Stablecoin con garanzia fiat, spiegate

Le stablecoin con garanzia fiat sono criptovalute che mirano a mantenere un ancoraggio 1:1 con valute fiat come il dollaro USA o l'euro. 

Le stablecoin di questa natura sono garantite da valute fiat o asset equivalenti in contanti, come dollari USA o buoni del Tesoro a breve termine, rispettivamente. 

Le stablecoin combinano l'efficienza della tecnologia blockchain con la stabilità delle valute fiat, fornendo un'alternativa trasparente, conveniente e più veloce ai servizi di rimessa tradizionali, fungendo al contempo da gateway per la finanza tradizionale.

Tra i vari tipi, le stablecoin con garanzia fiat dominano in modo schiacciante il mercato, offrendo un'interazione senza soluzione di continuità con piattaforme sia centralizzate che decentralizzate e minimizzando gli ostacoli operativi per gli investitori.

Oggi è disponibile un'ampia varietà di stablecoin con garanzia fiat nel mercato delle criptovalute, eppure la loro adozione rimane fortemente concentrata su pochi leader selezionati. 

Di seguito, evidenziamo alcune delle stablecoin più importanti ancorate al dollaro USA e all'euro:

• Tether (USDT): Tether è la stablecoin ancorata al dollaro USA più grande per capitalizzazione di mercato e la terza criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato dopo Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). Sebbene abbia affrontato numerose sfide normative sin dalla sua creazione nel 2014, rimane la stablecoin preferita dagli investitori in criptovalute e dai contratti futures con un margine significativo. Gli investitori possono utilizzare Tether su 14 diverse blockchain e collegare la stablecoin tra le catene. Tether serve anche individui e aziende attraverso trasferimenti transfrontalieri, rimesse e servizi bancari per i non bancarizzati. Le riserve sono presumibilmente costituite da buoni del Tesoro USA, ma includono anche metalli preziosi, prestiti e BTC. 
• USDC (USDC): Lanciata nel 2018 e anch'essa ancorata 1:1 al dollaro USA, USDC è la seconda stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato ed è ampiamente utilizzata come garanzia nella finanza decentralizzata e, in misura minore, per il trading su exchange centralizzati. USDC pubblica attestazioni mensili dettagliate condotte da Deloitte, che verificano le loro passività e attività (queste ultime costituite principalmente da accordi di riacquisto del Tesoro USA). USDC ha anche incontrato difficoltà occasionalmente, in particolare quando ha perso l'ancoraggio nel 2023 dopo un evento di contagio legato al crollo della Silicon Valley Bank.
• Stasis Euro (EURS): EURS è la stablecoin più grande ancorata all'euro per capitalizzazione di mercato. Dopo il lancio nel 2021 su una manciata di catene, oltre 100 milioni di EURS sono stati emessi nell'anno successivo prima di qualificarsi per la conformità MiCa e una licenza EMI nel 2023. Stasis fornisce estratti conto giornalieri ed è garantita al 100% da saldi liquidi in euro conservati in conti di banche centrali.
• Euro Coin (EUROC): Emessa da Circle, la stessa azienda che ha creato USDC, EUROC è una stablecoin ancorata all'euro conforme a MiCA, supportata dalle stesse attestazioni mensili che dettagliano le riserve di cassa. EUROC è disponibile su Avalanche, Base, Ethereum, Solana e Stellar, ma ha meno dello 0,5% del volume giornaliero di USDC.

La capacità di scambiare un asset crittografico completamente garantito con un valore stabile offre numerosi vantaggi:

1. Un mezzo di scambio: Essere in grado di realizzare profitti e fare trading utilizzando un asset crittografico che manterrà il suo valore fiat è particolarmente utile, soprattutto quando non tutti possono tornare alla loro valuta fiat locale.
2. DeFi: Le stablecoin sono una parte importante del sistema circolatorio decentralizzato, consentendo agli utenti di guadagnare rendimenti, fare trading e partecipare a vari protocolli. Gran parte dell'ecosistema DeFi è collateralizzato in USDT e USDC. 
3. Trasparenza: Poiché ogni moneta può essere contabilizzata utilizzando una blockchain, gli utenti possono chiedere conto agli emittenti per quanto riguarda l'offerta circolante e le riserve. I revisori indipendenti possono facilmente esaminare le monete emesse. Le aziende che emettono stablecoin possono anche conformarsi alle forze dell'ordine per congelare gli asset coinvolti in attività illegali. 
4. Rimesse: Le stablecoin offrono un'alternativa più economica, veloce e senza attriti ai servizi di rimessa tradizionali, rendendole popolari per i lavoratori stranieri in tutto il mondo.
5. Punto di accesso Trad-Fi: Poiché aziende come Tether e Circle sono entità regolamentate, forniscono a individui e aziende della finanza tradizionale una maggiore fiducia per entrare nello spazio delle criptovalute.
6. Ancora di salvezza: Se vivi in una nazione in cui la tua valuta fiat nativa sta subendo iperinflazione o svalutazione, le stablecoin possono offrire una soluzione per proteggere il tuo potere d'acquisto. L'Argentina, una nazione che si sta riprendendo da un'alta inflazione, deteneva in precedenza il record per il maggior numero di transazioni di stablecoin a livello globale.

Le stablecoin con garanzia fiat presentano, tuttavia, alcune importanti avvertenze che dovrebbero essere comprese prima di interagire con questi tipi di asset crittografici:

1. Centralizzazione: Chiunque detenga stablecoin deve fidarsi che la società emittente agirà in modo appropriato. Questa fiducia può essere facilmente scossa dal mero suggerimento di una cattiva gestione o di un effettivo comportamento scorretto. Inoltre, le blockchain open-source promuovono il concetto di immutabilità e assenza di permessi. Le stablecoin con garanzia fiat rappresentano l'antitesi stessa di questa filosofia, perché aziende come Tether hanno congelato asset e (effettivamente) annullato transazioni in passato. 
2. Regolamentazione: Le aziende di stablecoin rimangono nel mirino dei regolatori statunitensi ed europei. Se il governo degli Stati Uniti decidesse di imporre misure particolarmente punitive contro una o più di queste aziende, ciò potrebbe potenzialmente portare a un enorme esodo dalle stablecoin e destabilizzare l'ecosistema crittografico. 
3. Riserve: La mancata manutenzione di riserve adeguate rappresenta una minaccia esistenziale per le stablecoin con garanzia fiat. Anche la minima indicazione di insolvenza potrebbe innescare un'ondata di riscatti guidata dal panico, simile a una corsa agli sportelli bancari. Se le riserve a sostegno della stablecoin sono insufficienti o illiquide per soddisfare le richieste di riscatto, alcuni detentori potrebbero rischiare di perdere parte o tutto il loro capitale esposto nel conseguente crollo, sebbene le esatte conseguenze rimangano incerte.
4. Fallimento sistemico: Ogni blockchain può non funzionare come dovrebbe a causa di un exploit di smart contract o di qualche altro difetto imprevisto. Un fallimento, un bug, un exploit o un altro problema con questi smart contract potrebbe portare a un fallimento nella loro capacità di consentire il riscatto dei token per qualsiasi garanzia sottostante, il che potrebbe causare la perdita dell'ancoraggio della stablecoin. 
5. Trasparenza: Sebbene chiunque possa facilmente tracciare l'offerta e l'attività, gli utenti di stablecoin dipendono in qualche modo dagli emittenti stessi per la trasparenza. Nel 2021, Tether è stata multata di 18,5 milioni di dollari dallo stato di New York per varie trasgressioni relative alle sue presunte riserve. Più tardi nello stesso anno, Tether ha ricevuto un'altra multa di 41 milioni di dollari dalla CFTC per “...omissioni di fatti materiali.”

Per saperne di più sui rischi di qualità delle stablecoin, consulta la “Stablecoin Stability Assessment” del 2023 di S&P Global, dove ha valutato diverse stablecoin importanti in base a una serie di metriche. 

Delle monete menzionate sopra, USDC nella valutazione si è classificata più in alto di Tether.

Esistono due modi in cui un individuo può acquistare e riscattare stablecoin con garanzia fiat.

Il primo e forse meno comune è rivolgersi direttamente all'emittente della stablecoin. 

1. Seleziona quale stablecoin desideri utilizzare. Considera attentamente l'utilità e la liquidità della moneta, nonché la reputazione, la trasparenza e l'affidabilità dell'emittente. 
2. Completa il KYC necessario, che sarà probabilmente obbligatorio. 
3. Deposita la tua valuta fiat sul conto bancario dell'emittente, seguendo alla lettera tutte le istruzioni.
4. L'azienda emetterà quindi le stablecoin all'indirizzo del tuo wallet fornito. 
5. Le stablecoin possono quindi essere utilizzate come ritieni opportuno. 
6. Se lo desideri, puoi riscattare le stablecoin in valute fiat restituendole all'emittente.
7. Se le monete vengono riscattate, verranno rimosse dalla circolazione e l'importo corrispondente di fiat verrà restituito al tuo conto bancario. 

Il secondo e probabilmente più comune modo per scambiare fiat con una stablecoin è utilizzare una piattaforma di trading centralizzata, come Kraken. 

1. Scegli una piattaforma affidabile e regolamentata che consenta depositi fiat. 
2. Crea un account, completando qualsiasi KYC richiesto. 
3. Deposita la tua valuta fiat sulla piattaforma utilizzando un metodo adatto. 
4. Una volta che i fondi sono stati accreditati, sei pronto a convertirli nella stablecoin di tua scelta. 

Le stablecoin con garanzia fiat rappresentano una parte enorme della capitalizzazione di mercato e dell'attività transazionale nell'ecosistema crittografico. Internamente, svolgono un ruolo inestimabile come mezzo di scambio stabile, collateralizzazione di contratti futures a margine e nella finanza decentralizzata. Esternamente, le stablecoin consentono a grandi entità tradizionali di partecipare più facilmente allo spazio e consentono pagamenti transfrontalieri e rimesse più efficienti. 

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