Receita vs. lucro

Receita e lucro podem ser frequentemente confundidos na conversa quotidiana—ambos são usados para se referir de forma vaga ao dinheiro ganho por um negócio (geralmente, pela venda de serviços ou produtos).

Sim, a frase anterior tecnicamente abrange ambos os termos, mas vamos ser mais específicos. A receita de um negócio é o seu rendimento: a quantia de dinheiro obtida antes de considerar quaisquer despesas. Poderá também ouvi-la chamar a linha superior (the top line), porque geralmente aparece no topo de um documento financeiro.

Adequadamente, o lucro é frequentemente referido como a linha final (the bottom line), porque é o que resta ao negócio depois de subtrair todos os custos da receita.

Você decide abrir uma loja pop-up a vender conchas marinhas apenas por uma noite. As suas despesas são as seguintes: 

• 500 $ por 1.000 conchas marinhas
• 200 $ para dois membros da equipa para o(a) ajudar a vendê-las
• 100 $ para alugar a loja onde as vai vender

As suas despesas totalizam 800 $. Para obter lucro, a sua receita com a venda de conchas precisa de exceder este valor. Você comprou cada uma por 50 cêntimos, mas decide vendê-las por 1 $ cada.

Felizmente para você, as conchas fazem um enorme sucesso e esgotam em apenas algumas horas. 1.000 conchas, cada uma vendida por 1 $, dão-lhe uma receita (ou linha superior) de 1.000 $. Você gastou 800 $, por isso subtraímos esse valor da sua receita para chegar a um lucro (ou linha final) de 200 $.

Neste exemplo, é claro ver o quanto ambos os números diferem. Se você tivesse vendido as conchas a 80 cêntimos ou menos, a sua receita poderia parecer boa, mas o seu lucro seria inexistente: na melhor das hipóteses, você não teria lucro nem prejuízo (break even). E, na pior, você perderia dinheiro nesta operação.

O nosso exemplo anterior simplifica as coisas, claro. Um negócio bem gerido seria ainda mais específico na sua contabilidade, diferenciando entre lucro/receita bruto e lucro/receita líquido.

A receita bruta refere-se ao valor total da receita, sem considerar deduções (p. ex., devoluções e descontos). A receita líquida leva estas em consideração, fornecendo um valor mais ‘realista’. É importante notar, no entanto, que a receita líquida apenas considera estas deduções específicas, e não as despesas gerais — essa é a função do lucro líquido.

Para calcular o lucro bruto, subtraímos o custo dos bens vendidos (COGS) da receita. Como o seu nome pode indicar, o COGS refere-se apenas aos custos diretamente ligados à produção dos bens—manufatura, matérias-primas, etc. Esta métrica pode dar uma boa ideia da eficiência da empresa na produção de bens.

O lucro líquido tem uma visão mais holística: é calculado subtraindo todos os custos (despesas operacionais, COGS, impostos, pessoal) da receita. Adequadamente, esta é verdadeiramente ‘a linha final’.

Não é incomum que as despesas das empresas superem as suas receitas — ou seja, que operem com prejuízo.

Sabia que a Amazon, que detém uma avaliação de quase 2 biliões de dólares no momento em que escrevo, operou com prejuízo desde a sua fundação em 1994 até 2003? Embora contabilizasse as suas receitas em milhões (e mil milhões) nestas fases iniciais, as suas despesas superaram estes valores, uma vez que o CEO Jeff Bezos visava o crescimento e o reinvestimento em vez da rentabilidade. 

Outro fenómeno a destacar é o das empresas de alta receita e baixa margem: aquelas que apresentam uma receita elevada, mas uma rentabilidade relativamente baixa. Um excelente exemplo é a Walmart, que, em 2023, teve mais de 600 mil milhões de dólares em receita. No entanto, o seu lucro líquido foi de 11,7 mil milhões de dólares, representando uma margem de lucro de apenas 1,9%. Por outras palavras, por cada dólar gasto, a Walmart fica com 1,9 cêntimos.

Claro que um lucro superior a 11 mil milhões de dólares continua a ser muito impressionante. Retalhistas como a Walmart conseguem estas margens através da enorme escala das suas operações, oferecendo baixos custos ao negociar grandes volumes de produtos.

Manter-se à tona nos negócios exige um bom entendimento de lucro e receita. Mas estas métricas não são úteis apenas para proprietários de lojas e diretores — são também usadas por analistas para avaliar empresas e escolher ações.

Por exemplo, o rácio preço/vendas (P/S), calculado dividindo a capitalização de mercado pela receita, indica o que um investidor está disposto a pagar por cada dólar de receita. Um valor mais baixo pode indicar que uma ação está subvalorizada, enquanto um valor mais alto pode apontar para altas expectativas de crescimento. 

Outra métrica popular é a margem de lucro líquido (lucro líquido / receita x 100), brevemente abordada no exemplo da Walmart. Esta é uma medida de eficiência, dizendo aos analistas quanto lucro líquido é gerado por cada dólar de receita. Uma margem mais alta pode indicar melhores controlos de custos e poder de precificação.

A receita refere-se ao montante de dinheiro gerado por uma empresa nas suas operações diárias — sem ter em conta quaisquer despesas.

Lucro é o ‘resultado final’: o montante de dinheiro que resta depois de todas as despesas terem sido subtraídas da receita.

Sim! Neste caso, diz-se que a empresa opera com baixas margens: embora a receita seja alta, as despesas da empresa também o são, o que significa que o lucro pode ser apenas uma fração da receita. Negócios como retalhistas e restaurantes tipicamente observam isto.

Note que o inverso também pode ser verdadeiro: uma empresa pode ter baixa receita, mas alta rentabilidade devido a despesas mínimas.

O lucro líquido é calculado subtraindo todas as despesas da receita:

• Lucro líquido = receita - despesas

Embora ambas as métricas sejam críticas em qualquer contexto de negócio, o lucro engloba mais informações do que a receita: contabiliza as despesas, proporcionando uma melhor visão da saúde do negócio.

O lucro líquido é o verdadeiro resultado final, obtido subtraindo todas as despesas da receita. O lucro bruto apenas subtrai o custo dos bens vendidos (COGS)—por outras palavras, os diretamente envolvidos na produção/aquisição de bens.

Pretende começar a investir em ações? A Kraken Equities oferece acesso fácil a mais de 11.000 ações de diferentes empresas cotadas em bolsa e ETFs.

Registe-se hoje para criar a sua conta gratuita!