Eventos Cisne Negro em crypto, explicados

• Um evento Cisne Negro em crypto é um acontecimento súbito e altamente imprevisível que tem consequências enormes (e muitas vezes negativas) para o mercado.

• Embora a expressão tenha tido origem na época romana, a sua utilização moderna refere-se tipicamente a uma teoria desenvolvida pelo estatístico Nassim Nicholas Taleb.

• Os eventos Cisne Negro não se restringem aos mercados financeiros e de criptomoedas — podem ser observados na sociedade, no ambiente, na tecnologia e numa série de outros domínios.

Durante séculos, o termo “cisne negro” tinha sido usado para descrever algo inexistente, devido à crença errada de que tais criaturas não podiam ser observadas na natureza. 

Após a sua descoberta no século XVII, no entanto, o termo foi desde então adaptado para se referir a eventos imprevistos. A teoria do Cisne Negro é atribuída a Nassim Nicholas Taleb, que identifica um Cisne Negro como um evento que cumpre o seguinte critério:

• O evento é um ponto fora da curva (nada no passado poderia apontar para a sua possibilidade).

• O evento tem um impacto extremo.

• O evento é racionalizado retrospetivamente  e “tornado previsível”.

Exemplos frequentemente citados de Cisnes Negros incluem a pandemia de COVID-19, a crise financeira de 2008, o ataque de 11 de setembro ou a bolha .com no início dos anos 2000.

Conforme já referido, os Cisnes Negros podem ocorrer em qualquer domínio — e o mercado crypto não é exceção. 

Os Cisnes Negros de crypto seguem as mesmas regras de qualquer Cisne Negro. São súbitos, eventos imprevisíveis com consequências abrangentes. 

Aplicando os três fatores discutidos acima, eis o que um Cisne Negro poderá ser nos mercados crypto:

• Imprevisibilidade:  Um evento inesperado, como um grande ataque a uma exchange, a descoberta de uma falha crítica no código de um projeto blockchain ou novas regulamentações restritivas.

• Impacto grave: Um evento Cisne Negro de crypto geralmente culmina numa diminuição drástica dos preços crypto, numa acentuada redução da liquidez e na perda de confiança dos investidores.

• Racionalização retrospetiva: Uma vez ocorrido o evento, os analistas crypto e figuras influentes podem tentar explicar as suas causas, muitas vezes enquadrando-o como algo que poderia ter sido previsto com o conhecimento ou análise corretos.

A interconexão das plataformas e protocolos de criptomoeda torna o mercado altamente vulnerável a disrupções sistémicas. Um único ataque ou o colapso de uma plataforma importante pode desencadear rapidamente um efeito dominó, resultando numa crise generalizada do mercado que impacta negativamente os preços dos ativos digitais em toda a linha.

Os eventos listados abaixo são amplamente citados como alguns dos eventos Cisne Negro mais infames da indústria crypto:

Lançada em 2010, a Mt. Gox era a principal exchange de Bitcoin da sua época. Em 2014, representava mais de 70% do volume total de negociação de Bitcoin. No entanto, a sua subsequente falência revelou que tinha perdido centenas de milhares de bitcoins devido ao esvaziamento a longo prazo da sua hot wallet por agentes maliciosos.

Dado o tamanho relativamente pequeno dos mercados crypto nessa altura, o impacto do colapso da Mt. Gox teve consequências generalizadas em todo o cenário crypto, causando uma queda generalizada do mercado e quebrando a confiança nas exchanges centralizadas.

O impacto da pandemia de coronavírus foi sentido em todas as indústrias e sociedades a nível mundial. Sem surpresas, a cripto também sentiu as suas consequências negativas, experienciando uma queda de 50% no Bitcoin num único dia (e uma subsequente diminuição de 40% na capitalização de mercado total de cripto).

Outrora um exemplo elogiado de uma stablecoin algorítmica, a TerraUSD perdeu o seu peg ao USD em 2022 durante uma queda de mercado mais ampla, eliminando mais de 40 mil milhões de dólares em valor no espaço de uma semana. 

Devido ao seu papel central dentro do ecossistema, o efeito dominó causou turbulência numa série de protocolos e empresas — com várias empresas de alto perfil (como a Voyager, Celsius e Three Arrows Capital) a declarar falência como resultado. O colapso da TerraUSD foi desde então identificado como um fator na crise da FTX.

Nos seus três anos de funcionamento, a exchange centralizada FTX tornou-se a terceira maior exchange de cripto por volume. Tal como a Mt. Gox, declarou falência — embora, neste caso, tenha sido devido a fraude em grande escala cometida pelos seus executivos. 

Seguiu-se um efeito dominó, marcado por quedas de preços e mais declarações de falência para plataformas cujos fundos estavam armazenados na FTX. O evento também trouxe um grande escrutínio regulatório adicional para a indústria, bem como prejudicou a perceção pública da criptomoeda.

Os Eventos Cisne Negro em cripto podem ser tipicamente atribuídos a jogo sujo (por exemplo, pirataria informática, fraude) ou a eventos de mercado mais amplos (por exemplo, a pandemia de COVID-19, repressão regulatória).

Nos exemplos fornecidos acima, podemos ver os efeitos prejudiciais das vulnerabilidades de segurança (tanto em smart contracts como em infraestruturas tradicionais), particularmente nos primeiros dias da cripto, quando o mercado era muito menor. 

Ataques de alto perfil alteraram radicalmente o curso da indústria, afetando as atitudes em relação às exchanges centralizadas, à autorregulação e ao valor de auditorias de segurança rigorosas.

Um evento Cisne Negro não pode ser previsto — mas pode ser preparado.

Por exemplo, uma alocação de 100% em criptomoedas, NFTs ou empresas públicas baseadas em cripto representa um risco significativo. A diversificação para outros mercados financeiros pode ajudar a mitigar esta questão e ajudar a reduzir a exposição a Cisnes Negros específicos de cripto. 

Alguns traders também mantêm uma quantidade significativa de “reservas de liquidez” de lado, significando dinheiro que pode ser aplicado depois de um evento Cisne Negro ter ocorrido para aproveitar preços mais baixos.

Além disso, vale a pena considerar a autocustódia para pelo menos uma parte de qualquer portefólio de cripto: fazê-lo pode minimizar o impacto de exchanges ou plataformas serem comprometidas e os seus fundos serem perdidos.

Para mais informações, consulte o nosso artigo do Kraken Learn Center, O Que É Custódia de Cripto?

A forma como um indivíduo aborda um Evento Cisne Negro depende em grande parte dos seus objetivos como investidor. 

Historicamente, os Cisnes Negros de crypto precipitaram mercados em baixa de vários anos, nos quais os preços de crypto tendem coletivamente para baixo.

Tentar sincronizar o mercado não é aconselhável — identificar corretamente o ‘fundo’ é incrivelmente improvável e pode resultar em mais perdas e posições desfavoráveis. Além disso, se um Evento Cisne Negro realmente preceder um mercado em baixa de vários anos, é possível que os ativos atualmente populares nunca recuperem, devido a narrativas em mudança e ao surgimento de novas tecnologias.

Isso não quer dizer que investidores experientes não possam tomar boas decisões de negociação após uma queda. 

Dollar-cost averaging into crypto assets com fundamentos sólidos pode ser uma estratégia que vale a pena se e quando o mercado recuperar, com o benefício adicional de suavizar a volatilidade dos preços.

Consulte o nosso guia completo sobre média de custo unitário de crypto para saber mais sobre este método de negociação.

Com a bolsa favorita do setor, mais de 200 criptomoedas estão a apenas um clique de distância. Comece a usar a Kraken em minutos.