Kryptolainat: mitä ne ovat ja miten ne toimivat

Kryptolainan avulla voit käyttää omistamaasi kryptovaluuttaa vakuutena ja saada lisää varoja tai ostovoimaa ilman myymistä. Pantat hallussasi olevan omaisuuserän vakuudeksi, lainaat osan sen arvoa vastaan ja saat lainatut varat pitäen omaisuuserän omistuksen itselläsi.

Kryptolainat mahdollistavat myös suuremman ostomäärän yksittäisessä tapahtumassa ilman, että sinun täytyy ensin myydä kryptoja käteisen saamiseksi. Monet sijoittajat lainaavat kryptojaan vastaan nimenomaan ostaakseen lisää kryptoa.

Kraken Borrow tuo tämän suoraan ostoprosessiin: jo omistamasi krypto toimii ostovoimana. Näin voit ostaa enemmän kuin pelkkä käteissaldosi sallii myymättä mitään salkustasi. Kun maksat lainan takaisin, vakuus vapautuu sinulle.

Perinteinen pankkilaina on usein vakuudeton, ja hyväksyntä perustuu pääasiassa luottopisteisiin, tuloihin ja luottohistoriaan.

Kryptolaina kääntää tämän mallin päälaelleen. Hyväksyntä perustuu asettamaasi vakuuteen eikä luottohistoriaasi tai riskiprofiiliisi, joten rahoitus on yleensä huomattavasti nopeampaa. Haittapuolena on, että lainan luotettavuus on täysin riippuvainen vakuuden arvosta – ja tämä tuo mukanaan riskin, jota tavalliseen pankkilainaan ei liity.

Kryptolainat jakautuvat kahteen pääluokkaan, ja niiden ero kiteytyy siihen, kuka pitää vakuutesi hallussaan.

Keskitetty (CeFi) laina kulkee yrityksen, kuten pörssin, kautta, joka ottaa vakuutesi säilytykseensä ja määrittää ehdot.

Hajautettu (DeFi) laina toimii lohkoketjun älysopimuksen kautta yrityksen sijaan, minkä vuoksi sinulla on usein suorempi hallinta omaisuutesi suhteen.

Perusperiaatteeltaan jokainen kryptolaina toimii samalla tavalla: lukitset vakuuden, lainaat murto-osaa sen arvoa vastaan, maksat korkoa lainaamastasi summasta ja vapautat vakuuden takaisinmaksamalla. Tarkat raja-arvot ja korot vaihtelevat alustoittain, joten alla olevat luvut ovat yleisiä havainnollistuksia eivätkä minkään tietyn tuotteen ehtoja.

Luototusaste eli LTV on lainasi suhde vakuutesi arvoon prosentteina ilmaistuna. Jos lainaat 4 000 $ stablecoineja 10 000 $:n vakuutta vastaan, LTV:si on 40 %.

Alustat soveltavat myös arvonalennusta, joka alentaa sen osuuden omaisuuserän markkina-arvosta, joka hyväksytään vakuudeksi – näin syntyy puskuri hintavaihteluita varten. Volatilimpi omaisuuserä saa suuremman arvonalennuksen, joten se tukee pienempää lainaa.

Maksat korkoa vain lainaamastasi summasta, ja korot voivat olla kiinteitä tai vaihtuvia alustasta riippuen. Joillakin tuotteilla on kiinteä laina-aika ja eräpäivä. Toiset, kuten Kraken Borrow, ovat jatkuvia – niillä ei ole maturiteettipäivää ja maksat takaisin kun sinulle sopii. Maksamalla takaisin osittain tai kokonaan pienennät velkasaldoasi ja lasket LTV:täsi.

Koska lainan vakuutena on volatiili omaisuuserä, alusta seuraa LTV-suhdettasi jatkuvasti. Jos vakuutesi arvo laskee, LTV nousee. Ensimmäisen rajan ylittyessä alusta lähettää lisätakuuvaatimuksen.

Lisätakuuvaatimus on varoitus: lisää vakuutta tai maksa osa lainasta takaisin. Toisen, matalamman rajan ylittyessä alusta likvidoi, eli myy osan vakuudestasi automaattisesti kattaakseen lainasi.

Jos haluat tarkan vaiheittaisen kuvauksen LTV-laskennasta, koron kertymisestä ja likvidoinnin etenemisestä, erillinen oppaamme syventyy aiheeseen tätä yleiskatsausta tarkemmin.

Kryptolainalla on kaksi pääkäyttötarkoitusta, ja jälkimmäinen jää useimmilta huomaamatta.

Kryptolainan perinteisin käyttötarkoitus on likviditeetin hankkiminen omistuksia vastaan ilman myyntiä. Positiosi säilyy, hinta-altistuksesi pysyy ennallaan ja pääset käsiksi arvoon, jonka muuten saisi vain myymällä.

Esimerkiksi 20 000 dollarin kulun kattamiseksi voit lainata 20 000 dollaria stablecoineina Bitcoin-omistustasi vastaan sen sijaan, että myisit 1 BTC – positiosi säilyy koskemattomana.

Osa käyttäjistä näkee kryptolainan vain keinona nostaa käteistä. Käytännössä nopeammin kasvava käyttötapa on tehokkaampi: jo omistamasi krypton arvon hyödyntäminen lisää kryptoa ostettaessa – samassa ostovirrassa kuin muutenkin. Lainaaminen on väline, mutta tavoite on ostaa enemmän.

Tässä tulee mukaan ostovoiman käsite.

Erillisen lainahakemuksen sijaan näet yhden luvun sille, kuinka paljon voit ostaa – käteisesi sekä käytettävissä olevan kryptovakuudellisen lainan arvon perusteella.

Robinhood teki tämän yksittäisen ostovoimaluvun tutuksi osakkeissa, ja vertailumme tarkastelee, miten kaksi alustaa lähestyvät sitä.

Kryptolainat ovat aidosti hyödyllisiä, mutta niihin liittyy todellisia riskejä – molemmat ansaitsevat huomiosi. Siksi kannattaa ymmärtää molemmat puolet ennen kuin ottaa lainaa.

• Lainaa ilman myyntiä – positiosi ja hinta-altistuksesi säilyvät.

• Ei luottotarkistusta – hyväksyntä perustuu vakuuteen eikä luottohistoriaan.

• Nopea pääsy likviditeettiin tai ostovoimaan – usein minuuteissa päivien sijaan.

• Voi välttää verotettavan myynnin tietyillä lainkäyttöalueilla (tosiasiatieto, ei veroneuvonta; katso UKK).

Yksi keskeinen käsite ensin: kryptolainan ydinriski on likvidointi, jossa alusta myy vakuutesi lainan kattamiseksi vakuuden arvon laskiessa liian alas.

• Vakuus voidaan likvidoida, jos sen arvo laskee – saatat menettää tallettamasi kryptovarat.

• Kryptomarkkinoiden volatiliteetti kasvattaa likvidointiriskiä. Bitcoin laski yli 65 % vuoden 2022 laskevilla markkinoilla, ja vastaava liike voi muuttaa mukavan lainan lisätakuuvaatimukseksi.

• Alustan tai säilytyksen riski: vakuuttasi hallussaan pitävä yritys voi kaatua tai jäädyttää nostot.

• Vaihtuva korko voi nousta ja kasvattaa kantokustannuksiasi ajan myötä.

Likvidointiriskiltä voi suojautua useilla ennakoivilla toimilla.

Lainaa maltillisesti, selvästi alle enimmäis-LTV:n, jotta tavanomainen hintavaihtelu ei vie sinua lähelle likvidointia.

Seuraa vakuutesi arvoa ja LTV:täsi, ja pidä puskuri omaisuuseristä, joita voit lisätä, jos hinnat kääntyvät sinua vastaan.

Valitse säännellyt ja läpinäkyvät palveluntarjoajat, joilla on näyttöä toiminnastaan ja julkaistu proof of reserves. Non-custodial-lainauksen turvakäytännöistä on lisätietoa oppaassamme.

Kryptolainaukseen liittyy konkreettisia riskejä, ja turvallisuustaso riippuu lähes täysin valitsemastasi palveluntarjoajasta sekä siitä, kuinka maltillisesti lainaat. Kaksi merkittävintä riskiä ovat vakuuden likvidointi ja palveluntarjoajan toiminnan lakkaaminen.

Kustodiaalisessa (CeFi) lainassa yritys ottaa vakuudesi hallintaansa laina-ajaksi. Tämä järjestely tekee tuotteesta käytännöllisen, mutta se tarkoittaa myös, että pääsysi varoihin riippuu siitä, pysyykö yritys maksukykyisenä ja toiminnassa. Ei-kustodiaalisessa (DeFi) lainassa mikään yritys ei pidä varojasi hallussaan, mutta älysopimuksen virhe tai hyökkäys voi tyhjentää ne.

Vuoden 2022 alamäki osoitti, mitä kustodiaalinen epäonnistuminen käytännössä tarkoittaa. Celsius Network keskeytti nostot kesäkuussa 2022 ja haki konkurssia marraskuussa. BlockFi seurasi perässä konkurssiin loppuvuodesta 2022 FTX-altistumisensa vuoksi.

Molempien alustojen asiakkaat menettivät varojaan tai odottivat kuukausia niiden takaisinsaamista. Älysopimuksen riski ei ole teoreettinen sekään. Lukuisat DeFi-protokollat – eivät pelkästään keskitetyt alustat – ovat vuosien varrella joutuneet hyökkäysten kohteeksi.

Tee lyhyt due diligence -tarkistus ennen lainaamista: kuinka kauan alusta on toiminut, onko sillä viranomaisluvat, miten se säilyttää ja todistaa asiakkaiden omaisuuserät (esimerkiksi julkaistujen proof-of-reserves-raporttien avulla) ja onko se kokenut merkittäviä tietoturva- tai maksukyvyttömyysongelmia.

Aave on vuodesta 2022 lähtien julkaissut yli kymmenen riippumatonta auditointia muun muassa OpenZeppelinilta ja Trail of Bitsiltä – tällainen avoimuus on merkki, johon kannattaa kiinnittää huomiota.

Krakenissa kryptoa vastaan lainaaminen on sisäänrakennettu ostovirtaan eikä vaadi erillistä hakemusta. Kraken Borrow antaa jo omistamiesi kelvollisten kryptojen, kuten BTC:n ja ETH:n, toimia ostovoimana, jotta voit ostaa lisää myymättä.

Tilanne. Aktiivinen treidaaja omistaa pitkäaikaisen Bitcoin-position, jota hän ei ole aikeissa myydä. Uusi sijoitusmahdollisuus aukeaa, mutta käteistä on niukasti eikä hän halua myydä – se tarkoittaisi vakaumuksesta luopumista.

Toimenpide. Sen sijaan hän lainaa varovaisesti Bitcoin-omistuksiaan vastaan pitäen LTV:n matalana, jotta tavanomainen hintalasku ei aja häntä lähelle likvidointia. Alkuperäinen positio säilyy koskemattomana ja pitää hinta-altistuksensa.

Lopputulos. Hän tarttuu uuteen mahdollisuuteen pitäen samalla alkuperäisen omistuksensa. Nyt hänellä on kaksi seurattavaa asiaa: uusi positio ja vakuutensa arvo, sillä jyrkkä Bitcoin-pudotus voi laukaista lainaan kohdistuvan lisätakuuvaatimuksen.

Opetus. Kryptoa vastaan lainaaminen laajentaa mahdollisuuksiasi, mutta tuo joustavuus toimii molempiin suuntiin. Varovainen LTV ja aktiivinen seuranta erottavat hyödyllisen työkalun pakkolikvidoinnista. Lainaaminen ei poista riskiä. Se lisää siihen toisen kerroksen, jota sinun on hallittava.

Tiedät nyt, mikä kryptolaina on, miten LTV ja likvidointi toimivat ja miten riskejä punnitaan. Tässä tieto muuttuu toiminnaksi.

Krakenilla sinun ei tarvitse erillistä lainaussovellusta: Kraken Borrow yhdistää kryptovakuudellisen lainan normaaliin ostovirtaan, jolloin jo omistamasi tukikelpoinen krypto muuttuu ostovoimaksi, käteisesi käytetään ensin ja täysi korko sekä kaikki maksut näkyvät ennen vahvistusta.

Se toimii samalla infrastruktuurilla kuin Kraken, jonka isännöidyt lompakot eivät ole koskaan murtuneet vuodesta 2011 lähtien, ja se on samassa tilissä kaupankäynnin, steikkauksen ja kaiken muun rinnalla – eikä sinun tarvitse mennä muualle.