Eventi cigno nero nel mondo crypto, spiegati

• Un evento cigno nero nel mondo crypto è un evento improvviso e altamente imprevedibile che ha conseguenze enormi (e spesso negative) per il mercato.

• Sebbene l'espressione abbia avuto origine in epoca romana, il suo uso moderno si riferisce tipicamente a una teoria sviluppata dallo statistico Nassim Nicholas Taleb.

• Gli eventi cigno nero non sono limitati ai mercati finanziari e delle criptovalute — possono essere osservati nella società, nell'ambiente, nella tecnologia e in una serie di altri settori.

Per secoli, il termine “cigno nero” è stato usato per descrivere qualcosa di inesistente, a causa della credenza errata che tali creature non potessero essere osservate in natura. 

In seguito alla loro scoperta nel XVII secolo, tuttavia, il termine è stato adattato per riferirsi a eventi imprevisti. La teoria del cigno nero è attribuita a Nassim Nicholas Taleb, che identifica un Cigno Nero come un evento che soddisfa i seguenti criteri:

• L'evento è un valore anomalo (nulla nel passato poteva indicarne la possibilità).

• L'evento ha un impatto estremo.

• L'evento è razionalizzato retrospettivamente e “reso prevedibile”.

Esempi comunemente citati di Cigni Neri includono la pandemia di COVID-19, la crisi finanziaria del 2008, l'attacco dell'11 settembre o la bolla delle dot-com nei primi anni duemila.

Come già accennato, i Cigni Neri possono verificarsi in qualsiasi ambito — e il mercato crypto non fa eccezione. 

I Cigni Neri crypto aderiscono alle stesse regole di qualsiasi Cigno Nero. Sono eventi improvvisi, imprevedibili con conseguenze di vasta portata. 

Applicando i tre fattori discussi sopra, ecco come potrebbe apparire un Cigno Nero nei mercati crypto:

• Imprevedibilità:  Un evento inatteso come un importante hack di un exchange, la scoperta di un difetto critico nel codice di un progetto blockchain o nuove normative restrittive.

• Impatto grave: Un evento Cigno Nero crypto di solito culmina in una drastica diminuzione dei prezzi delle criptovalute, una forte riduzione della liquidità e la perdita di fiducia degli investitori.

• Razionalizzazione a posteriori: Una volta che l'evento si è verificato, gli analisti crypto e le figure influenti possono tentare di spiegarne le cause, spesso inquadrandolo come qualcosa che avrebbe potuto essere previsto con la giusta conoscenza o analisi.

L'interconnessione delle piattaforme e dei protocolli di criptovaluta rende il mercato altamente vulnerabile a interruzioni sistemiche. Un singolo hack o il crollo di una piattaforma importante può innescare rapidamente un effetto domino, che si riversa in una crisi di mercato che influisce negativamente sui prezzi degli asset digitali su tutta la linea.

Gli eventi elencati di seguito sono ampiamente citati come alcuni degli eventi Cigno Nero più famosi dell'industria crypto:

Lanciato nel 2010, Mt. Gox era il principale exchange di Bitcoin del suo tempo. Nel 2014, rappresentava oltre il 70% del volume totale di trading di Bitcoin. Tuttavia, il suo successivo fallimento rivelò che aveva perso centinaia di migliaia di bitcoin a causa del drenaggio a lungo termine del suo hot wallet da parte di attori malevoli.

Date le dimensioni relativamente ridotte dei mercati crypto in quel periodo, l'impatto del crollo di Mt. Gox ebbe conseguenze diffuse sull'intero panorama crypto, causando un crollo di mercato generalizzato e distruggendo la fiducia negli exchange centralizzati.

L'impatto della pandemia di coronavirus si è fatto sentire in tutti i settori e le società a livello mondiale. Non sorprende che anche il mondo crypto abbia risentito delle sue conseguenze negative, subendo un calo del 50% sul Bitcoin in un solo giorno (e una successiva diminuzione del 40% della capitalizzazione totale del mercato crypto).

Un tempo esempio lodato di stablecoin algoritmica, TerraUSD ha perso il suo ancoraggio al dollaro nel 2022 durante un più ampio crollo del mercato, cancellando oltre 40 miliardi di dollari di valore in una settimana. 

A causa del suo ruolo centrale nell'ecosistema, l'effetto domino ha causato turbolenze in numerosi protocolli e aziende — con diverse società di alto profilo (come Voyager, Celsius e Three Arrows Capital) che hanno dichiarato bancarotta di conseguenza. Il crollo di TerraUSD è stato successivamente identificato come un fattore nella crisi di FTX.

Nel suo periodo di tre anni, l'exchange centralizzato FTX è diventato il terzo exchange di criptovalute per volume. Come Mt. Gox, ha dichiarato bancarotta — anche se in questo caso, è stato a causa di una frode su larga scala commessa dai suoi dirigenti. 

Ne è seguito un effetto domino, caratterizzato da crolli dei prezzi e ulteriori dichiarazioni di bancarotta per le piattaforme i cui fondi erano depositati su FTX. L'evento ha anche portato a un maggiore controllo normativo sul settore, oltre a danneggiare la percezione pubblica delle criptovalute.

Gli eventi Cigno Nero nel mondo crypto possono essere tipicamente attribuiti a azioni illecite (ad esempio, hacking, frode) o a eventi di mercato più ampi (ad esempio, la pandemia di COVID-19, la repressione normativa).

Negli esempi forniti sopra, possiamo vedere gli effetti dannosi delle vulnerabilità di sicurezza (sia nei contratti intelligenti che nelle infrastrutture tradizionali), in particolare nei primi giorni delle criptovalute, quando il mercato era molto più piccolo. 

Gli hack di alto profilo hanno alterato radicalmente il corso del settore, influenzando gli atteggiamenti verso gli exchange centralizzati, l'autoregolamentazione e il valore di rigorosi audit di sicurezza.

Un evento Cigno Nero non può essere previsto — ma può essere preparato.

Ad esempio, un'allocazione del 100% a criptovalute, NFT o società pubbliche basate su criptovalute comporta un rischio significativo. La diversificazione in altri mercati finanziari può aiutare a mitigare questo problema e a ridurre l'esposizione a Cigni Neri specifici per le criptovalute. 

Alcuni trader mantengono anche una quantità significativa di “polvere secca” da parte, ovvero contanti che possono essere impiegati dopo che un evento Cigno Nero si è verificato per approfittare dei prezzi più bassi.

Inoltre, vale la pena considerare l'auto-custodia per almeno una parte di qualsiasi portafoglio crypto: farlo può minimizzare l'impatto del compromesso di exchange o piattaforme e la perdita dei tuoi fondi.

Per maggiori informazioni, consulta il nostro articolo del Kraken Learn Center, Cos'è la custodia di criptovalute?

Il modo in cui un individuo affronta un evento Cigno Nero dipende in gran parte dai suoi obiettivi come investitore. 

Storicamente, i Cigni Neri crypto hanno preceduto mercati orso pluriennali, in cui i prezzi delle criptovalute tendono collettivamente al ribasso.

Tentare di prevedere il mercato non è consigliabile — identificare correttamente il “fondo” è incredibilmente improbabile e potrebbe comportare ulteriori perdite e posizioni sfavorevoli. Inoltre, se un evento Cigno Nero dovesse effettivamente precedere un mercato orso pluriennale, è possibile che gli asset attualmente popolari non si riprendano mai, a causa del cambiamento delle narrazioni e dell'emergere di nuove tecnologie.

Ciò non significa che gli investitori esperti non possano prendere buone decisioni di trading dopo un crollo. 

Il dollar-cost averaging in asset crypto con fondamentali solidi può rivelarsi una strategia valida se e quando il mercato si riprende, con il vantaggio aggiuntivo di attenuare la volatilità dei prezzi.

Consulta la nostra guida completa sul dollar-cost averaging crypto per saperne di più su questo metodo di trading.

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