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¿Qué es un ETF de bitcoin?

Guía para principiantes sobre ETF de bitcoin

Un fondo de inversión cotizado (ETF) de bitcoin es un vehículo de inversión regulado que permite a los inversores obtener exposición a los movimientos del precio del bitcoin sin poseer directamente el activo digital.

Los ETF de bitcoin funcionan de forma similar a los ETF tradicionales. Los ETF tradicionales se hicieron populares porque ofrecían a los inversores una forma eficaz de diversificar el riesgo, operar en horas no hábiles y comprar/vender porciones de acciones. Aunque esto es habitual en el mercado de criptomonedas, este tipo de flexibilidad era difícil de conseguir cuando se negociaban activos tradicionales antes de la llegada de los ETF.

Al igual que los contratos de futuros de criptomonedas, los ETF de criptomonedas ofrecen la ventaja añadida de permitir a los traders exponerse al movimiento de precios de un activo sin tener que poseer o custodiar el activo digital subyacente. Esta estructura puede resultar especialmente atractiva para los inversores institucionales que desean un vehículo de inversión familiar y, al mismo tiempo, poder exponerse a los movimientos de precios de las criptomonedas.

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¿Cómo funciona un ETF de bitcoin?


Un ETF tradicional suele estar compuesto por una cesta de activos, como diferentes acciones, bonos o materias primas. La empresa responsable del ETF emite acciones del ETF, que representan las porciones de propiedad de los distintos activos que posee.

Un ETF de bitcoin mantiene bitcoins o está diseñado para seguir el precio del bitcoin. Al igual que otros ETF tradicionales, las acciones de un ETF de bitcoin pueden comprarse y venderse en los exchanges del mercado tradicional. Su compra proporciona a los inversores una exposición al movimiento del precio del bitcoin, pero no les obliga a autocustodiar el bitcoin en sí.

Actualmente, existen tres tipos aprobados de ETF de bitcoin: 

  1. ETF de bitcoin al contado
  2. ETF de futuros de bitcoin
  3. ETF de futuros de bitcoin con apalancamiento

 

ETF de bitcoin al contado

Cuando una persona compra acciones de un ETF de bitcoin al contado, el emisor del ETF (la empresa que crea y gestiona el ETF) compra una cantidad equivalente de BTC y la mantiene en reserva.

De este modo, se garantiza que las acciones del ETF de bitcoin al contado estén respaldadas 1:1 por bitcoins "físicos", es decir, los bitcoins que el emisor compra en el mercado abierto y custodia en nombre de los accionistas del emisor. A medida que el precio del bitcoin sube y baja en los mercados de criptomonedas, el precio de la acción del ETF debería moverse en paralelo.

Proveedores

Algunos proveedores canadienses de ETF de bitcoin al contado en la actualidad son los siguientes:

  • Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC)
  • Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT)

ETF de futuros de bitcoin

Un ETF de futuros de bitcoin sigue el precio de una cesta de contratos de futuros de bitcoin en lugar del precio de mercado al contado del activo. Así se elimina la necesidad de que el emisor del ETF mantenga bitcoins en reserva. Podría considerarse que un ETF de futuros de bitcoin es una forma menos directa de operar con bitcoins, ya que ni siquiera el emisor del ETF posee bitcoins reales.

Proveedores

Algunos proveedores de ETF de futuros de bitcoin en la actualidad son los siguientes:

  • ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE: BITO)
  • Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (NASDAQ: BTF)

ETF de futuros de bitcoin con apalancamiento

Este tipo de ETF funciona igual que un ETF basado en futuros de bitcoin, pero permite a los traders adquirir más acciones con menos capital. Por ejemplo, con un ETF de futuros de bitcoin con un apalancamiento de 2x, una persona podría obtener exposición al doble de contratos de futuros de bitcoin con su capital que con un ETF de futuros de bitcoin estándar sin apalancamiento.

Proveedores

Algunos proveedores de ETF de futuros de bitcoin con apalancamiento en la actualidad son los siguientes:

  • Volatility Shares 2x Bitcoin Strategy ETF (BITX)

Breve historia de los ETF de bitcoin


La historia de los ETF de bitcoin en Estados Unidos se remonta a 2013, cuando los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, presentaron por primera vez una solicitud de ETF de bitcoin al contado ante la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC).

Aunque no consiguieron su aprobación, otras empresas de inversión consolidadas como Fidelity, Grayscale, VanEck y WisdomTree presentaron posteriormente solicitudes ante la SEC con la esperanza de convertirse en el primer ETF de BTC al contado. Hasta la fecha, la SEC aún no ha aprobado un ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos, pero sí ha aprobado el ETF de futuros de BTC, el ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE: BITO) y el Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (NASDAQ: BTF).  

Las recientes solicitudes a la SEC relativas a la aprobación de un ETF de BTC al contado por parte de firmas de inversión como BlackRock no solo señalan un interés renovado, sino que también podrían dar lugar a tal aprobación por parte de la SEC, dado el conjunto de ETF tradicionales que gestionan firmas como BlackRock. Un ETF de bitcoin al contado aprobado por la SEC en Estados Unidos proporcionaría a los inversores una forma sencilla de invertir en criptomonedas, utilizando un vehículo de inversión familiar que ya se usa de manera generalizada en el mercado tradicional de renta variable. 

En otros países, las solicitudes de ETF de bitcoin han tenido más éxito. En 2021, los reguladores canadienses aprobaron el Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) y el Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT) de forma sucesiva. Estos hitos marcaron el debut de los dos primeros productos de ETF de bitcoin al contado con liquidación física del mundo.

Si desea obtener más información sobre los diversos productos financieros que siguen el precio de las distintas criptomonedas, consulte el artículo del Centro de aprendizaje de Kraken ¿Qué son los criptoderivados?

¿Por qué invertir en un ETF de bitcoin?


Si comparamos la inversión en cualquier tipo de ETF de bitcoin con la inversión directa en criptomonedas, el primer modo puede ofrecer diversas ventajas para ciertos tipos de inversores. No obstante, también existen inconvenientes en los ETF de bitcoin que todos los inversores deben tener en cuenta a la hora de determinar qué herramienta financiera es la más adecuada para ellos.

Ventajas

En primer lugar, los ETF ofrecen un medio cómodo y regulado de acceder a las variaciones del precio del bitcoin sin las complejidades asociadas a la compra, almacenamiento y custodia de la criptomoneda. Además, los traders  pueden comprar y vender acciones de ETF de monedas digitales a través de sus cuentas de corretaje, como cualquier otra acción o ETF. 

Con los ETF de bitcoin, no se necesitan monederos de criptomonedas, exchanges de criptomonedas ni claves privadas. Por tanto, los traders pueden obtener una exposición indirecta a la criptomoneda usando las mismas plataformas que ya conocen.

En segundo lugar, los ETF ofrecen liquidez y facilidad de trading. Las acciones de los ETF de bitcoin cotizan en exchanges consolidados, beneficiándose de la infraestructura y la liquidez existentes en estos mercados. Esta ventaja permite a los inversores entrar o salir de posiciones de una manera familiar y rentable, sin necesidad de negociar en un exchange especializado en cripto y enfrentarse a un riesgo de contraparte adicional.

Además, un ETF de bitcoin puede atraer a inversores institucionales que, o bien carecen de la infraestructura operativa para custodiar directamente bitcoin, o bien tienen restricciones internas de cumplimiento, pero que también buscan la liquidez y la familiaridad de los mercados tradicionales. En definitiva, los ETF pueden facilitar en última instancia la participación en mercados de criptomonedas en los que no se podría participar de otro modo, contribuyendo a ampliar la base de inversores potenciales para los distintos tipos de criptomonedas, incluido el bitcoin.

Inconvenientes

Aunque los ETF de bitcoin ofrecen diversas ventajas, especialmente para los inversores institucionales, no están exentos de inconvenientes.

En primer lugar, invertir en un ETF de bitcoin significa aceptar una exposición indirecta al bitcoin, en lugar de asumir la propiedad directa de la criptomoneda. Aunque las acciones del ETF están pensadas para seguir el precio del bitcoin, puede que no proporcionen una correlación de precios tan exacta como la tenencia del activo subyacente. Por tanto, un accionista de un ETF de bitcoin está sujeto al riesgo de contraparte del emisor y el custodio del ETF, que mantienen el control sobre las claves privadas asociadas al bitcoin.

En segundo lugar, las tarifas asociadas a los ETF pueden afectar al rendimiento de la inversión. Al igual que los ETF tradicionales, los ETF de bitcoin suelen cobrar tarifas de gestión por ofrecer el producto. Estas tarifas pueden reducir el rendimiento global de la inversión, especialmente en los casos en los que el rendimiento del fondo refleja fielmente el del bitcoin subyacente. Dado que estas tarifas continuas son un lastre permanente para la rentabilidad total de un inversor, con el tiempo la rentabilidad del inversor del ETF de bitcoin será inferior que la de una inversión directa en bitcoin. Los inversores deben estudiar detenidamente las tarifas por transacción y de gestión asociadas de un ETF (comúnmente denominadas "ratio de gastos") antes de invertir.

En tercer lugar, las prohibiciones geográficas y la limitación de horario del mercado son otras desventajas de los ETF de bitcoin. En algunas jurisdicciones destacadas, los traders minoristas tienen prohibido comprar cualquier tipo de criptoderivado, incluidos los ETF.

Por último, es posible que los traders solo puedan realizar transacciones con acciones de ETF durante las horas de trading habituales del mercado. Es posible que los ETF de bitcoin no puedan negociarse en cualquier momento como sucede con los mercados al contado de criptomonedas. Esta circunstancia deja a los traders de ETF en desventaja durante los períodos de volatilidad de precios si la cotización del bitcoin varía drásticamente durante el fin de semana o fuera del horario de trading del mercado.

Cómo invertir en un ETF de bitcoin


  1. Elija una plataforma de corretaje: El primer paso para invertir en un ETF de bitcoin es elegir una plataforma de corretaje. Varios servicios de corretaje tradicionales, como Fidelity y Charles Schwab, ahora ofrecen acceso a ETF de bitcoin. Es importante elegir una plataforma acreditada y regulada.
  2. Cree una cuenta con el servicio de corretaje: Una vez que haya elegido una plataforma de corretaje, el siguiente paso es crear una cuenta. Por lo general, deberá facilitar sus datos personales y documentos de identificación. Algunas plataformas también pueden exigirle que rellene un cuestionario de idoneidad para asegurarse de que los ETF de bitcoin son una inversión adecuada para usted.
  3. Deposite fondos en su cuenta: Antes de poder invertir en un ETF de bitcoin, es necesario que deposite fondos en su cuenta de corretaje. La gran mayoría de las plataformas de corretaje fiables admiten transferencias bancarias, tarjetas de crédito y otros métodos de pago. Es importante tener en cuenta que algunas plataformas pueden cobrar comisiones por depositar fondos en su cuenta, por lo que es esencial leer detenidamente los términos y condiciones.
  4. Elija un ETF de bitcoin: Tras depositar fondos en su cuenta, podrá elegir un ETF de bitcoin en el que invertir. Es importante que investigue los distintos ETF disponibles y tenga en cuenta factores como las tarifas, la liquidez y el rendimiento antes de decidirse.
  5. Efectúe su orden: Una vez que haya elegido un ETF de bitcoin, ya podrá efectuar su orden. Este paso consiste en especificar el número de acciones que desea adquirir y el precio al que quiere comprarlas. Es importante tener en cuenta que los precios de los ETF de bitcoin pueden ser volátiles, por lo que es esencial que supervise su inversión y ajuste su estrategia en consecuencia.
  6. Supervise su inversión: Invertir en un ETF de bitcoin requiere un seguimiento continuo para mantenerse al día de las tendencias y noticias del mercado.

Importancia de los ETF de bitcoin


En general, la aparición de los ETF de bitcoin representa un hito en la evolución del mercado de criptomonedas.

Los ETF de bitcoin ofrecen a los inversores una forma regulada y accesible de obtener una exposición indirecta al potencial alcista del bitcoin, al tiempo que contribuyen a una adopción más generalizada de los activos digitales.

A medida que el panorama normativo siga evolucionando, estos productos financieros regulados podrán seguir cimentando la legitimidad de la industria de las criptomonedas.

Empiece a comprar bitcoin


Aunque en Kraken no es posible hacer trading con ETF de bitcoin, sí ofrecemos una forma segura y fácil de iniciarse en el mundo cripto.

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