O que é Hedging?
A cobertura financeira em cripto é uma estratégia de negociação utilizada para mitigar o risco de desvalorização das posições existentes na carteira.
A cobertura financeira predominantemente envolve o uso de derivados (como opções e contratos de futuros) para compensar perdas potenciais numa participação específica de criptoativos. Isso é alcançado através da abertura de uma negociação que terá um desempenho na direção oposta de uma posição existente.
A cobertura financeira pode ajudar a proteger contra movimentos negativos de preço numa posição de criptoativo spot sem ter de o vender.
Hedging é um método para mitigar potenciais perdas de investimento, ao entrar numa posição que se espera que se comporte na direção oposta de uma posição existente.
Por exemplo, um negociador que está com uma posição longa em bitcoin, mas que pretende proteger-se contra uma potencial queda de mercado de curto prazo, pode usar instrumentos de negociação de derivados que irão gerar um lucro se o valor do seu bitcoin cair.
O Hedging pode ser útil para qualquer pessoa que procure moderar a sua exposição à volatilidade do mercado cripto.
Como fazer hedging de criptomoedas 🤔
As técnicas de Hedging geralmente envolvem o uso de instrumentos financeiros conhecidos como derivados.
Estes são contratos entre duas partes que acompanham o preço de um ativo subjacente. Os derivados permitem que os investidores obtenham exposição aos movimentos de preços de um ativo sem terem de possuir o próprio ativo.
Para os investidores em criptomoedas, esta exposição indireta pode ser especialmente valiosa, pois elimina a necessidade de uma solução de custódia segura. Como os derivados de hedging são simplesmente contratos entre duas partes que geram um retorno baseado no movimento de preço de um ativo subjacente, nenhuma das partes precisa de possuir realmente o ativo em questão. Desde a negociação inicial até a liquidação final, nenhum criptoativo real é comprado ou vendido.
Os dois derivados mais comuns usados para fazer hedging em posições de negociação de cripto são os futuros e as opções. Ambos permitem que os investidores assumam posições longas e lucrem quando um ativo subjacente sobe de preço, ou assumam posições curtas e lucrem quando ele desce. Geralmente, representam o direito de comprar ou vender um ativo específico a um preço específico numa data futura específica.
Ao negociar contratos de opções de cripto, um investidor pode comprar calls (o direito futuro de comprar um ativo a um preço específico) ou puts (o direito futuro de vender um ativo a um preço específico). Quando feito para proteger um investimento inicial da volatilidade negativa, isso é chamado de “hedging.”
Para adquirir um contrato de opções, um negociador deve pagar um prémio para obter este direito exercível. Os prémios de opções garantem que os vendedores de opções são compensados, uma vez que o comprador não tem a obrigação de comprar ou vender um ativo específico se a opção acabar por não ser lucrativa, também conhecida como out of the money (OTM).
Exemplos de estratégias de cobertura 💻
Opções de Venda
Suponha que um investidor possui uma quantidade de ether (ETH) – a criptomoeda nativa da Ethereum.
Embora acredite nas perspetivas a longo prazo do projeto, está preocupado com problemas de desenvolvimento a curto prazo que podem impactar negativamente o preço do ETH. Para proteger o seu investimento, pode comprar uma opção de venda de ETH, que lhe confere o direito, mas não a obrigação, de vender ETH a um preço específico (também conhecido como preço de exercício) numa determinada data futura.
Se o preço do ETH cair abaixo do preço de exercício, o investidor pode exercer a opção e vender ETH ao preço de exercício mais elevado, compensando as suas perdas de carteira.
Contratos de Futuros
Os contratos de futuros são acordos para comprar ou vender um ativo específico a um preço específico numa determinada data futura – conhecida como data de liquidação do contrato.
A liquidação ocorre independentemente do preço do ativo, o que significa que se uma parte concordar em vender um bitcoin por 40.000 $ e o preço de mercado do BTC no dia da liquidação for 30.000 $, será forçada a efetuar a venda – resultando numa perda de 10.000 $.
Suponha que um investidor de bitcoin está preocupado com um anúncio iminente do Presidente da Reserva Federal e acredita que este pode afetar negativamente o sentimento do mercado de cripto.
Para se proteger contra a incerteza da declaração do Presidente da Reserva Federal, o investidor pode celebrar um contrato de futuros e vender Bitcoin a descoberto (o que significa que obtém lucro quando o preço do Bitcoin cai). Se o investidor estiver certo e o preço do Bitcoin descer após o anúncio da Reserva Federal, a sua posição de venda a descoberto no contrato de futuros será lucrativa.
Perpetual swap contracts, ou “perps,” são semelhantes aos futuros em muitos aspetos. A principal diferença é que, em vez de terem uma data de liquidação futura predeterminada, podem ser continuamente renovados, proporcionando a um negociador um método de cobertura que não tem uma data futura predeterminada para terminar.
Para garantir que um contrato perp acompanha o preço do seu ativo subjacente, é utilizado um mecanismo de taxa de financiamento, pelo qual os negociadores com posições de compra e de venda pagam taxas uns aos outros, dependendo se o preço do contrato perp está acima ou abaixo do preço spot de mercado num determinado momento.
Por exemplo, se houver maior procura por perps de Bitcoin de compra do que por perps de Bitcoin de venda no mercado atual, o preço do contrato será negociado acima do preço spot atual de mercado do Bitcoin. Para dissuadir novos negociadores de compra de entrar no mercado e aumentar esta discrepância de preço, o sistema de taxa de financiamento exigirá que os negociadores de compra paguem uma taxa aos negociadores de venda em intervalos fixos, com base no tamanho das suas posições abertas.
Neste cenário, os negociadores de venda receberiam uma percentagem de retorno constante das taxas pagas pelos negociadores de compra até que o preço do contrato regressasse ao preço spot de mercado do Bitcoin.
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