Ações de Bitcoin: O que os investidores devem saber

• As ações de Bitcoin geralmente referem-se a ativos financeiros tradicionais ligados à criptomoeda Bitcoin, incluindo ações de empresas que detêm reservas significativas de Bitcoin ou que operam no ecossistema de criptomoedas, como plataformas de negociação e empresas de mineração.

• O termo também pode, embora incorretamente, referir-se a fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin: um fundo negociado publicamente que acompanha o preço do BTC.

• As ações de Bitcoin permitem que os investidores obtenham exposição à principal criptomoeda através de instrumentos financeiros regulamentados.

Para gerar novos bitcoin e ganhar uma parte das taxas de transação de cada bloco, os utilizadores devem envolver-se na prática da mineração.

Este mecanismo de consenso Proof-of-Work (PoW) é o que garante a segurança da rede Bitcoin, exigindo que os participantes compitam entre si usando equipamento especializado para ganhar o direito de registar um novo bloco de transações na blockchain do Bitcoin.

Para mais informações, consulte o nosso guia do Centro de Aprendizagem Kraken, O que é a mineração de Bitcoin?

Devido à dificuldade envolvida, isto não é viável sem hardware (ASIC) construído para o efeito, capaz de realizar centenas de biliões de operações de hashing por segundo. Tais dispositivos são caros — tanto no custo inicial como no consumo de eletricidade — pelo que as plataformas de mineração de amadores deram lugar a grandes intervenientes com operações de mineração industriais.

Estes grandes intervenientes possuem tipicamente armazéns e quintas dedicados a operar mineradores de Bitcoin 24 horas por dia, 7 dias por semana. Para melhorar a sua rentabilidade, muitas empresas de mineração decidem operar em regiões onde os custos de energia são baixos, ou reduzidos através de fontes renováveis. Algumas optam por estabelecer-se como empresas públicas que emitem ações para ajudar a financiar o seu crescimento.

Estas ações de Bitcoin funcionam como as ações de qualquer negócio tradicional: representam uma participação na respetiva empresa e podem conferir direitos de voto e dividendos.

É importante ter em mente que as ações de uma empresa de mineração de Bitcoin são um ativo financeiro totalmente diferente do Bitcoin.

Há, sem dúvida, alguma sobreposição nos fatores que motivam as decisões de negociação — uma queda acentuada no preço do BTC pode ter um efeito dominó nas ações de Bitcoin, enquanto um aumento do interesse no Bitcoin pode tornar as empresas de mineração mais atraentes.

No entanto, há muito mais em jogo: uma empresa tem indicadores ‘tangíveis’ que podem influenciar o preço das suas ações: relatórios de lucros, mudanças na gestão e custos indiretos, para citar apenas alguns. Para um investidor bem versado em ações tradicionais, isto proporciona um grau de confiança.

Há também o local de negociação a considerar: um investidor avesso ao risco pode não querer ser responsável por armazenar com segurança as suas criptomoedas, ou confiá-las a uma exchange centralizada. Neste caso, a compra de ações de uma empresa de mineração pode permitir-lhes alguma exposição ao espaço cripto, sem a curva de aprendizagem que advém da compreensão de um novo ativo.

As empresas de mineração de Bitcoin cotadas em bolsa populares incluem:

• Marathon Digital (MARA)

• Riot Blockchain (RIOT)

• CleanSpark (CLSK)

• Terawulf (WULF)

• Iris Energy (IREN)

• Hut 8 Mining (HUT)

As empresas de mineração podem ser as escolhas mais populares no panorama das ações de Bitcoin, mas não são as únicas.

Uma empresa pública de criptomoedas é uma entidade que fornece serviços ou infraestrutura no espaço cripto — ao mesmo tempo que está cotada em bolsa. No momento da redação, existem relativamente poucos destes intervenientes, embora seja provável que isto mude à medida que as empresas de criptomoedas se tornem mais estabelecidas.

Talvez o exemplo mais proeminente seja a exchange de criptomoedas Coinbase (ticker: COIN), que abriu o capital em 2021. Esta é considerada uma “ação de Bitcoin” por muitos, uma vez que as atividades principais da Coinbase giram em torno da construção de produtos e serviços focados em Bitcoin e cripto. Como tal, um investidor pode esperar ver alguma correlação entre o preço do Bitcoin e o desempenho de uma ação como a COIN.

Outro participante notável nesta categoria é a Galaxy Digital (ticker: GLXY.TO) — uma empresa de tecnologia financeira que visa facilitar o acesso à economia digital com tecnologia blockchain e ativos digitais. A Galaxy Digital ocupa o segundo lugar em Bitcoin detido por uma empresa pública, com mais de 17.500 BTC.

Embora não seja uma empresa “puramente” cripto (no sentido de que também tem linhas não-Bitcoin), a Block Inc. (ticker: SQ) também foi rotulada como uma ação de Bitcoin devido ao produto Cash App, que permite aos utilizadores comprar, armazenar, vender e enviar BTC.

No momento da publicação, a Block Inc detém atualmente mais de 8.000 BTC.

Nesta fase, vale a pena mencionar uma terceira categoria de empresas: negócios que não estão focados em cripto, mas que detêm uma grande quantidade de BTC. Alguns investidores podem interessar-se por estas devido à postura pró-cripto da empresa e à possibilidade de futura integração de cripto nas suas linhas de produtos.

No topo da lista está a MicroStrategy (ticker: MSTR) — uma empresa de tecnologia que fornece inteligência de negócios, software móvel e serviços baseados na nuvem. A MicroStrategy possui mais de 1% do fornecimento total de Bitcoin (mais de 214.000 BTC), e o seu presidente executivo (Michael Saylor) é um defensor proeminente do Bitcoin como “ouro digital”.

A fabricante de veículos elétricos e fornecedora de soluções de energia Tesla (ticker: TSLA) também possui participações significativas de 9.720 BTC, apesar de ter descontinuado os pagamentos em criptomoedas em 2021. O CEO Elon Musk é conhecido pelo seu apoio à Dogecoin (DOGE).

Comparar Bitcoin e ações relacionadas com Bitcoin é como comparar maçãs com laranjas: ambos são ativos financeiros tão fundamentalmente diferentes que não se podem traçar muitos paralelos entre os dois.

Ao deter Bitcoin, os investidores assumem a custódia de um ativo digital desvinculado de instituições financeiras e bancos. Em contraste, uma ação de Bitcoin (conforme descrito acima) existe num ambiente fortemente regulamentado dentro do ecossistema financeiro tradicional.

Ambos têm os seus prós e contras — de facto, pode-se comparar a situação a comprar ações de mineração de ouro versus ouro físico. O primeiro não exige investimento em segurança física e tem o potencial de pagar dividendos ou proporcionar retornos elevados, enquanto o segundo elimina o risco de contraparte e é muito mais líquido.

Em última análise, o que pode ser um contra para um investidor pode ser um pró para outro. Se devem comprar ações ou Bitcoin (ou ambos) dependerá da sua preferência pessoal.

É importante que os novos participantes no mercado notem que a criptomoeda Bitcoin em si não é uma ação de empresa.

Não há uma empresa pública por trás do projeto. Uma comunidade globalmente distribuída de voluntários usa os seus computadores para apoiar e proteger a rede.

Esta rede gere coletivamente a emissão de novas unidades de BTC em circulação, bem como o processamento de todos os pagamentos de BTC. É por isso que o Bitcoin é frequentemente descrito como um sistema de pagamento verdadeiramente “descentralizado”, livre da intervenção de qualquer intermediário único como um banco central ou governo.

Em resumo, à medida que o Bitcoin evoluiu, também o ambiente à sua volta — o que inevitavelmente significa a criação de produtos financeiros para investidores de retalho e institucionais no mundo financeiro tradicional.

Como discutimos, várias ações surgiram como um proxy para as criptomoedas, desde ações em empresas de mineração de cripto e exchanges centralizadas até negócios não relacionados e “amigos do Bitcoin”.

Antes de investir em qualquer um destes, como em qualquer investimento, os indivíduos devem realizar uma diligência devida rigorosa.

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