Rendimento DeFi, spiegato: come guadagnare un reddito passivo con le tue criptovalute
Il rendimento DeFi è il rendimento che ottieni depositando criptovalute in protocolli on-chain, generato tramite commissioni di trading, interessi di prestito o ricompense in token.
Le liquidity pool sono la fonte più comune: tu depositi coppie di token, i trader le utilizzano, tu raccogli una percentuale di ogni swap.
Non sei pronto per la DeFi? Lo staking centralizzato (come quello di Kraken) ti garantisce un rendimento senza il rischio degli smart contract.
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Il rendimento DeFi è il rendimento che ottieni depositando criptovalute in protocolli on-chain, generato tramite commissioni di trading, interessi di prestito o ricompense in token.
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Le liquidity pool sono la fonte più comune: depositi coppie di token, i trader le utilizzano, tu riscuoti una percentuale su ogni swap.
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Non sei pronto per la DeFi? Lo staking centralizzato (come quello di Kraken's) ti offre un rendimento senza il rischio dei smart contract.
Che cos'è il rendimento DeFi?
Nella finanza tradizionale (o TradFi), il denaro inutilizzato genera interessi: lo metti in un conto di risparmio, la banca lo presta e tu ottieni una percentuale.
Gli stessi principi si applicano nella finanza decentralizzata (DeFi): l'ecosistema di applicazioni e protocolli basati su blockchain progettati per imitare quelli della finanza tradizionale, ma senza intermediari. Utilizzando gli smart contract, queste applicazioni decentralizzate ti consentono di guadagnare interessi, ricompense e commissioni (collettivamente, rendimento) sui tuoi asset crypto.
In parole più semplici: il rendimento DeFi è la criptovaluta che guadagni mettendo a frutto i tuoi fondi tramite protocolli on-chain.
Come funziona il rendimento DeFi?
Il rendimento DeFi funziona ricompensando gli utenti per aver fornito un servizio utile a una rete blockchain: questo può avvenire prestando fondi, fornendo liquidità per i trade o effettuando lo staking per proteggere la rete.
Queste ricompense sono generate in modi diversi, a seconda del protocollo: per esempio, potresti ricevere una quota delle commissioni di trading, token di nuova emissione o interessi dai mutuatari.
Il “tasso di ricompensa” è tipicamente rappresentato come APY (o rendimento percentuale annuo). A differenza dell'APR (che rappresenta l'interesse semplice), l'APY tiene conto della capitalizzazione nel tempo.
Occasionalmente, potresti vedere APY a doppia cifra, il che sembra un miglioramento quasi incredibile rispetto a quanto offerto dalla tua banca. A volte lo è – ma altre volte, è un riflesso di quanto siano rischiosi gli asset sottostanti. Maggiori informazioni a breve.
Liquidity pool: da dove proviene la maggior parte del rendimento
In fondo, una liquidity pool è uno smart contract che detiene due token (ad esempio, WETH e USDC), il cui prezzo è impostato da un automated market maker (AMM) — una semplice formula che tiene conto del rapporto tra i token nel pool.
La maggior parte dei rendimenti DeFi proviene dalle liquidity pool. Questo non dovrebbe sorprendere troppo, dato che sono i motori che rendono possibile il trading decentralizzato.
Una pool di liquidità elimina la necessità di un order book (come si vede negli exchange tradizionali), con gli utenti che invece negoziano direttamente con il contratto.
Naturalmente, ciò significa che non esiste un market maker centralizzato. Invece, gli utenti sono incentivati a diventare fornitori di liquidità (LP) depositando un valore uguale di entrambi i token nella pool. In cambio, il protocollo li premia con token LP — una “ricevuta digitale” che rappresenta la loro quota della pool. Ogni volta che si verifica una transazione, una piccola commissione viene distribuita a tutti gli LP.
Spiegazione dell'impermanent loss
L'impermanent loss si riferisce alla differenza di valore tra il detenere token in una pool di liquidità e il semplice detenerli nel tuo wallet. Si verifica quando il prezzo dei tuoi token depositati cambia l'uno rispetto all'altro, portando la pool a ribilanciare la tua posizione in un modo che ti lascia in una situazione peggiore rispetto a se non avessi fatto nulla.
Ecco perché: quando fornisci asset a una pool di liquidità, non ti impegni effettivamente a detenere una quantità fissa di ciascun asset, ma piuttosto un rapporto tra i due. Man mano che i prezzi si muovono, la pool si ribilancia automaticamente (e con essa, la tua quota).
Si chiama "impermanente" perché si concretizza solo quando prelevi. Se i prezzi tornano a quelli del momento del deposito, la perdita scompare. In pratica, raramente lo fanno — e una volta che prelevi, la perdita è permanente. Le commissioni di trading guadagnate dalla pool possono compensarla, ma durante forti movimenti di prezzo, spesso non lo fanno.
Questo non significa che fornire liquidità sia un cattivo affare — richiede solo alcune considerazioni.
Altri modi per guadagnare rendimento crypto
La fornitura di liquidità è il modo principale per guadagnare rendimento DeFi, ma è tutt'altro che l'unico.
Protocolli di prestito
Piattaforme come Aave o Compound ti consentono di depositare token che altri utenti prendono in prestito. Quando lo fanno, pagano interessi, che ti vengono restituiti. I tassi tendono a fluttuare con la domanda, il che può aumentare o diminuire l'importo che ricevi.
Staking
Nelle reti Proof-of-Stake (PoS), la blockchain è protetta tramite incentivi finanziari che richiedono agli utenti di bloccare i loro asset. Forse l'esempio più noto di questo è Ethereum, che ricompensa gli utenti per lo staking di ETH.
Non sei pronto per l'esperienza DeFi completa? Kraken offre lo staking direttamente sulla piattaforma — nessuna configurazione del wallet, nessuna esposizione agli smart contract, nessuna gas fee. Puoi fare staking di ETH, SOL e molti altri asset in pochi clic e guadagnare ricompense senza lasciare l'exchange. È un punto di ingresso a minor attrito se desideri un rendimento senza la curva di apprendimento.
Aggregazione di rendimento
Gli aggregatori di rendimento come Yearn Finance automatizzano l'intero processo. Gli utenti depositano i loro asset e il protocollo li distribuisce poi tra varie strategie decentralizzate per inseguire i migliori rendimenti.
Sebbene questo sia un approccio conveniente, aggiunge anche un ulteriore livello di rischio legato agli smart contract.
Rischi del rendimento DeFi che dovresti conoscere
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Rischio di smart contract: ogni protocollo DeFi funziona tramite codice — senza l'intervento umano se qualcosa va storto. In numerose occasioni, anche dApp di alto profilo sono state prese di mira e i fondi prosciugati. Sebbene gli audit di organizzazioni di sicurezza affidabili possano aiutare, non forniscono alcuna garanzia che un protocollo non possa essere sfruttato, sia da attori malintenzionati che da guasti catastrofici.
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Rischio di liquidazione: quando prendi in prestito fondi, di solito devi prima depositare garanzie. Un forte calo di prezzo può innescare la tua liquidazione (la chiusura automatizzata della tua posizione) il che significa che perdi i tuoi asset depositati.
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Rischio di stablecoin: molte strategie di rendimento DeFi dipendono dalle stablecoin che mantengono il loro ancoraggio a 1 $. Se una stablecoin perde l'ancoraggio (come è successo con TerraUSD (UST) nel 2022), il valore della tua posizione può crollare rapidamente, indipendentemente dalla sicurezza del protocollo sottostante.
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Rischio di oracolo: i protocolli DeFi si affidano agli oracoli per alimentare dati esterni (come i prezzi degli asset) agli smart contract. Se un oracolo fornisce dati sui prezzi imprecisi o manipolati, può innescare liquidazioni ingiuste, abilitare exploit o causare valutazioni erronee degli asset da parte dei protocolli — mettendo a rischio i tuoi fondi.
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Questi materiali sono forniti solo a scopo informativo generale e non costituiscono consulenza finanziaria, né una raccomandazione o una sollecitazione all'acquisto, alla vendita, allo staking o alla detenzione di qualsiasi criptoasset o all'adozione di una specifica strategia di trading. Kraken non opera e non opererà per aumentare o diminuire il prezzo di qualsiasi particolare criptoasset reso disponibile. Alcuni prodotti e mercati crypto sono regolamentati e altri non lo sono; in ogni caso, Kraken potrebbe essere o meno tenuta a essere registrata o altrimenti autorizzata a fornire prodotti e servizi specifici in ciascun mercato, e tu potresti non essere protetto da schemi di compensazione e/o protezione normativa governativi. La natura imprevedibile dei mercati dei criptoasset può portare alla perdita di fondi. Potrebbe essere dovuta l'imposta su qualsiasi rendimento e/o su qualsiasi aumento del valore dei tuoi criptoasset e dovresti cercare una consulenza indipendente sulla tua situazione fiscale. Potrebbero essere applicate restrizioni geografiche. Consulta le Informative Legali per ogni giurisdizione qui.
Le ricompense sono variabili e non garantite; puoi perdere parte o tutti i tuoi asset. Interagire con smart contract on-chain comporta dei rischi che sono ulteriormente dettagliati nei termini di servizio, inclusi il rischio tecnologico (bug, exploit e fallimenti di oracle/MEV/bridge), il rischio di mercato (volatilità dei prezzi, de-peg e liquidazione, ove pertinente) e il rischio operativo (transazioni irreversibili, commissioni gas, congestione della rete). Kraken non controlla protocolli di terze parti. Offerto da Payward Wallet, LLC. Si applicano commissioni. La disponibilità varia in base alla giurisdizione.
Sebbene il termine "stablecoin" sia comunemente usato, non vi è alcuna garanzia che l'asset manterrà un valore stabile in relazione al valore dell'asset di riferimento quando scambiato sui mercati secondari o che la riserva di asset, se esiste, sarà adeguata a soddisfare tutti i riscatti.