Che cos'è l'halving dei bitcoin?

Un halving di Bitcoin è un evento che riduce automaticamente il numero di nuove unità di bitcoin (BTC) che entrano in circolazione nel tempo tramite il processo di mining di criptovalute.

Questo processo avviene circa una volta ogni quattro anni e riduce progressivamente del 50% il tasso di emissione di bitcoin di nuova coniazione ogni volta.

A differenza delle valute fiat tradizionali, dove le autorità centralizzate possono aggiustare l'offerta monetaria a piacimento, Bitcoin ha un'offerta massima veramente finita e un programma di emissione completamente trasparente e controllato programmaticamente.

Ciò ha portato alcune persone a considerare bitcoin (BTC) come un potenziale asset di riserva di valore, in particolare nelle regioni dove le valute emesse dal governo sono crollate.

Una volta che il protocollo raggiunge questo numero, non è più possibile minare bitcoin.

Il tasso di inflazione chiaramente definito e fisso di Bitcoin è ciò che lo separa dalle valute emesse dal governo.

Mentre i governi aggiustano costantemente il loro tasso di inflazione per tenere conto dei fattori economici, Bitcoin opera in modo immutabile.

Satoshi Nakamoto, il creatore pseudonimo del progetto e autore del white paper di Bitcoin, ha programmato gli halving nel protocollo prima del suo lancio nel 2009.

L'halving più recente è avvenuto il 20 aprile 2024 alle 00:09 UTC.

In quel momento, il protocollo bitcoin ha automaticamente ridotto la quantità di bitcoin che entrava in circolazione come ricompensa per il mining da 6,25 BTC a 3,125 BTC per blocco.

Questo tasso di ricompensa per blocco di bitcoin rimarrà a 3,125 BTC fino al prossimo halving — 210.000 blocchi dopo. 

Il prossimo halving è previsto per aprile 2028.

Con l'halving del 2028, la ricompensa per blocco si dimezzerà automaticamente di nuovo da 3,125 BTC a 1,5625 BTC per blocco, fino a quando i successivi 210.000 blocchi di transazioni non saranno aggiunti alla catena.

Gli halving di Bitcoin sono una parte importante del funzionamento dei protocolli bitcoin. Aiutano a garantire che la quantità di Bitcoin che entra in circolazione nel tempo si riduca gradualmente.

Molti ritengono che questa sia una parte importante di ciò che rende bitcoin scarso e, in ultima analisi, ciò che contribuisce a dare valore a bitcoin.

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Per comprendere al meglio gli halving, è utile capire prima in cosa Bitcoin sia diverso dalle valute emesse dal governo come il dollaro statunitense.

Le politiche monetarie che regolano le valute nazionali emesse dal governo sono soggette a modifiche basate sulla discrezione di un'autorità centrale. Queste sono spesso la banca centrale o il governo di un paese. La politica monetaria è il modo in cui una banca centrale controlla la quantità di denaro esistente nell'economia.

Utilizzando la politica monetaria, i governi possono modificare la loro offerta di moneta creando unità di valuta come ritengono opportuno. Per evitare di andare in default sui loro debiti, i governi hanno spesso scelto di aumentare la loro offerta di moneta. L'aumento dell'offerta di moneta consente ai governi di utilizzare la valuta di nuova creazione per adempiere ai loro obblighi di debito passati.

Il processo di creazione di nuove unità di valuta (aumento dell'offerta di moneta) si dice che svaluti la valuta. La svalutazione si riferisce a una riduzione della quantità di beni che le persone possono acquistare con ogni unità di valuta. In economia, questo concetto di quanti beni possono essere acquistati per un'unità di valuta è noto come potere d'acquisto.

La creazione di molte nuove unità di valuta e il loro rilascio in circolazione possono anche guidare l'inflazione. L'inflazione è un aumento dei prezzi di beni e servizi in un'economia.

A differenza delle valute fiat, bitcoin è un protocollo finanziario completamente decentralizzato e controllato programmaticamente. Nessun singolo governo, banca centrale o detentore di criptovalute può ignorare le regole di bitcoin o decidere autonomamente come il protocollo dovrebbe operare.

Le nuove unità di bitcoin vengono emesse in base a un programma fisso che il creatore anonimo di Bitcoin, Satoshi Nakamoto, ha programmato nel protocollo al momento del suo lancio.

Queste regole sono codificate nel codice sorgente di bitcoin e possono essere modificate solo con un consenso della maggioranza di tutti i nodi della rete.

La blockchain di Bitcoin utilizza un tipo di meccanismo di consenso chiamato proof-of-work per selezionare partecipanti onesti che propongano nuovi blocchi e verifichino nuove transazioni bitcoin. 

Conosciuto come "mining di bitcoin", questo processo aiuta sia a proteggere la rete bitcoin sia a rilasciare BTC di nuova coniazione in circolazione.

Il mining di Bitcoin è una competizione basata sulla crittografia, basata su tentativi ed errori. Coinvolge operatori informatici — noti come miner — che utilizzano attrezzature appositamente costruite e vaste quantità di potenza di calcolo.

A causa delle loro somiglianze, il mining di bitcoin è spesso paragonato al mining di metalli preziosi come l'oro. Entrambi comportano una notevole quantità di sforzo, attrezzature specializzate e fortuna.

Ma per certi versi, il mining di Bitcoin può essere ancora più impegnativo che trovare l'oro.

Il processo di mining può essere difficile da capire. Fortunatamente, il Kraken Learn Center ha creato un articolo dedicato, Cos'è il mining di Bitcoin? per spiegare come funziona questo processo.

Poiché Bitcoin è un protocollo finanziario decentralizzato e controllato programmaticamente, gli halving di bitcoin avvengono automaticamente tramite un programma informatico.

Nessun singolo governo, banca centrale o detentore di criptovalute può ignorare le regole codificate di Bitcoin. Né possono decidere autonomamente come il protocollo Bitcoin dovrebbe operare.

Satoshi ha elaborato le regole del meccanismo di halving per garantire la fattibilità e la funzionalità a lungo termine di Bitcoin. Questa scelta ha lasciato le regole di Bitcoin aperte alla comunità per essere modificate come ritengono opportuno, eppure gli halving sono rimasti.

Poiché tutte le modifiche proposte devono ricevere il consenso di tutti i partecipanti alla rete globale di Bitcoin, i cambiamenti avvengono raramente. In breve, tutti sono generalmente soddisfatti di come funziona il sistema.

Attualmente, gli eventi di halving seguono un insieme rigoroso di parametri che non sono cambiati da quando Satoshi li ha creati per la prima volta.

• Gli halving si verificano dopo ogni 210.000 blocchi di transazioni. Ci vogliono circa quattro anni per raggiungere questa quantità di transazioni.

• Il protocollo Bitcoin riduce automaticamente del 50% la quantità di bitcoin di nuova coniazione distribuita ai miner vincenti come ricompensa per il blocco. I miner ricevono la metà della ricompensa per blocco per il ciclo di halving successivo rispetto ai precedenti 210.000 blocchi.

• L'halving continuerà fino a quando l'offerta circolante di BTC raggiungerà il limite massimo di 21 milioni.

• Una volta che il numero di bitcoin in circolazione raggiunge i 21 milioni, il protocollo Bitcoin smetterà di emettere nuove unità nelle successive ricompense per blocco.

• Questo momento è previsto per circa l'anno 2140.

• Dopo questo periodo, i miner saranno probabilmente costretti a sussistere solo con le commissioni di transazione per l'elaborazione dei pagamenti bitcoin.

Solo un miner può vincere ogni round della competizione di mining di bitcoin. Questo di solito richiede circa 10 minuti, in media. Una volta trovato un vincitore, la competizione ricomincia.

Ogni volta che un miner vince, ottiene il diritto di proporre un nuovo blocco di transazioni in sospeso da aggiungere alla blockchain di Bitcoin. Come ricompensa, il miner vincente riceve qualcosa chiamato ricompensa per blocco.

Le ricompense per blocco di Bitcoin comprendono una quantità di bitcoin di nuova coniazione, più eventuali commissioni di transazione che i mittenti potrebbero aver incluso.

È così che nuove unità di bitcoin entrano in circolazione. I miner tipicamente vendono alcuni bitcoin per coprire le loro spese operative e per assicurarsi profitti. Queste monete finiscono nel mercato secondario, dove altre persone hanno l'opportunità di acquistarle, scambiarle e possederle.

Ogni 210.000 blocchi, il protocollo riduce automaticamente del 50% la quantità di BTC data ai miner come ricompensa per blocco. Questo è un grosso problema per i miner, perché essenzialmente vedono dimezzati i loro potenziali profitti. Per compensare questo, i miner cercano costantemente macchine più efficienti e/o elettricità più economica per rimanere al di sopra dei livelli di pareggio.

Guardando indietro ai movimenti storici dei prezzi, aumenti drammatici dei prezzi hanno seguito ogni evento di halving.

• Halving #1: aumento del 9.520% nei successivi 365 giorni.

• Halving #2: aumento del 3.402% nei successivi 518 giorni.

• Halving #3: aumento del 652% nei successivi 335 giorni.

Da ciò, il tempo medio prima che i prezzi raggiungano il picco dopo un halving è di circa 406 giorni.

Naturalmente, le prestazioni passate non sono garanzia di risultati futuri, e mentre molti credono che gli halving siano i catalizzatori fondamentali di questi rally, non possiamo sapere con certezza se sia così. 

Dei 21 milioni di bitcoin che esisteranno, poco meno di 20 milioni sono già in circolazione.

È stato spesso stimato che l'ultimo bitcoin entrerà in circolazione nell'anno 2140.

Se ciò è corretto, significa che teoricamente dovrebbero esserci almeno altri 29 eventi di halving da qui ad allora.

È impossibile sapere con certezza come sarà il mercato di Bitcoin (o il mondo) tra più di cento anni.

È possibile che le ottimizzazioni del protocollo e le nuove funzionalità possano consentire ai miner di sopravvivere comodamente solo con le commissioni di transazione di bitcoin in futuro. Invece di fare affidamento sui premi di blocco per coprire i costi di mining, potrebbero essere supportati dalle commissioni di transazione che le persone includono per incentivare i miner a elaborare le loro transazioni.

Abbiamo già visto come innovazioni come gli Ordinals abbiano causato un aumento delle commissioni di transazione BTC, consentendo ai miner di guadagnare maggiori entrate dai blocchi che scoprono.

In alternativa, gli esseri umani potrebbero aver scoperto energia pulita illimitata e trovato nuovi modi iper-efficienti per minare bitcoin con costi di gestione quasi nulli.

Solo il tempo lo dirà.

In ogni caso, la fine dei premi di blocco non significa la fine di Bitcoin stesso.

Dopo che tutti i 21 milioni di bitcoin che esisteranno saranno entrati in circolazione, il protocollo Bitcoin consentirà comunque alle persone di conservare valore ed eseguire pagamenti peer-to-peer.

Nakamoto ha implementato gli halving sulla rete Bitcoin per controllare il tasso di inflazione della sua criptovaluta nativa. Altre valute digitali che hanno subito un hard fork da Bitcoin, come Litecoin (LTC), continuano a utilizzare questo meccanismo anche nei loro protocolli.

Il processo di halving di Bitcoin è completamente diverso dal tasso con cui la valuta emessa dal governo entra in circolazione.

Nelle economie fiat, le forniture possono aumentare (o diminuire) drasticamente in un attimo in base alla decisione di una banca centrale. In questi casi, milioni di nuove unità di una valuta possono entrare (o uscire) dal mercato ogni volta che i responsabili politici lo ritengono necessario.

Bitcoin semplicemente non ha la funzionalità per consentire a una singola entità di modificare il suo sistema di emissione.

Per questo motivo, molti considerano bitcoin una forma di denaro più resiliente, trasparente e affidabile.

Inoltre, molti sostengono che gli halving abbiano un effetto positivo sulle dinamiche di prezzo di bitcoin. Basandosi sul principio economico della domanda e dell'offerta, gli halving hanno l'effetto di ridurre l'offerta disponibile di nuovi bitcoin che entrano nel mercato nel tempo. A condizione che ci sia una domanda costante per l'asset crypto, questo meccanismo può aiutare a sostenere i prezzi futuri.

Gli halving rappresentano una delle caratteristiche più entusiasmanti e innovative di bitcoin.

Non solo sembrano aver avuto ripetuti impatti positivi sul suo prezzo di mercato, ma la loro prevedibilità e trasparenza sono fattori chiave che distinguono bitcoin dalle valute fiat e da tutti gli altri tipi di asset.

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