Cos'è un Halving di Bitcoin?

Un halving di Bitcoin è un evento che riduce automaticamente il numero di nuove unità di bitcoin (BTC) che entrano in circolazione nel tempo tramite il processo di mining di criptovalute.

Questo processo avviene circa una volta ogni quattro anni e riduce progressivamente il tasso di emissione di bitcoin appena coniati del 50% ogni volta.

A differenza delle valute fiat tradizionali, dove le autorità centralizzate possono adeguare l'offerta monetaria a piacimento, Bitcoin ha un'offerta massima veramente finita e un programma di emissione completamente trasparente e controllato programmaticamente.

Questo ha portato alcune persone a considerare bitcoin (BTC) come un potenziale bene rifugio, in particolare nelle regioni dove le valute emesse dal governo sono crollate.

Una volta che il protocollo raggiunge questo numero, non è più possibile minare bitcoin.

Il tasso di inflazione chiaramente definito e fisso di Bitcoin è ciò che lo separa dalle valute emesse dal governo.

Mentre i governi adeguano costantemente il loro tasso di inflazione per tenere conto dei fattori economici, Bitcoin opera in modo immutabile.

Satoshi Nakamoto, il creatore pseudonimo del progetto e autore del white paper di Bitcoin, ha programmato gli halving nel protocollo prima del suo lancio nel 2009.

L'ultimo halving è avvenuto il 20 aprile 2024 alle 00:09 UTC.

A quel tempo, il protocollo Bitcoin ha automaticamente ridotto la quantità di bitcoin che entrava in circolazione come ricompensa di mining da 6,25 BTC a 3,125 BTC per blocco.

Questo tasso di ricompensa per blocco di bitcoin rimarrà a 3,125 BTC fino al prossimo halving — 210.000 blocchi dopo. 

Il prossimo halving dovrebbe avvenire ad aprile 2028.

Con quell'halving del 2028, la ricompensa per blocco si dimezzerà automaticamente di nuovo da 3,125 BTC a 1,5625 BTC per blocco, fino a quando i successivi 210.000 blocchi di transazioni non saranno aggiunti alla catena.

Gli halving di Bitcoin sono una parte importante di come funziona il protocollo Bitcoin. Aiutano a garantire che la quantità di Bitcoin che entra in circolazione nel tempo si riduca gradualmente.

Molti ritengono che questo sia un aspetto importante di ciò che rende Bitcoin scarso e, in ultima analisi, ciò che aiuta a conferire valore a Bitcoin.

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Per comprendere al meglio gli halving, è utile prima capire in che modo Bitcoin è diverso dalle valute emesse dal governo, come il dollaro statunitense.

Le politiche monetarie che regolano le valute nazionali emesse dal governo sono soggette a modifiche in base alla discrezione di un'autorità centrale. Queste sono spesso la banca centrale o il governo di un paese. La politica monetaria è il modo in cui una banca centrale controlla la quantità di denaro esistente nell'economia.

Utilizzando la politica monetaria, i governi possono modificare la propria offerta di moneta creando unità di valuta a loro discrezione. Per evitare di andare in default sui loro debiti, i governi hanno spesso scelto di aumentare la loro offerta di moneta. L'aumento dell'offerta di moneta consente ai governi di utilizzare la valuta appena creata per adempiere ai loro passati obblighi di debito.

Il processo di creazione di nuove unità di valuta (aumentando l'offerta di moneta) si dice che svaluti la valuta. La svalutazione si riferisce a una riduzione della quantità di beni che le persone possono acquistare con ogni unità di valuta. In economia, questo concetto di quanti beni possono essere acquistati per un'unità di valuta è noto come potere d'acquisto.

La creazione di molte nuove unità di valuta e il loro rilascio in circolazione possono anche guidare l'inflazione. L'inflazione è un aumento dei prezzi di beni e servizi in un'economia.

A differenza delle valute fiat, Bitcoin è un protocollo finanziario completamente decentralizzato e controllato programmaticamente. Nessun governo, banca centrale o detentore di crypto può ignorare le regole di Bitcoin o decidere autonomamente come il protocollo debba operare.

Nuove unità di Bitcoin vengono emesse in base a una tempistica fissa che il creatore anonimo di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, ha programmato nel protocollo al suo lancio.

Queste regole sono incorporate nel codice sorgente di Bitcoin e possono essere modificate solo con il consenso della maggioranza di tutti i nodi della rete.

La blockchain di Bitcoin utilizza un tipo di meccanismo di consenso chiamato proof-of-work per selezionare partecipanti onesti per proporre nuovi blocchi e verificare nuove transazioni Bitcoin. 

Conosciuto come "mining di Bitcoin", questo processo contribuisce sia a proteggere la rete Bitcoin sia a immettere in circolazione i BTC di nuova emissione.

Il mining di Bitcoin è una competizione basata sulla crittografia, fondata su tentativi ed errori. Coinvolge operatori informatici—noti come miner—che utilizzano apparecchiature appositamente costruite e grandi quantità di potenza di calcolo.

Per le loro somiglianze, il mining di Bitcoin viene spesso paragonato all'estrazione di metalli preziosi come l'oro. Entrambi richiedono un notevole sforzo, attrezzature specializzate e fortuna.

Ma per certi versi, il mining di Bitcoin può essere ancora più impegnativo della ricerca dell'oro.

Il processo di mining può essere difficile da comprendere. Fortunatamente, il Kraken Learn Center ha creato un articolo dedicato, Cos'è il mining di Bitcoin?, per spiegare come funziona questo processo.

Poiché Bitcoin è un protocollo finanziario decentralizzato e controllato programmaticamente, gli halving di Bitcoin avvengono automaticamente tramite un programma informatico.

Nessun governo, banca centrale o detentore di crypto può ignorare le regole di Bitcoin codificate nel computer. Né può decidere autonomamente come il protocollo Bitcoin debba operare.

Satoshi ha ideato le regole del meccanismo di halving per garantire la fattibilità e la funzionalità a lungo termine di Bitcoin. Questa scelta ha lasciato in definitiva le regole di Bitcoin aperte alla comunità affinché le modificasse a propria discrezione, ma gli halving sono rimasti.

Poiché tutte le modifiche proposte devono ricevere il consenso di tutti i partecipanti alla rete globale di Bitcoin, i cambiamenti avvengono raramente. In breve, tutti sono generalmente soddisfatti del funzionamento del sistema.

Attualmente, gli eventi di halving seguono una serie rigorosa di parametri che non sono cambiati da quando Satoshi li ha creati per la prima volta.

• Gli halving si verificano dopo ogni 210.000 blocchi di transazioni. Ci vogliono circa quattro anni per raggiungere questa quantità di transazioni.

• Il protocollo Bitcoin riduce automaticamente del 50% la quantità di Bitcoin di nuova emissione distribuiti ai miner vincitori come ricompensa per blocco. I miner ricevono la metà della ricompensa per blocco per il ciclo di halving successivo rispetto a quanto ricevuto dai precedenti 210.000 blocchi.

• L'halving continuerà fino a quando l'offerta circolante di BTC raggiungerà il limite massimo di offerta di 21 milioni.

• Una volta che il numero di Bitcoin in circolazione raggiungerà i 21 milioni, il protocollo Bitcoin smetterà di emettere nuove unità nelle successive ricompense per blocco.

• Questo momento dovrebbe verificarsi intorno all'anno 2140.

• Dopo questo periodo, i miner saranno probabilmente costretti a mantenersi solo con le commissioni di transazione per l'elaborazione dei pagamenti in Bitcoin.

Solo un minatore può vincere ogni round della competizione di mining di Bitcoin. Questo richiede solitamente circa 10 minuti, in media. Una volta trovato un vincitore, la competizione riparte.

Ogni volta che un minatore vince, ottiene il diritto di proporre un nuovo blocco di transazioni in sospeso da aggiungere alla blockchain di Bitcoin. Come ricompensa, il minatore vincitore riceve quella che viene chiamata una block reward.

Le block reward di Bitcoin comprendono una quantità di Bitcoin di nuova coniazione, più eventuali commissioni di transazione che i mittenti potrebbero aver incluso.

È così che nuove unità di Bitcoin entrano in circolazione. I minatori solitamente vendono parte dei Bitcoin per coprire le loro spese operative e assicurarsi i profitti. Queste monete finiscono nel mercato secondario, dove altre persone hanno l'opportunità di acquistarle, scambiarle e possederle.

Ogni 210.000 blocchi, il protocollo riduce automaticamente del 50% la quantità di BTC data ai minatori come block reward. Questo è un grosso problema per i minatori, perché essenzialmente i loro potenziali profitti vengono dimezzati. Per compensare questo, i minatori cercano costantemente macchine più efficienti e/o elettricità più economica per rimanere al di sopra dei livelli di pareggio.

Guardando indietro ai movimenti storici dei prezzi, aumenti drammatici dei prezzi hanno seguito ogni evento di dimezzamento (halving).

• Dimezzamento #1: aumento del 9.520% nei successivi 365 giorni.

• Dimezzamento #2: aumento del 3.402% nei successivi 518 giorni.

• Dimezzamento #3: aumento del 652% nei successivi 335 giorni.

Da ciò, il tempo medio prima che i prezzi raggiungano il picco dopo un dimezzamento è di circa 406 giorni.

Naturalmente, le prestazioni passate non sono garanzia di risultati futuri e, sebbene molti credano che i dimezzamenti siano i catalizzatori fondamentali per questi rialzi, non possiamo sapere con certezza se sia così. 

Dei 21 milioni di Bitcoin che esisteranno, poco meno di 20 milioni sono già in circolazione.

È stato spesso stimato che l'ultimo Bitcoin entrerà in circolazione nell'anno 2140.

Se ciò è corretto, significa che teoricamente dovrebbero esserci almeno altri 29 eventi di dimezzamento tra ora e allora.

È impossibile sapere con certezza come sarà il mercato di Bitcoin (o il mondo) tra oltre cento anni.

È possibile che le ottimizzazioni del protocollo e le nuove funzionalità possano consentire ai minatori di sopravvivere comodamente solo con le commissioni di transazione di Bitcoin in futuro. Anziché fare affidamento sulle block rewards per coprire i loro costi di mining, potrebbero essere supportati dalle commissioni di transazione che le persone includono per incentivare i minatori a elaborare le loro transazioni.

Abbiamo già visto come innovazioni come gli Ordinals abbiano causato un impennarsi delle commissioni di transazione di BTC, consentendo ai minatori di ottenere maggiori entrate dai blocchi che scoprono.

In alternativa, gli esseri umani potrebbero aver scoperto energia pulita illimitata e trovato nuovi modi iper-efficienti per minare Bitcoin con costi operativi quasi nulli.

Solo il tempo lo dirà.

Indipendentemente da ciò, la fine delle block rewards non significa la fine di Bitcoin stesso.

Dopo che tutti i 21 milioni di Bitcoin che esisteranno saranno entrati in circolazione, il protocollo Bitcoin consentirà comunque alle persone di conservare valore ed eseguire pagamenti peer-to-peer.

Nakamoto ha implementato i dimezzamenti sulla rete Bitcoin per controllare il tasso di inflazione della sua criptovaluta nativa. Altre valute digitali che hanno subìto un hard fork da Bitcoin, come Litecoin (LTC), continuano a usare questo meccanismo anche nei loro protocolli.

Il processo di dimezzamento di Bitcoin è completamente diverso dalla velocità con cui la valuta emessa dal governo entra in circolazione.

Nelle economie fiat, le quantità possono aumentare (o diminuire) drasticamente in qualsiasi momento, in base alla decisione di una banca centrale. In questi casi, milioni di nuove unità di una valuta possono entrare (o uscire) dal mercato ogni volta che i responsabili politici lo ritengono necessario.

Bitcoin semplicemente non ha la funzionalità di permettere a una singola entità di cambiare il suo sistema di emissione.

Per questo motivo, molti considerano bitcoin una forma di denaro più resiliente, trasparente e affidabile.

Inoltre, molti sostengono che i dimezzamenti abbiano un effetto positivo sulle dinamiche di prezzo di bitcoin. Basandosi sul principio economico della domanda e dell'offerta, i dimezzamenti hanno l'effetto di ridurre l'offerta disponibile di nuovi bitcoin che entrano nel mercato nel tempo. A condizione che vi sia una domanda costante per l'asset crypto, questo meccanismo può contribuire a sostenere i prezzi futuri.

I dimezzamenti rappresentano una delle caratteristiche più entusiasmanti e innovative di bitcoin.

Non solo sembrano aver avuto ripetuti impatti positivi sul suo prezzo di mercato, ma la loro prevedibilità e trasparenza sono fattori chiave che distinguono bitcoin dalle valute fiat e da tutti gli altri tipi di asset.

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