Mercados de touro e urso de cripto, explicados

​​​​​Os mercados de touro e urso são termos utilizados para descrever períodos prolongados de preços em alta ou em baixa, respetivamente. 

Nos mercados de cripto, os mercados de touro podem durar muitos meses e são geralmente impulsionados por um otimismo generalizado dos investidores. Os mercados de urso, ou "crypto winters," também podem durar vários meses e ocorrem quando o sentimento geral dos investidores diminui. 

Os traders podem tentar tirar partido destas tendências naturais adaptando as suas estratégias de investimento, como a utilização de derivados de cripto, ou diversificando em múltiplos ativos de cripto.

Embora os mercados de cripto e os mercados tradicionais experienciem ambos mercados de touro e urso, existem algumas diferenças notáveis e fatores influentes que os separam:

• Horário de negociação: Os mercados financeiros tradicionais negoceiam durante horários específicos e fecham aos fins de semana e feriados. Os mercados de cripto, no entanto, operam 24/7/365. Isto cria um mercado mais flexível, acessível e conveniente, permitindo que investidores de qualquer país negoceiem sem interrupções. Alguns argumentam que o horário de negociação irrestrito da indústria de cripto significa que não existem disjuntores para ajudar a atenuar a volatilidade.

• Maturidade do mercado: Alguns dos primeiros mercados tradicionais surgiram nos séculos XVIII e XIX, incluindo a New York Stock Exchange (NYSE) e a London Stock Exchange (LSE). Em comparação, os primeiros mercados de cripto surgiram com o lançamento do protocolo Bitcoin em 2009. A investigação sugere que o mercado nascente tem atraído uma especulação acrescida em comparação com os mercados tradicionais, levando a uma maior volatilidade.
  Adicionalmente, muitas criptomoedas tendem a ter capitalizações de mercado, volume de negociação e liquidez significativamente menores do que os ativos tradicionais estabelecidos. Por exemplo, a capitalização de mercado da Apple (AAPL) é superior à capitalização de mercado de todo o mercado de cripto.

• Volatilidade: Nos mercados tradicionais, os mercados de touro e urso são geralmente definidos por qualquer aumento/retração superior a 20%. No entanto, no mercado de cripto, podem ocorrer oscilações de preços muito mais elevadas. Durante o inverno cripto de 2018, o preço do Bitcoin caiu mais de 83%.

• Influência das redes sociais: Um estudo mostra que as redes sociais podem desempenhar um papel significativo na influência da volatilidade durante os mercados de touro ou urso de cripto. Enquanto outro descobriu que as redes sociais tendem a ter apenas um efeito a curto prazo nos mercados de ações.

Existem várias teorias sobre o porquê de estes mercados terem o nome de touros e ursos. 

A principal delas vem de Londres, nos anos 1700, onde observadores notaram a maneira como um touro ataca empurrando os seus chifres para cima, e o urso vem da forma como um urso ataca a sua presa batendo as suas patas para baixo. 

Ambos os padrões de ataque de animais pretendem assemelhar-se à forma como os mercados se comportam (para cima para um mercado de touro, para baixo para um mercado de urso).

Alguns argumentam que os mercados bull e bear de criptomoedas seguem um padrão cíclico de 4 anos, centrado no evento de halving do Bitcoin (que marca um corte de 50% na recompensa de Bitcoin que os mineradores recebem por minerar novos blocos). O evento de halving tem historicamente levado a mercados bull, e os dados históricos existentes parecem apoiar esta teoria, sendo ainda demasiado cedo para dizer com certeza. 

É importante notar que as tendências de alta do ciclo de liquidez são melhores a prever catalisadores de mercados bull do que o halving do Bitcoin. No entanto, até agora, cada evento de halving tem coincidido com uma expansão da liquidez no mercado. 

Outros catalisadores históricos que levam a mercados bull em criptomoedas incluem a adoção institucional e por países (como El Salvador a aceitar Bitcoin como moeda de curso legal em setembro de 2021), a maturação da infraestrutura, ou uma mudança positiva nas regulamentações.   

Historicamente, os mercados bear seguiram imediatamente um grande aumento de preço num curto período de tempo, onde a procura superou vastamente a oferta disponível. Isso leva tipicamente a uma crise de liquidez à medida que a procura diminui. No entanto, os mercados bear também coincidiram com uma mudança no sentimento dos investidores após coisas como mudanças negativas na regulamentação (por exemplo, a proibição da mineração de Bitcoin pela China em setembro de 2021) e fraudes e golpes de alto perfil (como os colapsos de Luna e FTX detalhados abaixo).

A duração dos mercados bull e bear pode variar significativamente. Historicamente, no entanto, tanto os mercados bear de criptomoedas quanto os tradicionais tendem a durar menos tempo do que os mercados bull. 

Nos mercados tradicionais, os mercados bear duram em média 1 a 2 anos, em comparação com os mercados bull que podem durar vários anos. Na verdade, o mercado bull mais longo durou 12 anos entre 1987 e 2000, enquanto o mercado bear mais longo durou 3 anos entre 1946 e 1949. 

No mercado de criptomoedas, o mercado bear mais longo durou 1 ano e 8 meses e os mercados bull mais longos duraram 2 anos e 11 meses.

Tanto os mercados bull quanto os mercados bear são ciclos impulsionados pela relação entre oferta e procura. Nos mercados bull, a procura supera a oferta, e nos mercados bear, a oferta supera a procura. 

Embora ambos envolvam movimentos de preços significativos e mudanças no sentimento dos investidores, as suas causas subjacentes, duração e outros fatores diferem. 

Por exemplo, os mercados bull tendem a ser mais líquidos do que os mercados bear, principalmente devido a volumes de negociação mais elevados e ao aumento da procura por ativos. Uma maior liquidez pode tornar muito mais fácil comprar e vender grandes volumes de criptoativos sem afetar os seus preços de mercado.

Durante a corrida de alta de cripto de 2021, o preço do Bitcoin aumentou mais de 1.300% entre março de 2020 e novembro de 2021, com o seu preço a atingir um máximo histórico (na altura) de cerca de 68.000 $.

Isto levou a um crescimento geral no mercado de cripto e pode ser atribuído a vários fatores, incluindo vários investimentos institucionais de alto nível (como a Tesla e a Microstrategy a investir em BTC), alta liquidez graças à impressão de dinheiro dos bancos centrais em resposta à pandemia de COVID-19, e um interesse crescente em NFTs e finanças descentralizadas (DeFi).

O mercado em baixa de 2021-2022 que se seguiu viu o preço do Bitcoin diminuir 77%, caindo para cerca de 16.000 $. Este período foi marcado por dois grandes catalisadores: 

• Colapso da Terra Network – A rede Terra colapsou em maio de 2022 após a perda da paridade da sua stablecoin algorítmica, TerraUSD (UST), com o dólar norte-americano. Isto desencadeou uma venda maciça de UST, levando à diminuição do valor tanto da UST quanto do token nativo da Terra Network, LUNA. Este evento não só eliminou milhares de milhões de dólares da capitalização de mercado de cripto, como também resultou na detenção do fundador da Terra, Do Kwon.

• Colapso da FTX – A corretora FTX colapsou em novembro de 2022 após uma série de eventos desencadeados por um relatório que destacava os laços financeiros estreitos entre a FTX e a sua empresa irmã, Alameda Research. A crise resultante, marcada por uma corrida massiva aos bancos e tentativas de aquisição falhadas, levou à falência da FTX e a acusações criminais contra o seu fundador, Sam Bankman-Fried. 

Nos mercados de alta de cripto, é comum ver os negociadores incentivarem outros nas redes sociais a “HODL” — simplesmente comprar e manter um criptoativo à medida que os preços valorizam, ou a “comprar na baixa” —  adquirir criptoativos sempre que os preços se desviam temporariamente da tendência de alta. 

O objetivo desta última estratégia é continuar a acumular criptomoedas e lucrar se os preços recuperarem das quedas.

Em alguns casos, certos ativos digitais ou setores de cripto podem ter um desempenho melhor do que outros em diferentes fases de um mercado em alta por uma variedade de razões. Numa tentativa de capturar estes ganhos potenciais, alguns investidores podem optar por diversificar em vários criptoativos. 

A diversificação é geralmente considerada uma ferramenta útil para distribuir o risco por vários ativos ou mercados.

Para negociadores mais experientes, eles podem decidir tentar aumentar a sua lucratividade usando derivados que lhes dão a oportunidade de usar a alavancagem para obter lucros desproporcionados ao custo de um risco acrescido. Os tipos populares de derivados de cripto incluem:

• Negociação de margem – Prática de usar fundos emprestados de uma corretora para negociar um criptoativo
• Futuros –  Acordo entre negociadores para comprar e vender um ativo por um determinado preço numa data futura
• Swaps perpétuos – Tipo de contrato de futuros que não tem uma data de vencimento.

Os negociadores devem estar cientes de que a negociação de derivados pode ser arriscada, pois tipicamente envolve alavancagem, o que pode expô-los à liquidação se a negociação se comportar de maneira oposta à sua previsão.

Para mais informações, consulte o nosso guia do Centro de Aprendizagem da Kraken, O que são derivados de cripto?

Em mercados em baixa, muitos investidores tendem a priorizar estratégias de gestão de risco, como a venda dos seus ativos por alternativas mais estáveis (como dinheiro e stablecoins). Isto pode ajudar os traders a proteger os seus portefólios de perdas futuras. 

Uma estratégia de negociação comum para os traders baixistas, ou ursos, é a venda a descoberto. Isto envolve pedir ativos emprestados, vendê-los imediatamente e recomprar esses ativos a um preço inferior, lucrando com a diferença de preço medida em fiat.

A média de custo em dólar é uma estratégia de investimento comum para investidores que desejam investir no mercado sem ter de o cronometrar. A DCA envolve investir um montante fixo de fiat em cripto em intervalos regulares, como comprar 100 $ em BTC todos os meses, independentemente das flutuações do mercado. 

Uma armadilha de touros ocorre quando uma criptomoeda sobe durante um mercado em baixa, levando os investidores a comprar mais cripto. No entanto, uma vez concluídas todas as compras, o declínio na procura provoca uma queda no preço, e os investidores sofrem uma perda líquida no seu investimento.

Uma armadilha de ursos é uma queda temporária num mercado em alta, indicando falsamente que os preços podem estar prestes a cair ainda mais quando, na verdade, não estão. Os investidores que ficam “presos” vendem os seus criptoativos para evitar perdas, apenas para ver o mercado continuar a crescer.

Compreender as características únicas dos mercados de cripto em alta e em baixa, quanto tempo podem durar e como outros traders se posicionam durante estes eventos pode ser de vital importância para os novos utilizadores de cripto.

Saber o que distingue estas fases de mercado pode permitir aos investidores tomar decisões de negociação mais bem informadas e ajudá-los a adaptar as suas estratégias em conformidade.

Agora que compreende como funcionam os mercados em alta e em baixa, está pronto para dar o próximo passo na sua jornada de cripto?

A Kraken facilita a compra e negociação de centenas de criptomoedas.

Crie a sua conta gratuita hoje!