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Qu’est-ce que Balancer ? (BAL)

Guide du débutant

Balancer est un protocole de finance décentralisée (DeFi) exécuté sur Ethereum et qui vise à encourager un réseau distribué d’ordinateurs à exploiter une plateforme d’échange décentralisée où les utilisateurs peuvent acheter et vendre n’importe quelle crypto-monnaie.

Il peut être utile de considérer Balancer comme un type de fonds indiciels, où les utilisateurs créent des fonds basés sur les crypto-monnaies de leurs portefeuilles. Ces fonds sont appelés "pools de Balancer", et tout utilisateur désireux de fournir des liquidités à un pool peut le faire en déposant simplement un actif dans celui-ci. 

Les utilisateurs qui fournissent des liquidités à un pool de Balancer perçoivent ensuite une partie des frais de trading versés au réseau pour l’utilisation de leurs fonds, et sont récompensés par une crypto-monnaie personnalisée appelée BAL. 

Ces dépôts sont essentiels au réseau et fournissent les liquidités nécessaires aux utilisateurs pour acheter et vendre des crypto-monnaies sur la plateforme. 

Cela signifie que Balancer doit inciter les deux parties de son marché afin de fonctionner : les utilisateurs de crypto qui pourraient vouloir mettre certains de leurs avoirs à disposition pour être tradés, et les traders qui recherchent le meilleur prix possible pour un actif.

Balancer fonctionne donc de la même manière que d’autres plateformes d’échange décentralisées (DEX) comme Uniswap (UNI) et Curve (CRV). Balancer propose cependant des fonctionnalités supplémentaires, notamment la possibilité de regrouper jusqu’à huit tokens dans des pools.

Qui a créé Balancer ?

En 2018, Balancer a commencé comme un projet de recherche dans une société de conseil en logiciels appelée BlockScience, fondée par Fernando Martinelli et Mike McDonald. 

Le projet a ensuite permis de récolter de manière indépendante 3 millions de dollars de financement sous le nom de Balancer Labs en 2020. Au cours de la levée de fonds, quelque 5 millions de tokens BAL ont été vendus aux investisseurs et 25 millions de tokens ont été attribués aux actionnaires et aux employés (sur un total de 100 millions de tokens).

10 millions de BAL supplémentaires ont été mis de côté, la moitié étant réservée à un fonds utilisé pour les personnes contribuant à l’écosystème Balancer et la moitié réservée aux ventes à de futurs investisseurs. 

Comment fonctionne Balancer ?

Tout comme un fonds indiciel peut être composé de différentes actions, les pools de Balancer sont composés d’un maximum de huit crypto-monnaies différentes. 

La valeur d’un pool de Balancer est déterminée par les pourcentages de chaque token qu’il contient, un poids choisi lors de la création du pool.

Fonds indiciel à équilibrage automatique

Balancer utilise des programmes personnalisés appelés contrats intelligents pour s’assurer que chaque pool conserve la bonne proportion d’actifs, même si les prix des coins individuels dans les pools peuvent varier.

Par exemple, un pool de Balancer peut commencer avec 25% d’ETH, 25% de DAI et 50% de LEND. Si, à un moment donné, le prix de LEND double, le pool réduit automatiquement le nombre de LEND qu’il détient afin de conserver 50% de la valeur du pool. 

Alors, où vont les LEND ? Les contrats intelligents de Balancer les mettent à la disposition des traders qui cherchent à acheter du LEND à mesure que les prix évoluent. 

Il convient de garder à l’esprit que les fournisseurs de liquidités continuent de percevoir des commissions alors que leurs fonds indiciels sont rééquilibrés, par rapport aux fonds indiciels traditionnels où les investisseurs paient des commissions pour les services de rééquilibrage.

Pools de Balancer 

Balancer propose des pools intelligents privés et publics, destinés aux utilisateurs présentant différents types d’appétence pour le risque. 

Les pools publics permettent à tout utilisateur de fournir des liquidités en ajoutant ou en retirant des actifs. Les paramètres des pools publics sont définis, et ne peuvent pas être modifiés, avant leur lancement. 

Cela signifie qu’ils peuvent être utiles pour les utilisateurs dont les avoirs sont inférieurs et qui cherchent à percevoir des commissions auprès des pools les plus populaires et les plus liquides.

Les pools intelligents présentent des paramètres flexibles et font office d’intermédiaire entre les pools de Balancer publics et privés. Cette fonctionnalité permet de programmer des pools pour exécuter des fonctions supplémentaires, telles que la modification des pondérations, la modification des commissions de swap et la limitation des personnes pouvant leur fournir des liquidités.

Les pools d’amorçage de liquidités (LBP ou Liquidity Bootstrapping Pools) représentent un type de pool intelligent qui permet aux projets dont le capital est relativement faible de se procurer des liquidités pour leurs tokens natifs.

Ils fonctionnent à l’aide d’un système de pondération variable qui peut être modifié au fil du temps. En général, un projet lance un LBP et pondère son token natif à un niveau supérieur à celui de son token associé. La vente commence en faveur du token du projet et diminue progressivement le prix en changeant son poids au fil du temps pour créer une pression à la baisse constante sur le prix. Ce processus trouve un avantage concurrentiel sur les bots et les baleines et permet de fixer les prix.

Ce système est conçu ainsi pour empêcher les bots et les baleines de manipuler le marché. Les premiers acheteurs paieront le prix le plus élevé. Cela permet également aux projets de se procurer des liquidités plus efficacement que les pools de liquidités publiques à pondération fixe.

Un pool de Balancer privé est un pool dans lequel seul le créateur de pool peut ajouter ou retirer des actifs. L’utilisateur peut également ajuster tous les autres paramètres du pool, tels que les frais, les pondérations et les types d’actifs qu’il accepte. 

Les pools privés sont utiles aux gestionnaires d’actifs possédant un portefeuille important et qui cherchent à percevoir des commissions sur leurs actifs spécifiques.

Pourquoi le BAL a-t-il de la valeur ?

La crypto-monnaie de Balancer, le BAL, est essentielle pour la distribution de ses opérations, car elle garantit qu’aucune partie centrale ne peut prendre de décisions sur le fonctionnement de la plateforme.

En outre, elle fonctionne également comme un mécanisme incitatif, car les utilisateurs qui déposent des actifs dans des pools de Balancer reçoivent des tokens BAL. En tirant parti du mécanisme veCRV de Curve, les détenteurs de BAL doivent désormais bloquer leurs tokens de pool de Balancer (80/20 BAL/WETH) pendant un an maximum pour recevoir des tokens voting-escrow BAL, ou veBAL. Ces tokens fournissent des rendements et des pouvoirs de vote accrus. 

Comme pour de nombreuses autres crypto-monnaies, le nombre de tokens BAL est limité, ce qui signifie qu’il ne peut y avoir plus de 94 milliards de BAL. 

Le calendrier d’émission de Balancer était initialement programmé de manière à libérer 145 000 tokens par semaine pour les utilisateurs en tant que récompenses pour le minage de liquidités. Cependant, suite à l’activation du système veBAL en mars 2022, des événements quotidiens de divisions par deux ont été introduits. Autrement dit, le nombre de nouveaux tokens BAL mis en circulation sera réduit de moitié par programme tous les quatre ans.
 

Guides Kraken sur la crypto

Pourquoi utiliser le BAL ?

Balancer peut vous intéresser si vous êtes un investisseur en crypto-monnaie existant avec un portefeuille inactif que vous souhaitez faire travailler. 

Il peut également être utile si vous êtes un trader actif ou un gestionnaire de portefeuille, car il permet aux utilisateurs d’acheter des unités dans des indices conçus de manière créative qui existent sur le protocole.

Il est utile de détenir des BAL à long terme si vous souhaitez influencer le développement de la plateforme en votant pour des décisions importantes concernant certaines de ses fonctionnalités. 

Les utilisateurs peuvent également investir dans BAL s’ils estiment que le trading décentralisé des crypto-monnaies va gagner en popularité à l’avenir. 
 

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