Czym jest handel arbitrażowy kryptowalutami?

Arbitraż kryptowalutowy to strategia handlowa, która wykorzystuje tymczasowe nieefektywności w cenach aktywów kryptowalutowych na różnych rynkach i platformach. 

Arbitraż jest definiowany jako „...jednoczesne kupowanie i sprzedawanie papierów wartościowych, walut lub towarów na różnych rynkach… w celu wykorzystania różnic cenowych dla tego samego aktywa”.

Ponieważ popyt na kryptowaluty często znacznie różni się na całym świecie, rozbieżności cenowe są stosunkowo powszechne. Najprostszym przykładem arbitrażu kryptowalutowego byłoby kupno Bitcoina (BTC) za, powiedzmy, 50 000 USD, a następnie sprzedanie go wkrótce potem na innej platformie handlowej za 50 500 USD, co daje niemal natychmiastowy zysk w wysokości 500 USD.

Brzmi to prosto, ale — jak dowiesz się poniżej — nie jest pozbawione ryzyka.

Premia kimchi odnosi się do rozbieżności cenowych między południowokoreańskimi platformami handlowymi a ich międzynarodowymi odpowiednikami. Kimchi to koreańskie danie z fermentowanej kapusty.

Historycznie, ze względu na swoją popularność w tej części świata, Bitcoin często był notowany po znacznie wyższych cenach w Korei Południowej, co stwarzało wiele możliwości arbitrażu. Jednak z powodu różnych ograniczeń, wykorzystanie tej premii było notorycznie trudne. 

Założyciel nieistniejącej już platformy handlowej FTX, Sam Bankman Fried, słynnie znalazł sposób na wykorzystanie premii kimchi dla Bitcoina w latach 2017-2020, raz zgarniając 50% różnicy cenowej między platformami amerykańskimi a południowokoreańskimi. Udało mu się dokonać tego samego w Japonii, choć z mniejszym zyskiem.

W 2022 roku, z pomocą pożyczki błyskawicznej, ktoś był w stanie odebrać 1,1 miliona dolarów w Apecoin (APE). 

Jest to nieco bardziej złożona i niejasna forma arbitrażu (lub „ataku”, w zależności od interpretacji). Trader, o którym mowa, zarobił na błyskawicznym zakupie i odsprzedaży 5 NFT BAYC, aby odebrać airdrop APE. 

Posiadając te NFT w dokładnym momencie migawki, osoba ta była w stanie odebrać tokeny, zanim natychmiast zwróciła NFT. Cały proces został zakończony w ramach jednego bloku transakcji.

Aby uzyskać więcej informacji, zapoznaj się z naszym artykułem w Centrum Nauki Kraken na temat: Czym jest pożyczka błyskawiczna?

Istnieje kilka różnych strategii arbitrażu kryptowalutowego, z których każda ma swoje własne cechy:

Arbitraż międzyplatformowy polega na kupowaniu i sprzedawaniu aktywów między dwiema platformami handlowymi, czerpiąc zyski z wszelkich różnic cenowych. Istnieją trzy różne rodzaje arbitrażu międzyplatformowego:

Ta podstawowa strategia polega na wykorzystywaniu tymczasowych rozbieżności cenowych między dwiema scentralizowanymi platformami handlowymi. Takie rozbieżności nie trwają długo, więc trader musi być wystarczająco szybki, aby wykorzystać wszelkie nieefektywności, zanim rynek się dostosuje. 

Przykład: Po rozmowie z innymi traderami dowiadujesz się, że ktoś sprzedaje duże ilości Litecoina (LTC) na mniejszej, nieznanej scentralizowanej platformie handlowej, która nie jest śledzona przez żadne skanery. W rezultacie cena często oferuje 10% zniżki w porównaniu do innych platform. 

Biorąc pod uwagę zwiększone ryzyko kontrahenta związane z wysyłaniem środków na tę platformę, wysyłasz 10 000 USD w USDT, aby kupić trochę Litecoina, zanim sprzedawca wyładuje wszystkie swoje aktywa, a cena się skoryguje. Po krótkim oczekiwaniu na potwierdzenie środków, możesz dokonać transakcji.

Jednak sprzedawca wydaje się być już po transakcji, a zniżka nieco się zmniejszyła, ponieważ inni traderzy szybko ją wykorzystali. Możesz teraz kupić Litecoina tylko z 2,5% zniżką. Kończysz transakcję, składasz pomyślną prośbę o wypłatę z powrotem na preferowaną platformę, a następnie konwertujesz Litecoina z powrotem na USDT, uzyskując 2% zwrotu po wszystkich opłatach. 

Opisana powyżej premia kimchi jest przykładem arbitrażu przestrzennego i wynika z różnic cenowych w niektórych regionach świata.

Ponieważ niektóre platformy handlowe działają tylko w jednym regionie, może to zwiększyć popyt na aktywa w tych odrębnych lokalizacjach. Jeśli jesteś w stanie bezpiecznie przenosić kapitał — biorąc pod uwagę wszelkie ograniczenia lub bariery — możesz skorzystać z tamtejszych premii. 

Przykład: Nowa platforma handlowa właśnie otworzyła swoje podwoje w części świata, która do niedawna miała niezwykle drakońskie ograniczenia dotyczące handlu kryptowalutami. Aktywa są tam notowane o 10%-50% wyżej niż na innych, większych, bardziej ugruntowanych platformach w innych regionach.

Każdy może otworzyć konto na platformie, ale wszystkie wypłaty podlegają długiej liście warunków. Nie poświęcając czasu na potwierdzenie tych ograniczeń, wysyłasz niewielką ilość Solany (SOL), aby zamienić ją na USDT.

Środki trafiają na konto i konwertujesz Solanę na USDT z 40% premią. Jednak gdy próbujesz wypłacić środki, zdajesz sobie sprawę, że będziesz musiał udowodnić, że jesteś obywatelem danego kraju i że wszystkie wypłaty podlegają intensywnej kontroli.

Widząc to, zdajesz sobie sprawę, że prawdopodobnie nigdy nie odzyskasz swoich środków i postanawiasz to spisać na straty i iść dalej.

Ceny na zdecentralizowanych platformach handlowych (DEX) mogą czasami znacznie różnić się od cen oferowanych na platformach scentralizowanych. Jest to prawdopodobnie funkcja sposobu działania DEX-ów. Ponieważ są one napędzane przez automatycznych animatorów rynku i są izolowane od działań ich scentralizowanych odpowiedników, często mogą pojawiać się możliwości arbitrażu między nimi.

Uniswap jest często używanym przykładem DEX. Aby dowiedzieć się więcej o Uniswap, zapoznaj się z tym artykułem w Centrum Nauki Kraken. 

Przykład: Po monitorowaniu różnych DEX-ów zauważasz, że rzadko handlowany aktyw kryptowalutowy jest notowany z 50% premią w porównaniu do kilku scentralizowanych platform. Aby wykonać arbitraż, kupujesz ten aktyw na bardzo płynnym rynku i przenosisz go do portfela Web3, który kontrolujesz, a który jest również obsługiwany przez dany DEX. Gdy środki dotrą do Twojego portfela, przygotowujesz się do dokonania transakcji.

Dana pula ma niską płynność, co oznacza, że doświadczysz znacznego poślizgu na transakcji.

Jednak po dokładnym rozważeniu decydujesz się na mniejszą pozycję. Chociaż nie jesteś w stanie zrealizować pełnej 50% premii, udaje Ci się osiągnąć 20% zysku.

Powyższe przykłady oddają istotę arbitrażu kryptowalutowego, ale istnieją też inne, prawdopodobnie bardziej zaawansowane typy, które możesz zbadać:

• Arbitraż trójkątny: Ten rodzaj arbitrażu wykorzystuje trzy aktywa jako część 3-etapowego „trójkąta” do wykorzystania różnic cenowych między trzema parami. 

• Arbitraż cen instrumentów pochodnych/spot: Cena spot aktywa często odbiega od ceny odpowiadającego instrumentu pochodnego. Kiedy to następuje, traderzy są zachęcani do próby przechwycenia opłaty za finansowanie wieczyste (która pomaga przywrócić cenę do parytetu), poprzez zajęcie pozycji delta neutralnej na tym samym aktywie.

• Arbitraż P2P: Niektóre platformy umożliwiają bezpośredni handel z innymi traderami. Ze względu na sposób działania tych rynków, czasami mogą one prowadzić do dużych nieefektywności. Grając po obu stronach rynku – gdzie Ty ustalasz cenę – możesz zapewnić sobie wartość po obu stronach transakcji. 

Na przykład, jeśli Bitcoin jest notowany po 50 000 USD, a Ty oferujesz kupno po 49 500 USD, jednocześnie oferując sprzedaż po 50 500 USD, obie oferty prawdopodobnie przyniosłyby zysk, gdyby zostały przyjęte.

Dla każdego, kto jest zainteresowany arbitrażem na rynkach kryptowalut, warto rozważyć pozostawienie kapitału na platformach handlowych, które często oferują najlepsze możliwości, pamiętając jednocześnie o ryzyku kontrahenta. Kapitał pozostawiony na scentralizowanej platformie może być narażony na utratę z powodu włamań, niewypłacalności lub innych problemów.

Jeśli handlujesz na platformach zdecentralizowanych, upewnij się, że Twoje portfele Web3 są zasilone odpowiednią ilością kapitału, zanim zaczniesz, aby był on gotowy do użycia, gdy pojawi się okazja.

Niektórzy traderzy używają skanerów do śledzenia cen na wielu platformach handlowych. Oto jeden przykład, który możesz zbadać:

• Arbitrage Scanner: Skaner arbitrażowy między CEX-ami a DEX-ami

Większość dużych, wysoce płynnych platform handlowych raczej nie stworzy znaczących możliwości arbitrażowych. Jednak rynek kryptowalut jest bardzo zróżnicowany, z setkami różnych aktywów handlowanych na szerokiej gamie platform. Jeśli wystarczająco dokładnie poszukasz, możesz odkryć możliwości, które inni przeoczyli.

Chociaż niektóre transakcje arbitrażowe można wykonywać ręcznie, traderzy mogą uznać za korzystne zautomatyzowanie procesu za pomocą bota handlowego. Niektóre usługi łączą skaner i oprogramowanie wykonawcze w jednym pakiecie:

• Cryptohopper: Arbitraż między giełdami bez przesyłania środków z jednej giełdy na drugą.

Korzystając z API, te boty mogą bezpośrednio wchodzić w interakcje z platformami handlowymi, aby znacznie szybciej wykonywać niestandardowe transakcje. 

Bez skanera lub bota, traderzy są w znacząco niekorzystnej sytuacji, chyba że mają unikalną przewagę, której konwencjonalne narzędzia nie są w stanie śledzić. Wszystko, co możesz zrobić, aby przyspieszyć proces znajdowania i wykorzystywania arbitraży, może zwiększyć Twoją przewagę nad innymi traderami.

• Początkujący traderzy arbitrażowi mają do dyspozycji wiele narzędzi, które mogą pomóc im w identyfikacji i wykorzystaniu możliwości arbitrażowych, co oznacza, że nawet początkujący trader może stosunkowo szybko zacząć eksperymentować z tą strategią.

• Aktywa kryptowalutowe są przedmiotem handlu na szerokiej gamie scentralizowanych i zdecentralizowanych platform, oferując wiele potencjalnych nieefektywności do wykorzystania.

• Arbitraż kryptowalutowy może oferować bardzo wysoką skuteczność, co może być odpowiednie dla traderów, którzy nie są w stanie wytrzymać dużych wahań na swojej krzywej kapitału. Niektórzy traderzy mogą uznać to za bardziej akceptowalne psychologicznie, ponieważ podejście o większej wariancji może być bardziej stresujące.

• O ile różnice cenowe nie są znaczące, generowanie pokaźnych zysków może być trudne, chyba że dysponujesz dużym kapitałem do handlu.

• Arbitraż kryptowalutowy nie jest pozbawiony ryzyka – traderzy, którzy chcą w ten sposób wykorzystać rynki kryptowalut, napotykają wiele wyzwań.

• Podobnie jak w przypadku każdej strategii, będziesz konkurować z innymi traderami o kawałek tego samego tortu. Stopień Twojego sukcesu będzie funkcją Twoich własnych badań, doświadczenia i wiedzy.

Ten rodzaj strategii handlu kryptowalutami z pewnością nie jest wolny od ryzyka. Chociaż może być mniej ryzykowny niż kilka innych strategii — w zależności od sposobu jego wykonania — trader arbitrażowy napotyka kilka wyzwań.

• Lokalne ograniczenia: Jak wskazano w jednym z powyższych przykładów, wpłacenie środków może być łatwe, ale ich wypłacenie znacznie trudniejsze. Jeśli z jakiegokolwiek powodu nie możesz wypłacić swoich środków, to faktycznie straciłeś ten kapitał. Zwróć szczególną uwagę na wymagania KYC związane z każdą platformą przed wpłaceniem jakiegokolwiek kapitału. Możesz odkryć, że inni traderzy szczegółowo opisali swoje doświadczenia na Reddit lub innych forach, co może uchronić Cię przed utratą środków. 

• Utrzymanie portfela: W niektórych przypadkach może istnieć arbitraż, ale po prostu nie jesteś w stanie z niego skorzystać. Aktywa mogą być notowane ze znaczną premią, ale po wpłaceniu środków możesz zdać sobie sprawę, że nie zostaną one zaksięgowane przez kilka godzin, co wyjaśnia, dlaczego rozbieżność nadal istnieje. W tym scenariuszu możesz nie być w stanie uzyskać dostępu do swojego kapitału lub go wypłacić przez pewien czas, dopóki problem nie zostanie rozwiązany. 

• Ograniczona płynność: Zachowaj szczególną ostrożność podczas handlu na DEX-ach i zawsze sprawdzaj przewidywany poślizg przed kontynuowaniem. Jeśli nie ma wystarczającej płynności, abyś mógł dokonać transakcji, poślizg może całkowicie zniwelować wartość arbitrażu. Zapoznaj się z naszym przewodnikiem Kraken Learn Center, Jak zachować bezpieczeństwo w DeFi.

• Szybkość realizacji: nieefektywności cenowe często bardzo szybko znikają. Każda okazja arbitrażowa przyciągnie konkurencję ze strony innych traderów, którzy również dążą do zysku z tej samej transakcji. Naturalnie, nie każdy trader może i będzie czerpał zyski z każdej rozbieżności cenowej. Każda transakcja wiąże się z pewnymi kosztami (takimi jak opłaty handlowe lub za wypłatę), ale nie ma gwarancji sukcesu. Jeśli trader nie jest wystarczająco szybki, aby wykorzystać arbitraż, zanim rynek się dostosuje, strategia ta nie będzie owocnym przedsięwzięciem. 

1. Jeśli ręcznie przenosisz środki na nowy adres, który nie znajduje się na białej liście, dokładnie sprawdź wszystko przed potwierdzeniem transakcji. Wielu traderów w przestrzeni kryptowalut trwale traci środki z powodu pomyłkowego wysłania aktywów na niewłaściwy adres lub oszustwa znanego jako „zatrucie adresu”. 

2. Zawsze przeprowadzaj niezbędną analizę due diligence każdej okazji przed przystąpieniem do działania. Może to obejmować wyszukiwanie najnowszych informacji online lub rozmowy z innymi traderami. Pięciominutowe wyszukiwanie może uchronić Cię przed utratą dużej części kapitału. 

3. Przetestuj dostępne narzędzia, aby sprawdzić, które z nich umożliwiają najefektywniejsze wykonywanie transakcji. 

4. Wykonaj kilka próbnych transakcji z bardzo małą ilością kapitału, zanim zwiększysz stawkę. Jeśli używasz jakiegoś oprogramowania – przetestuj je dokładnie, zanim zaryzykujesz większą część swoich środków. 

5. Rozmawiaj z innymi traderami, którzy zajmują się tymi samymi działaniami, aby dowiedzieć się, gdzie szukać unikalnych okazji i jakich narzędzi używać. Traderzy raczej nie podzielą się z Tobą swoimi przewagami, ale mogą udostępnić przydatne zasoby lub dać Ci pojęcie o tym, czego szukać i gdzie to znaleźć. 

6. Myśl nieszablonowo – niektóre z najlepszych okazji arbitrażowych prawdopodobnie istnieją w najbardziej niejasnych, nieznanych miejscach.

7. Na koniec, nigdy nie ryzykuj całego swojego kapitału w jednej transakcji i zawsze zarządzaj ryzykiem tak, aby wszelkie straty były akceptowalne i nie uniemożliwiły Ci dalszego uczestnictwa. Handel arbitrażowy ma swoje unikalne ryzyka (takie jak ryzyko kontrahenta), które nie zawsze są łatwe do zauważenia. 

Podsumowując, arbitraż kryptowalutowy to sprawdzona strategia handlowa, często stosowana przez znanych traderów, która może przynieść pozytywne oczekiwania.

Chociaż niektórzy mogą uważać ją za „niskie ryzyko”, wiąże się ona z własnymi unikalnymi wyzwaniami, o których traderzy powinni pamiętać.

Teraz, gdy rozumiesz, jak działa handel arbitrażowy, dlaczego nie zarejestrować się na darmowe konto Kraken i uzyskać dostęp do ponad 400 kryptowalut.

Rozpocznij swoją przygodę z kryptowalutami już dziś!