehet. Ha egy stabilcoin jelentős depeg-et tapasztal, észrevehető eltérés lesz a forgalomban lévő érmék száma és az érmék összértéke között, ami viszont leértékeli a piaci kapitalizációt. 

Bizonyos szempontból a piaci kapitalizáció a stabilcoin egészségének és megbízhatóságának barométereként tekinthető. Tükrözi a token egészségét abban, hogy a piaci kapitalizáció elkerülhetetlenül növekedni fog a kereslettel, ami az alapul szolgáló kibocsátó több érme forgalomba hozatalát eredményezi. Továbbá, látva, hogy milliók más befektetők is készek blokklánc-alapú érmét használni, bizalmat ébreszt, hogy a stabilcoin a várakozásoknak megfelelően fog működni. 

Fontos nyomon követni és ellenőrizni a kapitalizációt, mert jelezheti, hogy valami nincs rendben. Például, ha olyan érmét használ, amelynek piaci kapitalizációja jellemzően 1 milliárd dollár körül mozog, majd egy napon éles csökkenést észlel ebben az adatban, érdemes megkérdőjeleznie, hogy miért van ez így. 

A külső piaci események a múltban nagy megváltási hullámot váltottak ki, ahol az érmék tulajdonosai visszajuttatják azokat a kibocsátónak, hogy beváltsák fiat megfelelőjüket. A piaci kapitalizáció hirtelen csökkenése vagy növekedése szinte biztosan további vizsgálatot igényel. 

Nézzük meg részletesebben a 4 legnagyobb stabilcoint, kezdve a legnagyobb Tether (USDT)-vel. 

A Tether volt az egyik első kriptovaluta, amelyet az USA dollárhoz rögzítettek, és sok más hasonló stabilcoinhoz hasonlóan teljes mértékben valós eszközökkel van fedezve. 

Eredetileg „Realcoin” néven képzelte el 2014-ben Brock Pierce, Reeve Collins és Crag Sellars, majd 2014 novemberében „Tether”-re nevezték át, kiemelve elsődleges funkcióját, miszerint 1:1 arányban rögzítve van a fiat valutákhoz.

Kezdetben a Tether kizárólag a Bitcoin hálózaton működött az Omni Layer protokollon keresztül. A Tether 2016 és 2020 közötti exponenciális növekedésével számos új lánc vette fel az USDT-t. 

Ma már több mint 20 blokkláncon keresztül kereskedhető és áthidalható, és az elszámolási volumen és a hasznosság szempontjából a legszélesebb körben elfogadott stabilcoin. Ez annak ellenére van így, hogy folyamatosan vizsgálják a tartalékainak teljes auditjának hiányát és számos vitát az évek során, amelyek gyakran az operatív átláthatóság hiányából fakadnak. A vállalat jelenleg negyedéves tartalékjelentéseket tesz közzé, amelyeket egy független könyvelőcég auditál, az átláthatósági problémák kezelése érdekében.

Korábban USD Coin néven ismert, az USDC egy másik fedezett stabilcoin, amely az USA dollárra hivatkozik. 

Az USDC a Circle és a Coinbase közös kezdeményezésének eredménye. A digitális fizetések iránti nagyobb bizalom megteremtése érdekében a Circle társalapítói, Jeremy Allaire és Sean Neville motiváltak voltak egy olyan stabilcoin létrehozására, amely teljes mértékben megfelel a szabályozóknak. 

Az USDC-t hivatalosan 2018-ban indították el, miután a Circle partnerségre lépett a Coinbase-szel a Centre Consortium—az USDC irányító testületének—létrehozására. A Tetherhez hasonlóan kezdetben csak egy láncon működött, ebben az esetben az Ethereumon ERC-20 tokenként. Később számos más blokkláncra is kiterjedt, és hasonlóan széles körben elterjedt. 

A Circle havonta igazolja tartalékait, mint a biztonság és az átláthatóság bizonyítására irányuló hosszú távú törekvés részét. 

Az USDe egy újabb szereplő az öt legnagyobb stabilcoin között, miután 2024-ben exponenciális növekedést tapasztalt. 

Az Ethena Labs által létrehozott USDe egy decentralizált stabilcoin, ellentétben a Tetherrel és az USDC-vel. Egy stabil szintetikus dollárt képvisel, amelyet más kriptovaluták, például Ethererum (ETH), Bitcoin (BTC) és Tether (USDT) fedeznek. Nem túlzottan fedezett, mint a hasonló kripto-fedezetű stabilcoinok, és teljesen más mechanizmust használ a stabilitás kezelésére. 

Az USDe-t egyedivé teszi a delta-hedging alkalmazása. Minden kibocsátott USDe-hez egy azonos méretű short pozíciót nyitnak egy derivatív tőzsdén, ami azt jelenti, hogy a stabilcoint fedező eszközök értékcsökkenését figyelembe veszik. 

Képzeljük el, hogy 1000 dollár értékű BTC-t használtak fedezetként 1000 dollár értékű USDe kibocsátására. A kibocsátáskor egy 1000 dollár értékű Bitcoin short pozíciót nyitnak, ami azt jelenti, hogy az árfolyam-volatilitás kisebb valószínűséggel befolyásolja az USDe stabilitását. Ha a Bitcoin ára emelkedik, a short pozíció nem realizált veszteséget generál, de ezt ellensúlyozza a fedezet értékének növekedése.

A MakerDAO DAI-ja egy kripto-fedezetű, túlzottan fedezett stabilcoin, amely az USA dollárra hivatkozik. A MakerDAO-t 2014-ben alapította a dán vállalkozó, Rune Christensen azzal a céllal, hogy egy decentralizált stabilcoint hozzon létre, amely mentes minden központosított hatóságtól vagy hagyományos eszköztől való függőségtől. 

2017 decemberében Single-Collateral DAI (SCD) néven indult, a stabilcoin a fedezett adósságpozíciók, vagy CPD-k rendszerén keresztül tartja fenn rögzítését. 

A DAI kibocsátására törekvő befektetőknek kezdetben Ethereum (ETH)-t kellett zárolniuk trezorokban, de miután 2019 decemberében elindult a Multi-Collateral Dai (MCD), más tokenek, például az USDC is felhasználhatók voltak fedezetként. 

Mivel a Dai decentralizált, rendkívül átlátható, lehetővé téve bárki számára, hogy bármikor ellenőrizze a tartalékok állapotát. A túlzott fedezettség és a likvidációs mechanizmusok hozzájárulnak a rögzítés stabilitásához. A Maker (MKR) token tulajdonosai beleszólhatnak a protokoll irányításába. 

A legnagyobb stabilcoinoknak van néhány közös vonása a hasznosság szempontjából:

• Csereeszköz: Talán a legnyilvánvalóbb felhasználási eset a stabilcoinok számára az a képesség, hogy tőkét parkolhatunk egy kripto-natív eszközbe, amely viszonylag stabil értéket tart fenn. Ezért használják olyan széles körben a stabilcoinokat—különösen a fiat-fedezetű stabilcoinokat—a centralizált és decentralizált platformokon történő kereskedéshez. 
• Hozam: Az összes vezető stabilcoin felhasználható a DeFi-ben hozam generálására DeFi platformokon történő kölcsönzéssel, decentralizált kereskedési platformokon történő likviditás biztosításával, likviditás bányászattal és stakinggel. Ne feledje, hogy ezek a tevékenységek jelentős partnerkockázattal járnak, és elveszítheti az összes tőkéjét. 
• Programozhatóság: Az egyik ok, amiért a stabilcoinoknak olyan nagy a hasznosságuk, az az, hogy okosszerződésekbe telepíthetők, hogy különféle funkciókat hajtsanak végre. Például a Polymarket előrejelzési piacon, amikor a felhasználók egy adott kimenetelre fogadnak, az USDC-jüket egy okosszerződésbe helyezik. Amikor a piac kimenetele megerősítést nyer, az USDC-t az okosszerződés felszabadítja a nyertesek számára. 
• Fedezet: A stabilcoinok, különösen a Tether (USDT), teszik ki a határidős ügyletek fedezetének oroszlánrészét. Ez különösen hasznos azokban a joghatóságokban, ahol a platformok a helyi törvények és szabályozások miatt nem kínálhatnak fiat fedezetű határidős ügyleteket. 
• USA dollár kitettség: Sok stabilcoin tulajdonos egyszerűen dollárban takarékoskodik velük. Ez azért lehet, mert a helyi valutájuk inflációtól szenvedett, vagy egyszerűen csak USA dollár kitettséget szeretnének, ahol egyébként nehezen jutnának hozzá. 

Két elsődleges módja van a stabilcoinok vásárlásának. Az első opció valószínűleg a legtöbb kereskedőre vonatkozik, és egyszerűen más kriptoeszközök, például Solana (SOL) vagy XRP (XRP) stabilcoinokra való cseréjét jelenti egy centralizált vagy decentralizált kereskedési platformon. 

Ha befizeti fiat vagy kriptovalutáját egy centralizált tőzsdére, amely stabilcoin piacokat biztosít (előzetesen ellenőrizze), akkor viszonylag egyszerűnek kell lennie a cserének és a tokenek tetszés szerinti felhasználásának.

Ha Web3 tárcát használ, navigáljon egy decentralizált platformra, amely elegendő likviditással rendelkezik az Önt érdeklő kereskedési párhoz. Mielőtt bármilyen cserét végrehajtana, ellenőrizze, hogy nem merül-e fel túlzott slippage.

A második és potenciálisan nehezebb opció az, hogy közvetlenül egy stabilcoin kibocsátóhoz fordul. Ne feledje, hogy lehet minimális beszerzési összeg, például 100 000 dollár a Tether esetében. 

Továbbá, meg kell felelnie a pénzmosás elleni (AML), az ügyfélazonosítási (KYC) és a terrorizmus finanszírozása elleni (CTF) szabályozásoknak a számla létrehozásához. 

Miután mindent jóváhagytak, átutalhatja USA dollárját a kibocsátó bankjába, aki ezután kibocsátja a megfelelő stabilcoinokat, és jóváírja azokat a megfelelő kripto tárca címén. A tokenek ezután szükség szerint eloszthatók.

A stabilcoinok stabilitásuk, likviditásuk és hasznosságuk miatt váltak a kriptovaluta ökoszisztéma szerves részévé a kereskedés, a hozamgenerálás és a programozhatóság terén. 

Piaci kapitalizációjuk a kereslet és a bizalom kritikus mérőszáma, a vezető stabilcoinok, mint az USDT, USDC és DAI, különböző mechanizmusokat mutatnak be a rögzítés és a stabilitás fenntartására. Az elfogadottság növekedésével alapvető fontosságú egyedi jellemzőik és piaci dinamikájuk megértése a digitális eszközök terén való tájékozott részvételhez.

A Kraken megkönnyíti a kriptovaluták, köztük a népszerű stabilcoinok széles választékának vásárlását, eladását és kereskedését.

Regisztráljon ingyenes fiókjára még ma, és kezdje el kripto utazását a Krakennel!