O que é negociação de arbitragem de cripto?

A arbitragem de criptomoedas é uma estratégia de negociação que explora ineficiências temporárias nos preços dos ativos cripto, em diferentes mercados e plataformas. 

A arbitragem é definida como “...a compra e venda simultânea de títulos, moedas ou commodities em diferentes mercados…a fim de tirar vantagem de preços diferentes para o mesmo ativo.”

Como a demanda por criptomoedas frequentemente varia significativamente em todo o mundo, as discrepâncias de preços são relativamente comuns. O exemplo mais simples de arbitragem de criptomoedas seria comprar Bitcoin (BTC) por, digamos, US$ 50.000, e depois vendê-lo logo em seguida em uma plataforma de negociação diferente por US$ 50.500, realizando um ganho quase instantâneo de US$ 500.

Parece simples, mas—como você descobrirá abaixo—não é isento de riscos.

O prêmio kimchi refere-se a discrepâncias de preços entre plataformas de negociação sul-coreanas e outras equivalentes internacionais. Kimchi é um prato coreano de repolho fermentado.

Historicamente, devido à sua popularidade nesta parte do mundo, o Bitcoin frequentemente foi negociado a preços muito mais altos na Coreia do Sul, criando múltiplas oportunidades de arbitragem. No entanto, devido a várias restrições, aproveitar este prêmio tem sido notoriamente difícil. 

O fundador da agora extinta plataforma de negociação FTX, Sam Bankman Fried, famosamente encontrou uma maneira de explorar o prêmio kimchi para Bitcoin entre 2017 e 2020, em uma ocasião obtendo um diferencial de preço de 50% entre plataformas dos EUA e da Coreia do Sul. Ele conseguiu o mesmo feito no Japão, embora com um ganho menor.

Em 2022, com a ajuda de um empréstimo flash, alguém conseguiu reivindicar US$ 1,1 milhão em Apecoin (APE). 

Esta é uma forma ligeiramente mais complexa e obscura de arbitragem (ou “ataque”, dependendo de como você a interpreta). O trader em questão lucrou com uma compra e revenda ultrarrápidas de 5 NFTs BAYC, a fim de resgatar o airdrop de APE. 

Ao possuir esses NFTs no momento exato do snapshot, o indivíduo conseguiu reivindicar os tokens antes de devolver imediatamente os NFTs. Todo o processo foi concluído em um único bloco de transação.

Para mais informações, confira nosso artigo do Kraken Learn Center sobre O que é um empréstimo flash?

Existem várias estratégias diferentes de arbitragem de criptomoedas, cada uma com suas próprias características:

A arbitragem entre plataformas envolve a compra e venda de ativos entre duas plataformas de negociação, lucrando com quaisquer diferenças de preço. Existem três tipos diferentes de arbitragem entre plataformas:

Esta estratégia básica envolve a exploração de discrepâncias temporárias de preços entre duas plataformas de negociação centralizadas. Tais discrepâncias não duram muito, então um trader deve ser rápido o suficiente para aproveitar qualquer ineficiência antes que o mercado se ajuste. 

Exemplo: Depois de conversar com outros traders, você ouve que alguém está vendendo grandes quantidades de Litecoin (LTC) em uma plataforma de negociação centralizada menor e desconhecida, que não é rastreada por nenhum scanner. Como resultado, o preço frequentemente oferece um desconto de 10% em comparação com outras plataformas. 

Considerando o risco de contraparte aumentado de enviar fundos para esta plataforma, você envia US$ 10.000 em USDT para comprar Litecoin antes que o vendedor tenha descarregado todos os seus ativos e o preço se corrija. Após uma breve espera pela confirmação dos fundos, você consegue negociar.

No entanto, o vendedor parece ter terminado, e o desconto diminuiu ligeiramente, pois outros traders foram rápidos em aproveitar. Agora você só pode comprar Litecoin com um desconto de 2,5%. Você conclui a negociação, faz uma solicitação de saque bem-sucedida de volta para sua plataforma preferida e, em seguida, converte o Litecoin de volta para USDT, obtendo um retorno de 2% após todas as taxas. 

O prêmio kimchi descrito acima é um exemplo de arbitragem espacial e resulta de preços diferentes em certas regiões do mundo.

Como algumas plataformas de negociação operam apenas em uma região, isso pode aumentar a demanda por ativos nesses locais discretos. Se você conseguir movimentar capital com segurança para dentro e para fora — levando em consideração quaisquer restrições ou barreiras antecipadamente — então você poderá se beneficiar dos prêmios existentes. 

Exemplo: Uma nova plataforma de negociação acaba de abrir suas portas em uma parte do mundo que, até recentemente, tinha restrições extremamente draconianas à negociação de criptomoedas. Os ativos estão sendo negociados de 10% a 50% mais caros do que em outras plataformas maiores e mais estabelecidas em outras regiões.

Qualquer pessoa pode abrir uma conta na plataforma, mas todos os saques estão sujeitos a uma longa lista de condições. Sem dedicar tempo para confirmar essas restrições, você envia uma pequena quantia de Solana (SOL) para ser convertida em USDT.

Os fundos chegam e você converte a Solana em USDT com um prêmio de 40%. No entanto, ao tentar sacar os fundos, você percebe que precisará provar que é cidadão do país em questão e que todos os saques estão sujeitos a intenso escrutínio.

Ao ver isso, você percebe que provavelmente nunca recuperará seus fundos e decide desistir e seguir em frente.

Os preços em plataformas de negociação descentralizadas (DEX) podem, por vezes, diferir significativamente dos preços oferecidos em plataformas centralizadas. Isso provavelmente é uma função de como as DEXs funcionam. Como são impulsionadas por formadores de mercado automatizados e são isoladas das atividades de suas contrapartes centralizadas, oportunidades de arbitragem podem frequentemente surgir entre as duas.

Uniswap é um exemplo frequentemente usado de uma DEX. Para saber mais sobre a Uniswap, confira este artigo do Kraken Learn Center. 

Exemplo: Após monitorar várias DEXs, você percebe que um ativo cripto pouco negociado está sendo negociado com um prêmio de 50% em comparação com várias plataformas centralizadas. Para executar a arbitragem, você compra este ativo de um mercado altamente líquido e o transfere para uma carteira Web3 que você controla, também suportada pela DEX em questão. Assim que os fundos chegam à sua carteira, você se prepara para fazer a negociação.

O pool em questão tem baixa liquidez, o que significa que você experimentará uma derrapagem significativa na negociação.

No entanto, após cuidadosa consideração, você decide prosseguir com uma posição menor. Embora você não consiga realizar o prêmio total de 50%, você consegue obter um ganho de 20%.

Os exemplos acima capturam a essência da arbitragem de criptomoedas, mas existem outros tipos, possivelmente mais avançados, que você pode explorar:

• Arbitragem triangular: Este tipo de arbitragem usa três ativos como parte de um “triângulo” de 3 etapas para explorar as diferenças de preço entre os três pares. 

• Arbitragem de preço à vista/derivativos: O preço à vista de um ativo frequentemente se desvia do instrumento derivativo correspondente. Quando isso ocorre, os traders são incentivados a tentar capturar a taxa de financiamento perpétua (que ajuda a trazer o preço de volta à paridade), entrando em uma posição delta neutra no mesmo ativo.

• Arbitragem P2P: Algumas plataformas permitem que você negocie diretamente com outros traders. Devido à forma como esses mercados operam, eles podem, às vezes, levar a grandes ineficiências. Ao jogar em ambos os lados do mercado — onde você define o preço — você pode garantir que obterá valor em ambos os lados da negociação. 

Por exemplo, se o Bitcoin estiver sendo negociado a US$ 50.000 e você oferecer para comprá-lo por US$ 49.500 enquanto simultaneamente oferece para vendê-lo por US$ 50.500, ambas as ofertas provavelmente gerariam um ganho se aceitas.

Para qualquer pessoa interessada em arbitragem de mercados de criptomoedas, considere deixar capital em plataformas de negociação que frequentemente oferecem as melhores oportunidades, mantendo-se atento ao risco de contraparte. O capital deixado em qualquer plataforma centralizada pode estar em risco de perda devido a hacks, insolvência ou outros problemas.

Se você estiver negociando em plataformas descentralizadas, certifique-se de que suas carteiras Web3 estejam financiadas com a quantidade apropriada de capital antes de prosseguir, para que estejam prontas para serem implantadas quando surgir uma oportunidade.

Alguns traders usam scanners para rastrear preços em várias plataformas de negociação. Aqui está um exemplo que você pode explorar:

• Arbitrage Scanner: Scanner de arbitragem entre CEXs e DEXs

A maioria das grandes plataformas de negociação com alta liquidez dificilmente produzirá oportunidades de arbitragem significativas. No entanto, o mercado de criptomoedas é altamente diversificado, com centenas de ativos diferentes negociados em uma ampla variedade de plataformas. Se você procurar com atenção, poderá descobrir oportunidades que outros perderam.

Embora algumas negociações de arbitragem possam ser executadas manualmente, os traders podem achar benéfico automatizar o processo com um bot de negociação. Alguns serviços combinam um scanner e um software de execução em um único pacote:

• Cryptohopper: Arbitragem entre exchanges sem enviar fundos de uma exchange para outra.

Usando uma API, esses bots podem interagir diretamente com as plataformas de negociação para executar negociações personalizadas muito mais rapidamente. 

Sem um scanner ou bot, os traders ficam em desvantagem significativa, a menos que tenham uma vantagem única que as ferramentas convencionais não conseguem rastrear. Qualquer coisa que você possa fazer para agilizar o processo de encontrar e explorar arbitragens pode aumentar sua vantagem sobre outros traders.

• Traders de arbitragem aspirantes têm muitas ferramentas à sua disposição que podem ajudá-los a identificar e aproveitar oportunidades de arbitragem, o que significa que mesmo o trader novato pode começar a experimentar essa estratégia relativamente rápido.

• Ativos de criptomoedas são negociados em uma ampla gama de plataformas centralizadas e descentralizadas, oferecendo muitas ineficiências potenciais a serem exploradas.

• A arbitragem de criptomoedas pode oferecer uma taxa de acerto muito alta, o que pode ser adequado para traders que não conseguem suportar grandes oscilações em sua curva de capital. Alguns traders podem achar isso psicologicamente mais palatável, pois uma abordagem de maior variância pode ser mais estressante.

• A menos que as discrepâncias de preço sejam notáveis, gerar retornos consideráveis pode ser difícil, a menos que você tenha muito capital para negociar.

• A arbitragem de criptomoedas não é isenta de riscos — há muitos desafios enfrentados pelos traders que buscam aproveitar os mercados de criptomoedas dessa forma.

• Assim como em qualquer estratégia, você estará competindo com outros traders por uma fatia do mesmo bolo. O grau de seu sucesso será uma função de sua própria pesquisa, experiência e expertise.

Este tipo de estratégia de negociação de criptomoedas certamente não é isento de riscos. Embora possa ser de menor risco do que várias outras estratégias — dependendo de como é executada — há vários desafios que um trader de arbitragem enfrenta.

• Restrições locais: Conforme identificado em um dos exemplos acima, pode ser fácil depositar fundos, mas muito mais difícil retirá-los. Se você não conseguir sacar seus fundos por qualquer motivo, terá efetivamente perdido esse capital. Preste muita atenção aos requisitos de KYC anexados a qualquer plataforma antes de depositar qualquer capital. Você pode descobrir que outros traders detalharam suas experiências no Reddit ou em outros fóruns, o que pode evitar que você perca seus fundos. 

• Manutenção da carteira: Em alguns casos, pode haver uma arbitragem, mas você simplesmente não consegue aproveitá-la. Um ativo pode estar sendo negociado com um prêmio significativo, mas depois de depositar seus fundos, você pode perceber que eles não serão creditados por várias horas, o que explica por que a discrepância ainda existe. Nesse cenário, você pode ficar impossibilitado de acessar ou sacar seu capital por algum tempo até que o problema seja resolvido. 

• Liquidez limitada: Tenha muito cuidado ao negociar em DEXs e sempre verifique qual será o slippage projetado antes de prosseguir. Se não houver liquidez suficiente para você realizar a negociação, o slippage pode anular completamente o valor da arbitragem. Consulte nosso guia do Kraken Learn Center, Como se manter seguro em DeFi.

• Velocidade de execução: as ineficiências de preço geralmente desaparecem muito rapidamente. Toda oportunidade de arbitragem atrairá alguma concorrência de outros traders que buscam lucrar com a mesma negociação. Naturalmente, nem todo trader pode e irá lucrar com cada diferença de preço. Toda negociação tem alguns custos associados (como taxas de negociação ou saque), mas nenhuma garantia de sucesso. Se um trader simplesmente não for rápido o suficiente para capturar uma arbitragem antes que o mercado se ajuste, essa estratégia não será um empreendimento frutífero. 

1. Se você estiver movendo fundos manualmente para um endereço novo e não autorizado, verifique tudo duas ou três vezes antes de confirmar a transação. Muitos traders no espaço das criptomoedas perdem fundos permanentemente devido ao envio equivocado de ativos para o endereço errado, ou por serem enganados por um ataque conhecido como ‘envenenamento de endereço’. 

2. Sempre faça a devida diligência necessária em qualquer oportunidade antes de prosseguir. Isso pode incluir pesquisar online as informações mais atualizadas ou conversar com outros traders. Uma pesquisa de cinco minutos pode poupá-lo de perder uma grande parte do seu capital. 

3. Teste as diferentes ferramentas disponíveis para ver qual permite que você execute as negociações com mais eficiência. 

4. Faça vários testes com uma quantia muito pequena de capital antes de aumentar o tamanho. Se você estiver usando algum software, teste-o extensivamente antes de arriscar uma parte maior de seus fundos. 

5. Converse com outros traders que se envolvem nas mesmas atividades para determinar onde procurar oportunidades únicas e quais ferramentas usar. Os traders provavelmente não compartilharão suas próprias vantagens com você, mas podem compartilhar recursos úteis ou dar uma ideia do que procurar e onde você pode encontrar. 

6. Pense fora da caixa - algumas das melhores oportunidades de arbitragem provavelmente existem em alguns dos lugares mais obscuros e desconhecidos.

7. Finalmente, nunca arrisque todo o seu capital em uma única negociação e sempre gerencie seu risco para que quaisquer perdas sejam aceitáveis e não prejudiquem sua capacidade de participar no futuro. A negociação de arbitragem tem seus próprios riscos únicos (como o risco de contraparte), que nem sempre são fáceis de identificar. 

Em resumo, a arbitragem de cripto é uma estratégia de negociação testada e comprovada, frequentemente empregada por traders de alto perfil, que pode gerar uma expectativa positiva.

Embora alguns possam considerá-la de "baixo risco", ela apresenta seus próprios desafios únicos que os traders devem estar cientes.

Agora que você entende como funciona a negociação de arbitragem, por que não se inscrever para sua conta Kraken gratuita e acessar mais de 400 criptomoedas.

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