Indice di paura e avidità delle criptovalute, spiegato

• L'Indice di paura e avidità delle criptovalute è uno strumento che indica lo stato emotivo dei partecipanti al mercato crypto.

• Aggregando vari punti dati relativi al sentiment, offre un semplice punteggio numerico che va da 0 (paura estrema) a 100 (avidità estrema).

• Alcuni trader crypto possono utilizzare questo indice per identificare potenziali inversioni di mercato, in particolare quando il sentiment si sposta verso gli estremi della scala.

In una lettera del 1986 agli azionisti di Berkshire Hathaway, Warren Buffet scrisse la sua famosa frase: “...cerchiamo semplicemente di essere timorosi quando gli altri sono avidi e di essere avidi solo quando gli altri sono timorosi.” 

Qui sta la logica alla base dell'indice — cercare di identificare opportunità in cui il mercato potrebbe essere in ipercomprato o ipervenduto, come indicato dall'avidità e dalla paura degli investitori.

Ecco come leggere l'indice:

• Quando l'indice indica tra 0 e 24, ciò indica paura estrema. Se il mercato è prevalentemente ribassista, questo suggerisce che non ci sono molte persone rimaste da vendere, e potrebbe rappresentare un'opportunità di acquisto. 

• Quando l'indice indica tra 76 e 100, ciò indica avidità estrema. Quando la maggior parte degli investitori è avida e ha paura di perdere l'occasione (FOMO), allora gli acquirenti potrebbero essere scarsi, e questo potrebbe indicare un'inversione al ribasso. 

In parole semplici, se tutti hanno lo stesso orientamento direzionale riguardo al mercato, allora forse la tendenza attuale ha raggiunto il suo culmine.

NB: Potrebbe non essere saggio utilizzare l'indice in isolamento per prendere decisioni di investimento. Considera di combinarlo con vari fattori per generare una tesi più informata sulla prossima potenziale mossa del mercato.

L'Indice di paura e avidità delle criptovalute è calcolato aggregando vari punti dati che riflettono il sentiment del mercato e le attività legate alle criptovalute. L'indice è creato da alternative.me e utilizza i seguenti input:

Questo misura la recente volatilità del mercato e i drawdown massimi rispetto ai valori medi degli ultimi 30-90 giorni, sostenendo che un “...insolito aumento della volatilità è un segno di un mercato timoroso.”

Questa componente confronta il volume di trading e il momentum attuali con le medie a 30 e 90 giorni. Volumi più elevati in un mercato rialzista indicano che il mercato è avido.

Qui, gli sviluppatori esaminano ciò che viene detto su X (ex Twitter), analizzando il numero di post relativi a Bitcoin (BTC) e i loro hashtag. Esaminano anche la velocità e l'engagement di questi post, teorizzando che un tasso di interazione insolitamente elevato corrisponda a “...un comportamento di mercato avido” 

Al momento della stesura, questo input è attualmente in pausa. In precedenza, sondaggi crypto settimanali indagavano le percezioni degli investitori sul mercato, con ben 3.000 intervistati.

Questo tiene traccia della dominance di Bitcoin in termini di capitalizzazione di mercato, rispetto alle altcoin. Gli sviluppatori sostengono che un aumento della dominance di Bitcoin sia causato dalla paura, riflessa dalla diminuzione dell'appetito degli investitori per criptovalute più rischiose. Al contrario, quando la dominance di Bitcoin diminuisce, ciò implica che gli investitori stanno adottando un approccio più “risk-on” al mercato, con l'avidità che spinge il loro desiderio di guadagni eccezionali. 

Tracciando varie query di ricerca relative a Bitcoin — ed in particolare le variazioni nei volumi di ricerca — è possibile farsi un'idea di come si sentono gli investitori. 

Puoi esaminare tu stesso le tendenze di ricerca di Google. Ad esempio, il volume per il termine di ricerca ‘how to buy bitcoin’ ha raggiunto il picco nel 2017 e da allora è lentamente diminuito. 

Ciascuno dei suddetti input viene combinato per produrre il punteggio giornaliero dell'indice, che viene aggiornato quotidianamente.

In generale, l'analisi del sentiment è una delle quattro fonti di informazione che gli investitori crypto possono utilizzare per prendere decisioni di investimento, le altre tre sono:

• Analisi tecnica: analisi dell'andamento storico dei prezzi, dei pattern e degli indicatori. 

• Analisi fondamentale: analisi dei fattori finanziari, economici e qualitativi.

• Analisi on-chain: analisi dei dati delle transazioni, dell'attività dei wallet, dei flussi di scambio, ecc.

Gli investitori nei mercati finanziari tendono ad avere una mentalità da gregge. Pertanto, se sai come pensa il gregge e come è posizionato, potresti essere in grado di ottenere un vantaggio sulla maggioranza. L'analisi del sentiment attinge alla psiche collettiva del gregge, offrendo agli investitori alcune utili intuizioni:

1. Tempistica: sapere quando il mercato sta raggiungendo una paura estrema può aiutare gli investitori a scegliere il momento giusto per le proprie entrate. Nella sua intervista con Chat With Traders, il trader esperto Jason Shapiro spiega come utilizza il report Commitments of Traders (che tiene traccia di come gli investitori sono posizionati nei mercati tradizionali) per essere un contrarian. Come indicato dall'intervista, l'estremo squilibrio dei mercati può portare a inversioni, e il Crypto Fear and Greed Index non fa eccezione, come descritto di seguito. 

2. Convergenza: forse hai una tesi di lavoro secondo cui un mercato sta per invertire la tendenza. L'analisi tecnica e fondamentale sono allineate, e dopo aver analizzato il sentiment, i dati sono convergenti con la tua idea. Questo è estremamente utile come investitore, poiché più prove hai a sostegno della tua tesi, maggiore sarà la fiducia che puoi avere. 

L'indice deve essere considerato nel contesto e con riferimento ad altre variabili. Una paura estrema può significare che Bitcoin è ipervenduto, ma non significa che un investitore debba comprare.

Gli investitori devono esaminare perché il mercato è impaurito/avido e indagare il significato di tali emozioni. Di seguito sono riportate alcune domande che potresti porti:

1. Il mercato sta reagendo in modo eccessivo? Questa paura/avidità è giustificata?

2. Se il mercato è impaurito/avido a causa delle notizie, tali notizie rappresentano una minaccia esistenziale per Bitcoin come asset?

3. Il valore dell'indice coincide con dati tecnici significativi, come un importante livello storico di supporto/resistenza?

4. Il mercato è stato impaurito/avido per un periodo prolungato che ora è culminato a livelli estremi?

5. Il mercato sta ignorando importanti fattori fondamentali?

6. L'indice coincide con i segnali sugli indicatori di futures crypto?

7. Se il mercato è impaurito, come reagisce alle notizie negative?

8. Se il mercato è avido, come reagisce alle notizie positive?

L'Estrema Paura indica che gli investitori sono preoccupati per prezzi più bassi. L'Estrema Avidità significa che gli investitori sono entusiasti per prezzi più alti. 

Approfondendo ulteriormente, è chiaro capire perché questi estremi possano essere irrazionali. 

Se il prezzo di Bitcoin (BTC) è in trend negativo da mesi e subisce una significativa capitolazione verso prezzi più bassi che coincide con l'Estrema Paura, allora è una possibilità molto concreta che il mercato sia ipervenduto. 

È logico che gli investitori siano timorosi semplicemente a causa dell'azione dei prezzi ribassista? O il mercato è ora molto più propenso a un'inversione?

Se osserviamo alcuni esempi mirati di Estrema Paura/Avidità in Bitcoin, possiamo notare che essi hanno coinciso con importanti inversioni. 

Esamina questi esempi e decidi tu stesso la significatività dell'indice nel contesto della situazione. Questo esercizio potrebbe aiutarti a determinare l'utilità dell'indice la prossima volta che raggiungerà livelli estremi (per un'esperienza visiva migliore dell'indice, visita Glassnode):

• Il 26 giugno 2019, dopo una corsa esuberante a circa $14.000, Bitcoin ha raggiunto 95 sull'indice Fear and Greed Index — il valore più alto da quando sono iniziate le registrazioni nel febbraio 2018. Giugno è stato il picco per Bitcoin nel 2019. Infatti, non ha più scambiato a $14.000 fino al novembre 2020. Se guardi un grafico dei prezzi, c'è qualcosa di significativo in quel livello di prezzo? Ci sono indicatori che hanno segnalato una possibile inversione in quel momento nel giugno 2019? Che aspetto aveva la candela settimanale quando Bitcoin ha toccato il suo massimo?

• Il 14 marzo 2020, durante il “covid crash,” Bitcoin ha raggiunto 8 sull'indice Fear and Greed Index - aveva registrato un punteggio inferiore solo in un'occasione nel 2019. Il minimo esatto in termini di prezzo si è verificato il giorno prima, il 13 marzo. Quel minimo di circa $4.000 si è rivelato essere il prezzo più basso a cui Bitcoin avrebbe scambiato per oltre quattro anni. La reazione del mercato al Coronavirus era giustificata, o era puramente dettata dalla paura? Cosa ha spinto il mercato a subire un crollo così grande — è stato il panico generale (e il mercato che si spostava violentemente verso il “risk-off”) o è stata una riflessione su Bitcoin come asset? C'era qualcosa di significativo nel prezzo al quale Bitcoin ha trovato supporto?

È opportuno iniziare dicendo che l'utilizzo dell'indice in isolamento probabilmente porterebbe a una perdita di capitale. Come molti indicatori tecnici, è un dato utile che può essere utilizzato come parte di una tesi più ampia, ma senza contesto può essere fuorviante.

Di seguito alcune linee guida su come puoi incorporare l'indice nella tua analisi:

1. Cerca che le stelle si allineino. Esamina esempi storici in cui l'indice ha raggiunto livelli estremi e cosa ha coinciso con essi, rispetto a dati tecnici, fondamentali e forse analisi on-chain. Ad esempio, l'indice ha una correlazione positiva significativa con un altro indicatore tecnico?

2. Cerca anomalie: ci sono state occasioni in cui l'indice è balzato in una direzione o nell'altra ma il prezzo non ha seguito? Cosa è successo dopo? Ha portato a un movimento più grande? L'indice diverge mai dal prezzo?

3. Comprendi come l'indice sia imperfetto: non incorporare nulla nella tua analisi a meno che tu non sappia come funziona. Esamina come viene calcolata la cifra di paura/avidità e poi considera cosa potrebbe mancare. Ci sono punti dati che potresti aggiungere per migliorarlo?

4. Considera quali strategie completerebbe: Pensa a come potresti usare l'indice nel tuo trading per entrare e uscire da posizioni. Potresti impostare un avviso quando raggiunge livelli estremi per iniziare la media del costo in dollari? Come si comporta storicamente quella strategia se la testi retrospettivamente?

Immaginiamo uno scenario in cui un investitore potrebbe usare il Fear and Greed Index per aiutarlo a decidere quando comprare Bitcoin.

Bitcoin è in calo da diverse settimane. Il volume è aumentato durante la discesa e, a seguito di alcune notizie ribassiste sull'economia statunitense, ha avuto un forte calo.

Nel corso della settimana successiva, il Fear and Greed Index raggiunge il timore estremo, con un valore di 8. Un investitore usa questa situazione come un'opportunità per valutare se sia il momento giusto per entrare in posizione. Esaminando diversi punti dati — non solo l'indice — l'investitore rileva una costellazione di fattori che indicano tutti una potenziale inversione:

• L'ultima volta che il Fear and Greed Index ha raggiunto questo livello, ha segnato un minimo locale.

• L'RSI settimanale presenta una divergenza rialzista.

• Le notizie non riguardano fondamentalmente Bitcoin, ma sono piuttosto un riflesso di un panico più generale su altri fattori.

• Il volume ha raggiunto l'apice dopo la diffusione delle notizie del giorno, precedendo una notevole candela pin bar rialzista.

• Il backtesting di scenari simili ha indicato che il dollar cost averaging per il mese successivo è stata una strategia di successo. 

Diversi mesi dopo, dopo un recupero e un consolidamento inizialmente lenti, Bitcoin è entrato in un mini bull market. Il trader aspetta che l'indice raggiunga l'avidità estrema, prima di uscire dalla posizione con il dollar cost averaging.

In sintesi, il Crypto Fear and Greed Index è uno strumento utile per misurare il sentiment nei mercati delle criptovalute, combinando molti input attentamente considerati e significativi. Se combinato correttamente con altri importanti fattori contestuali, può aiutare gli investitori a prendere decisioni più informate basate sullo stato emotivo del mercato.

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