O que é um flash loan?

Um flash loan é um tipo de empréstimo oferecido no espaço das finanças descentralizadas que permite aos utilizadores contrair empréstimos de criptomoedas sem fornecer qualquer garantia inicial. 

Traders de criptomoedas experientes podem utilizar flash loans para arbitragem ou outras estratégias de trading de criptomoedas.

Os flash loans permitem aos traders contrair fundos para aumentar o tamanho das suas posições ao negociar diferentes tipos de criptomoedas ou derivados de criptomoedas.

Embora os flash loans ofereçam oportunidades de trading únicas, também exigem uma compreensão aprofundada dos protocolos e plataformas DeFi específicos que estão a ser utilizados, bem como os riscos de negociar ativamente criptomoedas. 

No setor financeiro tradicional, os mutuários geralmente precisam de realizar verificações de crédito extensas antes de conseguirem um empréstimo. 

Também precisam de depositar um certo valor inicial para garantir estes empréstimos. 

Os depósitos servem para mostrar ao mutuante que os mutuários têm meios para pagar o valor emprestado e ajudam o mutuante a reduzir parte do risco de contraparte. Por outras palavras, se o mutuário entrar em incumprimento, o mutuante pode apreender a garantia para compensar as suas perdas.

No setor financeiro, os ativos que um mutuário deposita para garantir o valor do seu empréstimo são conhecidos como garantia.

Os flash loans representam um tipo de empréstimo completamente diferente que aproveita os contratos inteligentes e a tecnologia blockchain.

Ao contrário dos empréstimos tradicionais, os flash loans não exigem que o mutuário apresente qualquer forma de garantia para aceder aos fundos emprestados. Nem exigem que os mutuários realizem qualquer tipo de verificação de crédito ou antecedentes para se qualificarem para empréstimos.

Oferecer empréstimos não garantidos a mutuários não verificados pode parecer um empreendimento incrivelmente arriscado — mas há um senão.

Para garantir um flash loan de criptomoedas, o mutuário deve pagar o protocolo de empréstimo na totalidade dentro do mesmo bloco de transação, além de juros e taxas de transação, também conhecidas como taxas de gas.

Um bloco de transação pode durar apenas alguns segundos no total. Por exemplo, a blockchain Ethereum cria tipicamente um novo bloco a cada ~12 segundos.

Programas de software automatizados chamados contratos inteligentes gerem todo o processo de flash loan.

Se o mutuário não pagar o seu empréstimo dentro do mesmo bloco de transação, o contrato inteligente simplesmente reverte o empréstimo como se nunca tivesse acontecido. Isto significa que o mutuante recupera os seus fundos na totalidade, mais os juros pagos pelo mutuário, sem quaisquer problemas.

Poderá perguntar, por que razão alguém iria querer pedir fundos de criptomoedas emprestados se tiver de os reembolsar em poucos segundos?

Os mutuários executam flash loans usando contratos inteligentes em plataformas DeFi, tais como Aave, dYdX e Uniswap.

Uma pessoa pode escrever contratos inteligentes para usar os fundos emprestados para vários propósitos, tais como negociação de arbitragem, troca de colateral ou participar em vendas de tokens. Estes programas de computador podem completar tarefas quase instantaneamente, permitindo que uma pessoa alavanque os fundos e os devolva num curto período de tempo.

Pedir um flash loan consiste em três etapas principais:

1. Pedir fundos emprestados: Um utilizador pede um flash loan ao pedir emprestado uma quantia específica de criptomoeda do pool de liquidez de uma plataforma DeFi.
2. Executar transação: O mutuário usa contratos inteligentes para executar uma estratégia de negociação específica usando os fundos dentro da mesma transação.
3. Reembolso: O valor emprestado, juntamente com as taxas de transação e juros, deve ser reembolsado dentro da mesma transação. Se o utilizador não conseguir reembolsar o empréstimo na mesma transação, toda a transação, incluindo o empréstimo, é revertida.

A singularidade dos flash loans reside na sua exigência de que todo o processo seja concluído dentro de um único bloco de transação.

Esta funcionalidade impede os mutuários de manter os fundos emprestados por um período prolongado e ajuda a anular o risco de contraparte para os mutuantes.

Embora estes tipos de empréstimos não garantidos ofereçam vantagens consideráveis em termos de flexibilidade e eficiência, esta ferramenta financeira também abriu caminho para atividades maliciosas conhecidas como "ataques de flash loan".

Estes ataques exploram o curto período de tempo de um único bloco de transação para manipular preços, explorar oportunidades de arbitragem ou causar interrupções dentro das plataformas de empréstimo DeFi.

Pode aprender mais sobre as melhores práticas para se proteger destes riscos com o nosso artigo do Kraken Learn Center How to keep your crypto safe.

O tipo mais infame de ataque de flash loan envolve o atacante primeiro a pedir emprestado uma quantia substancial de criptomoeda através de um flash loan.

Os atacantes de flash loan executam então uma série de transações em diferentes plataformas, manipulando os preços dos ativos a seu favor. Este processo pode envolver a exploração de discrepâncias de preços, causando liquidações em cascata ou inflando artificialmente o valor de um token.

Se a estratégia do atacante resultar em lucros, eles reembolsam o valor emprestado juntamente com os juros, ficando com os lucros para si. Se o exploit do flash loan não gerar os lucros esperados, toda a transação, incluindo o empréstimo, é revertida, e o atacante apenas paga taxas de juros.

Ataques de flash loan visaram várias plataformas DeFi no espaço cripto, levando a perdas financeiras significativas tanto para os utilizadores quanto para as próprias plataformas. O maior ataque de flash loan até à data ocorreu no protocolo Euler Finance em março de 2023.

Explorando um erro encontrado na função DonateToReserve da plataforma, hackers roubaram quase 200 milhões de dólares em USD Coin (USDC), Staked Ether (stETH), Dai (DAI) e Wrapped Bitcoin (WBTC), usando um flash loan de 30 milhões de dólares da Aave.

No entanto, por um interessante capricho do destino, os hackers decidiram devolver todos os fundos roubados em poucos dias e pediram desculpas formalmente através de várias mensagens de transação.

Os flash loans representam uma inovação revolucionária no ecossistema DeFi.

Permitem que os traders DeFi acedam a quantidades substanciais de liquidez sem a necessidade de apresentar garantias.

Estes empréstimos abriram portas para estratégias financeiras inovadoras e transações rápidas, mas também acarretam riscos inerentes devido à sua natureza de curto prazo e potencial de manipulação de preços. 

À medida que o espaço DeFi continua a evoluir, é crucial que tanto os programadores como os utilizadores estejam vigilantes quanto às medidas de segurança e às melhores práticas.

Manter-se vigilante e informado acaba por ajudar a mitigar os riscos associados aos flash loans e a garantir a sustentabilidade a longo prazo das finanças descentralizadas.

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