Mitä on kryptoarbitraasikaupankäynti?

Kryptoarbitraasi on kaupankäyntistrategia, joka hyödyntää kryptovarojen hintojen tilapäisiä tehottomuuksia eri markkinoilla ja alustoilla. 

Arbitraasi määritellään ”...arvopapereiden, valuutan tai hyödykkeiden samanaikaiseksi ostamiseksi ja myymiseksi eri markkinoilla…hyödyntääkseen saman omaisuuden eri hintoja.”

Koska kryptovaluutan kysyntä vaihtelee usein merkittävästi ympäri maailmaa, hintaerot ovat suhteellisen yleisiä. Yksinkertaisin esimerkki kryptoarbitraasista olisi Bitcoinin (BTC) ostaminen esimerkiksi 50 000 dollarilla ja sen myyminen pian sen jälkeen toisella kaupankäyntialustalla 50 500 dollarilla, jolloin saadaan lähes välitön 500 dollarin voitto.

Se kuulostaa suoraviivaiselta, mutta — kuten tulet huomaamaan alla — se ei ole riskitöntä.

Kimchi-preemio viittaa Etelä-Korean kaupankäyntialustojen ja muiden kansainvälisten vastaavien välisiin hintaeroihin. Kimchi on eteläkorealainen fermentoitu kaaliruoka.

Historiallisesti, johtuen sen suosiosta tässä osassa maailmaa, Bitcoinilla on usein käyty kauppaa paljon korkeammilla hinnoilla Etelä-Koreassa, mikä on luonut useita arbitraasimahdollisuuksia. Erilaisten rajoitusten vuoksi tämän preemion hyödyntäminen on kuitenkin ollut tunnetusti vaikeaa. 

Nykyään lakkautetun FTX-kaupankäyntialustan perustaja, Sam Bankman Fried, löysi kuuluisasti tavan hyödyntää Bitcoinin kimchi-preemiota vuosina 2017–2020, ja onnistui eräässä tapauksessa saamaan 50 %:n hintaeron Yhdysvaltojen ja Etelä-Korean alustojen välillä. Hän onnistui samassa tempussa Japanissa, tosin pienemmällä voitolla.

Vuonna 2022 joku onnistui flash-lainan avulla lunastamaan 1,1 miljoonan dollarin arvosta Apecoinia (APE). 

Tämä on hieman monimutkaisempi ja epäselvempi arbitraasin muoto (tai ”hyökkäys”, riippuen siitä, miten sen tulkitsee). Kyseinen kauppias hyötyi 5 BAYC NFT:n salamannopeasta ostosta ja jälleenmyynnistä lunastaakseen APE-airdropin. 

Omistamalla nämä NFT:t täsmälleen hetkellä, jolloin tilannekuva otettiin, henkilö pystyi lunastamaan tokenit ennen kuin palautti NFT:t välittömästi. Koko prosessi saatiin päätökseen yhden transaktiolohkon sisällä.

Lisätietoja löydät Kraken Learn Centerin artikkelista: Mikä on flash-laina?

Kryptoarbitraasistrategioita on useita erilaisia, joilla kullakin on omat ominaisuutensa:

Alustojen välinen arbitraasi tarkoittaa varojen ostamista ja myymistä kahden kaupankäyntialustan välillä, hyötyen kaikista hintaeroista. Alustojen välisiä arbitraasityyppejä on kolme erilaista:

Tämä perusstrategia sisältää tilapäisten hintaerojen hyödyntämisen kahden keskitetyn kaupankäyntialustan välillä. Tällaiset erot eivät kestä kauan, joten kauppiaan on oltava riittävän nopea hyödyntääkseen tehottomuutta ennen kuin markkinat mukautuvat. 

Esimerkki: Puhuttuasi muiden kauppiaiden kanssa kuulet, että joku myy suuria eriä Litecoinia (LTC) pienemmällä, tuntemattomalla keskitetyllä kaupankäyntialustalla, jota skannerit eivät seuraa. Tämän seurauksena hinta tarjoaa usein 10 %:n alennuksen verrattuna muihin alustoihin. 

Ottaen huomioon lisääntyneen vastapuoliriskin varojen lähettämisestä tälle alustalle, lähetät 10 000 dollaria USDT:tä ostaaksesi Litecoinia ennen kuin myyjä on purkanut kaikki omaisuutensa ja hinta korjautuu. Lyhyen odotuksen jälkeen varojen vahvistamiseksi voit käydä kauppaa.

Myyjä näyttää kuitenkin lopettaneen, ja alennus on hieman pienentynyt, kun muut kauppiaat olivat nopeita hyödyntämään tilannetta. Voit nyt ostaa Litecoinia vain 2,5 %:n alennuksella. Suoritat kaupan, teet onnistuneen nostopyynnön takaisin haluamallesi alustalle ja muunnat sitten Litecoinin takaisin USDT:ksi, jolloin saat 2 %:n tuoton kaikkien maksujen jälkeen. 

Edellä kuvattu kimchi-preemio on esimerkki spatiaalisesta arbitraasista, ja se johtuu siitä, että hinnat ovat erilaisia tietyillä alueilla maailmassa.

Koska jotkut kaupankäyntialustat toimivat vain yhdellä alueella, tämä voi lisätä varojen kysyntää näillä erillisillä paikoilla. Jos pystyt siirtämään pääomaa turvallisesti sisään ja ulos – ottaen huomioon kaikki rajoitukset tai esteet etukäteen – voit hyötyä siellä olevista preemioista. 

Esimerkki: Uusi kaupankäyntialusta on juuri avannut ovensa osassa maailmaa, jossa oli vielä äskettäin erittäin ankaria rajoituksia kryptovaluuttakaupalle. Varojen hinnat ovat 10–50 % korkeampia kuin muilla suuremmilla, vakiintuneemmilla alustoilla muilla alueilla.

Kuka tahansa voi avata tilin alustalla, mutta kaikki nostot ovat pitkän ehtoluettelon alaisia. Vahvistamatta näitä rajoituksia lähetät pienen määrän Solanaa (SOL) muunnettavaksi USDT:ksi.

Varat saapuvat ja muunnat Solanan USDT:ksi 40 %:n preemiolla. Kuitenkin, kun yrität nostaa varoja, huomaat, että sinun on todistettava olevasi kyseisen maan kansalainen ja että kaikki nostot ovat tiukan valvonnan alaisia.

Tämän nähdessäsi ymmärrät, että on todennäköistä, ettet koskaan saa varojasi takaisin, ja päätät luopua niistä ja jatkaa eteenpäin.

Hinnat hajautetuilla kaupankäyntialustoilla (DEX) voivat joskus poiketa merkittävästi keskitettyjen alustojen tarjoamista hinnoista. Tämä johtuu todennäköisesti DEXien toimintatavasta. Koska ne toimivat automatisoitujen markkinatakaajien ohjaamina ja ovat eristyksissä keskitettyjen vastineidensa toiminnoista, arbitraasimahdollisuuksia voi usein syntyä näiden kahden välillä.

Uniswap on usein käytetty esimerkki DEXistä. Lisätietoja Uniswapista löydät Kraken Learn Centerin artikkelista. 

Esimerkki: Seurattuasi useita DEXejä huomaat, että ohuesti vaihdettu krypto-omaisuus käy kauppaa 50 %:n preemiolla verrattuna useisiin keskitettyihin alustoihin. Arbitraasin toteuttamiseksi ostat tämän omaisuuden erittäin likvidiltä markkinoilta ja siirrät sen hallitsemaasi Web3-lompakkoon, jota kyseinen DEX myös tukee. Kun varat saapuvat lompakkoosi, valmistaudut tekemään kaupan.

Kyseisellä poolilla on alhainen likviditeetti, mikä tarkoittaa, että koet merkittävää liukumaa kaupassa.

Kuitenkin huolellisen harkinnan jälkeen päätät jatkaa pienemmällä positiolla. Vaikka et pysty hyödyntämään täyttä 50 %:n preemiota, onnistut saamaan 20 %:n voiton.

Yllä olevat esimerkit kuvaavat kryptoarbitraasin ydintä, mutta on olemassa myös muita, kiistatta kehittyneempiä tyyppejä, joita voit tutkia:

• Kolmioarbitraasi: Tämän tyyppinen arbitraasi käyttää kolmea omaisuuserää osana 3-vaiheista ”kolmiota” hyödyntääkseen hintaeroja kolmen parin välillä. 

• Johdannais-/spot-hinta-arbitraasi: Omaisuuserän spot-hinta poikkeaa usein vastaavan johdannaisinstrumentin hinnasta. Kun näin tapahtuu, kauppiaita kannustetaan yrittämään saada ikuinen rahoituskorvaus (joka auttaa palauttamaan hinnan pariteettiin) ottamalla delta-neutraali positio samassa omaisuuserässä.

• P2P-arbitraasi: Jotkin alustat mahdollistavat suoran kaupankäynnin muiden kauppiaiden kanssa. Näiden markkinoiden toimintatavan vuoksi ne voivat joskus johtaa suuriin tehottomuuksiin. Pelaamalla markkinoiden molemmilla puolilla – asettamalla hinnan – voit varmistaa, että saat arvoa kaupan molemmilta puolilta. 

Esimerkiksi, jos Bitcoinin hinta on 50 000 dollaria ja tarjoat ostaa sen 49 500 dollarilla samalla kun tarjoat myydä sen 50 500 dollarilla, molemmat tarjoukset tuottaisivat todennäköisesti voittoa, jos ne hyväksyttäisiin.

Kryptomarkkinoiden arbitraasista kiinnostuneiden kannattaa harkita pääoman jättämistä kaupankäyntialustoille, jotka tarjoavat usein parhaat mahdollisuudet, mutta samalla on oltava tietoinen vastapuoliriskistä. Mille tahansa keskitetylle alustalle jätetty pääoma voi olla vaarassa menettää hakkeroinnin, maksukyvyttömyyden tai muiden ongelmien vuoksi.

Jos käyt kauppaa hajautetuilla alustoilla, varmista, että Web3-lompakkosi on rahoitettu riittävällä pääomalla ennen jatkamista, jotta se on valmis käytettäväksi tilaisuuden tullen.

Jotkut kauppiaat käyttävät skannereita seuratakseen hintoja useilla kaupankäyntialustoilla. Tässä yksi esimerkki, jota voit tutkia:

• Arbitrage Scanner: Arbitraasiskanneri CEXien ja DEXien välillä

Useimmat suuret, erittäin likvidit kaupankäyntialustat eivät todennäköisesti tuota merkittäviä arbitraasimahdollisuuksia. Kryptovaluuttamarkkinat ovat kuitenkin erittäin monipuoliset, ja satoja eri omaisuuseriä käydään kauppaa monilla eri alustoilla. Jos etsit tarpeeksi tarkasti, saatat löytää mahdollisuuksia, jotka muut ovat jättäneet huomaamatta.

Vaikka jotkut arbitraasikaupat voidaan suorittaa manuaalisesti, kauppiaat voivat pitää hyödyllisenä automatisoida prosessin kaupankäyntibotilla. Jotkin palvelut yhdistävät skannerin ja suoritusohjelmiston yhdeksi paketiksi:

• Cryptohopper: Arbitraasi pörssien välillä ilman varojen siirtämistä pörssistä toiseen.

API:n avulla nämä botit voivat olla suoraan vuorovaikutuksessa kaupankäyntialustojen kanssa suorittaakseen räätälöityjä kauppoja paljon nopeammin. 

Ilman skanneria tai bottia kauppiaat ovat merkittävässä epäedullisessa asemassa, ellei heillä ole ainutlaatuista etua, jota perinteiset työkalut eivät voi seurata. Kaikki, mitä voit tehdä arbitraasien löytämisen ja hyödyntämisen nopeuttamiseksi, voi lisätä etuasi muihin kauppiaisiin nähden.

• Aloittelevilla arbitraasikauppiailla on käytössään monia työkaluja, jotka voivat auttaa heitä tunnistamaan ja hyödyntämään arbitraasimahdollisuuksia, mikä tarkoittaa, että jopa aloittelija voi alkaa kokeilla tätä strategiaa suhteellisen nopeasti.

• Kryptovaluuttaomaisuutta käydään kauppaa laajalla valikoimalla keskitettyjä ja hajautettuja alustoja, mikä tarjoaa paljon potentiaalisia tehottomuuksia hyödynnettäväksi.

• Kryptoarbitraasi voi tarjota erittäin korkean onnistumisprosentin, mikä voi sopia kauppiaille, jotka eivät kestä suuria heilahteluja pääomakäyrässään. Jotkut kauppiaat saattavat pitää tätä psykologisesti miellyttävämpänä, sillä suuremman varianssin lähestymistapa voi olla stressaavampi.

• Ellei hintaerot ole merkittäviä, huomattavien tuottojen saaminen voi olla vaikeaa, ellet sinulla ole paljon pääomaa kaupankäyntiin.

• Kryptoarbitraasi ei ole riskitöntä – kauppiaat kohtaavat monia haasteita yrittäessään hyödyntää kryptomarkkinoita tällä tavoin.

• Kuten minkä tahansa strategian kohdalla, kilpailet muiden kauppiaiden kanssa samasta kakusta. Menestyksesi riippuu omasta tutkimuksestasi, kokemuksestasi ja asiantuntemuksestasi.

Tämäntyyppinen kryptokaupankäyntistrategia ei todellakaan ole riskitön. Vaikka se saattaa olla riskittömämpi kuin monet muut strategiat – riippuen sen toteutustavasta – arbitraasikauppias kohtaa useita haasteita.

• Paikalliset rajoitukset: Kuten yhdessä yllä olevista esimerkeistä todettiin, varojen tallettaminen voi olla helppoa, mutta niiden nostaminen paljon vaikeampaa. Jos et voi nostaa varojasi jostain syystä, olet käytännössä menettänyt kyseisen pääoman. Kiinnitä erityistä huomiota minkä tahansa alustan KYC-vaatimuksiin ennen pääoman tallettamista. Saatat huomata, että muut kauppiaat ovat kertoneet kokemuksistaan Redditissä tai muilla foorumeilla, mikä voi säästää sinua varojen menettämiseltä. 

• Lompakon ylläpito: Joissakin tapauksissa arbitraasimahdollisuus voi olla olemassa, mutta et yksinkertaisesti pysty hyödyntämään sitä. Omaisuuserä voi käydä kauppaa huomattavalla preemiolla, mutta talletettuasi varasi saatat huomata, että niitä ei hyvitetä useisiin tunteihin, mikä selittää, miksi ero on edelleen olemassa. Tässä skenaariossa et ehkä pysty käyttämään tai nostamaan pääomaasi jonkin aikaa, kunnes ongelma on ratkaistu. 

• Rajoitettu likviditeetti: Ole erittäin varovainen käydessäsi kauppaa DEX-alustoilla ja tarkista aina ennustettu liukuma ennen jatkamista. Jos likviditeettiä ei ole riittävästi kaupan tekemiseen, liukuma voi mitätöidä arbitraasin arvon kokonaan. Katso Kraken Learn Center -oppaamme, Kuinka pysyä turvassa DeFi:ssä.

• Toteutusnopeus: hintojen tehottomuudet katoavat usein hyvin nopeasti. Jokainen arbitraasimahdollisuus houkuttelee kilpailua muilta kauppiailta, jotka pyrkivät hyötymään samasta kaupasta. Luonnollisesti kaikki kauppiaat eivät voi eivätkä hyödy jokaisesta hintaerosta. Jokaisella kaupalla on joitakin kustannuksia (kuten kaupankäynti- tai nostomaksut), mutta ei takuuta menestyksestä. Jos kauppias ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi nopea hyödyntääkseen arbitraasia ennen markkinoiden mukautumista, tämä strategia ei ole tuottoisa yritys. 

1. Jos siirrät varoja manuaalisesti uuteen ja ei-hyväksyttyyn osoitteeseen, tarkista kaikki kahdesti/kolmesti ennen tapahtuman vahvistamista. Monet kryptovaluutta-alan kauppiaat menettävät varoja pysyvästi lähettämällä omaisuutta vahingossa väärään osoitteeseen tai joutumalla ”osoitemyrkytykseksi” kutsutun hyökkäyksen uhriksi. 

2. Tee aina tarvittava due diligence kaikista mahdollisuuksista ennen jatkamista. Tämä voi tarkoittaa ajantasaisimman tiedon etsimistä verkosta tai muiden kauppiaiden kanssa. Viiden minuutin haku voi säästää sinua menettämästä suurta osaa pääomastasi. 

3. Kokeile erilaisia tarjolla olevia työkaluja nähdäksesi, mitkä mahdollistavat kauppojen toteuttamisen tehokkaimmin. 

4. Tee useita kokeiluja hyvin pienellä pääomalla ennen panoksen kasvattamista. Jos käytät jotain ohjelmistoa – testaa sitä laajasti ennen kuin riskeeraat suuremman osan varoistasi. 

5. Keskustele muiden samankaltaisiin toimiin osallistuvien kauppiaiden kanssa selvittääksesi, mistä etsiä ainutlaatuisia mahdollisuuksia ja mitä työkaluja käyttää. Kauppiaat eivät todennäköisesti jaa omia etujaan kanssasi, mutta he voivat jakaa hyödyllisiä resursseja tai antaa sinulle käsityksen siitä, mitä etsiä ja mistä löydät sen. 

6. Ajattele laatikon ulkopuolelta – jotkut parhaista arbitraasimahdollisuuksista ovat todennäköisesti olemassa joissakin kaikkein hämärimmissä, tuntemattomissa paikoissa.

7. Lopuksi, älä koskaan riskeeraa kaikkea pääomaasi yhdellä kaupalla, ja hallitse aina riskiäsi niin, että kaikki tappiot ovat hyväksyttäviä tappioita eivätkä estä sinua osallistumasta jatkossa. Arbitraasikaupankäynnillä on omat ainutlaatuiset riskinsä (kuten vastapuoliriski), joita ei aina ole helppo havaita. 

Yhteenvetona voidaan todeta, että kryptoarbitraasi on kokeiltu ja testattu kaupankäyntistrategia, jota korkean profiilin kauppiaat usein käyttävät ja joka voi tuottaa positiivisen odotusarvon.

Vaikka jotkut saattavat pitää sitä "matalariskisenä", siihen liittyy omat ainutlaatuiset haasteensa, jotka kauppiaiden tulisi ottaa huomioon.

Nyt kun ymmärrät, miten arbitraasikaupankäynti toimii, miksi et rekisteröityisi ilmaiselle Kraken-tilillesi ja pääsisi käsiksi yli 400 kryptovaluuttaan.

Aloita kryptomatkasi tänään!