Rendimento DeFi, explicado: como ganhar renda passiva com suas criptomoedas
Rendimento DeFi é o retorno que você ganha ao depositar criptomoedas em protocolos on-chain, gerado por meio de taxas de negociação, juros de empréstimos ou recompensas de tokens.
Pools de liquidez são a fonte mais comum: você deposita pares de tokens, traders os usam e você coleta uma parte de cada troca.
Não está pronto para DeFi? Staking centralizado (como o da Kraken) oferece rendimento sem o risco de contrato inteligente.
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O rendimento DeFi é o retorno que você obtém ao depositar criptomoedas em protocolos on-chain, gerado por meio de taxas de negociação, juros de empréstimo ou recompensas de token.
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Os pools de liquidez são a fonte mais comum: você deposita pares de tokens, os traders os usam e você coleta uma parte de cada troca.
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Não está pronto para DeFi? O staking centralizado (como o da Kraken) lhe rende rendimento sem o risco de contratos inteligentes.
O que é rendimento DeFi?
Em finanças tradicionais (ou TradFi), o dinheiro parado gera juros: você o coloca em uma conta poupança, o banco o empresta, e você recebe uma parte.
Os mesmos princípios se aplicam em finanças descentralizadas (DeFi): o ecossistema de aplicações e protocolos baseados em blockchain projetados para imitar os das finanças tradicionais, mas sem os intermediários. Usando contratos inteligentes, essas aplicações descentralizadas permitem que você obtenha juros, recompensas e taxas (coletivamente, rendimento) sobre seus criptoativos.
Simplificando: o rendimento DeFi é a criptomoeda que você ganha ao colocar seus fundos para trabalhar por meio de protocolos on-chain.
Como funciona o rendimento DeFi?
O rendimento DeFi funciona recompensando os usuários por fornecerem um serviço útil a uma rede blockchain: isso pode ser feito emprestando fundos, fornecendo liquidez para negociações ou fazendo staking para proteger a rede.
Essas recompensas são geradas de diferentes maneiras, dependendo do protocolo: por exemplo, você pode receber uma parte das taxas de negociação, tokens recém-cunhados ou juros de mutuários.
A “taxa de recompensa” é tipicamente representada como APY (ou rendimento percentual anual). Ao contrário da APR (que representa juros simples), o APY considera a capitalização ao longo do tempo.
Ocasionalmente, você pode ver APYs de dois dígitos, o que parece um salto quase inacreditável em relação ao que seu banco oferece. Às vezes, é — mas outras vezes, é um reflexo do quão arriscados são os ativos subjacentes. Mais sobre isso em breve.
Pools de liquidez: de onde vem a maior parte do rendimento
Em sua essência, um pool de liquidez é um contrato inteligente que detém dois tokens (por exemplo, WETH e USDC), cujo preço é definido por um formador de mercado automatizado (AMM) — uma fórmula simples que leva em conta a proporção dos tokens no pool.
A maioria dos rendimentos DeFi provém de pools de liquidez. Isso não deve ser uma grande surpresa, visto que esses são os motores que tornam a negociação descentralizada possível.
Um pool de liquidez dispensa a necessidade de um livro de ofertas (como visto em exchanges tradicionais), com os usuários negociando diretamente com o contrato.
Naturalmente, isso significa que não há um formador de mercado centralizado. Em vez disso, os usuários são incentivados a se tornarem provedores de liquidez (LPs) depositando um valor igual de ambos os tokens no pool. Em troca, o protocolo os recompensa com tokens LP — um "recibo digital" representando sua parte do pool. Toda vez que uma negociação ocorre, uma pequena taxa é distribuída a todos os LPs.
Impermanent loss explicada
A impermanent loss (perda impermanente) refere-se à diferença de valor entre manter tokens em um pool de liquidez versus simplesmente mantê-los em sua carteira. Ela ocorre quando o preço dos tokens depositados muda em relação uns aos outros, fazendo com que o pool reequilibre sua posição de uma forma que o deixa em pior situação do que se você não tivesse feito nada.
Eis o porquê: quando você fornece ativos a um pool de liquidez, você não se compromete a manter uma quantidade fixa de cada ativo, mas sim uma razão dos dois. À medida que os preços se movem, o pool se reequilibra automaticamente (e, com ele, sua participação).
É chamada de "impermanente" porque só se concretiza quando você saca. Se os preços voltarem ao que eram no momento do depósito, a perda desaparece. Na prática, isso raramente acontece — e, uma vez que você saca, a perda é permanente. As taxas de negociação obtidas do pool podem compensá-la, mas, durante movimentos bruscos de preço, elas geralmente não compensam.
Isso não significa que ser um LP seja um mau negócio — apenas requer alguma consideração.
Outras formas de obter rendimento de criptomoedas
O fornecimento de liquidez é a principal forma de obter rendimento DeFi, mas está longe de ser a única.
Protocolos de empréstimo
Plataformas como Aave ou Compound permitem que você deposite tokens que outros usuários tomam emprestado. Quando o fazem, pagam juros, que voltam para você. As taxas tendem a flutuar com a demanda, o que pode aumentar ou diminuir o valor que você recebe.
Stake
Nas redes de Prova de Participação (PoS), a blockchain é protegida por meio de incentivos financeiros que exigem que os usuários bloqueiem seus ativos. Talvez o exemplo mais conhecido disso seja o Ethereum, que recompensa os usuários por fazerem staking de ETH.
Não está pronto para a experiência DeFi completa? A Kraken oferece staking diretamente na plataforma — sem configuração de carteira, sem exposição a contratos inteligentes, sem taxas de gas. Você pode fazer staking de ETH, SOL e muitos ativos em poucos cliques e ganhar recompensas sem sair da exchange. É um ponto de entrada com menos atrito se você deseja rendimento sem a curva de aprendizado.
Agregação de rendimento
Agregadores de rendimento como o Yearn Finance automatizam todo o processo. Os usuários depositam seus ativos, e o protocolo então os distribui por várias estratégias descentralizadas para buscar os melhores retornos.
Embora esta seja uma abordagem conveniente, ela também adiciona uma camada extra de risco de contrato inteligente.
Riscos de rendimento DeFi que você deve conhecer
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Risco de contrato inteligente: Todo protocolo DeFi roda em código — sem intervenção humana se algo der errado. Em várias ocasiões, até mesmo dApps de alto perfil foram alvo e tiveram fundos drenados. Embora auditorias de organizações de segurança respeitáveis possam ajudar, elas não garantem que um protocolo não possa ser explorado, seja por atores maliciosos ou falhas catastróficas.
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Risco de liquidação: Quando você toma fundos emprestados, geralmente precisa depositar garantias primeiro. Uma queda acentuada no preço pode acionar sua liquidação (o fechamento automatizado de sua posição), o que significa que você perde seus ativos depositados.
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Risco de stablecoin: Muitas estratégias de rendimento DeFi dependem de stablecoins manterem sua paridade com US$ 1. Se uma stablecoin perder sua paridade (como aconteceu com a TerraUSD (UST) em 2022), o valor de sua posição pode colapsar rapidamente, independentemente da segurança do protocolo subjacente.
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Risco de oráculo: Protocolos DeFi dependem de oráculos para alimentar dados externos (como preços de ativos) para contratos inteligentes. Se um oráculo fornecer dados de preço imprecisos ou manipulados, isso pode acionar liquidações injustas, permitir explorações ou fazer com que os protocolos precifiquem erroneamente os ativos — colocando seus fundos em risco.
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Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui aconselhamento de investimento, recomendação ou solicitação para comprar, vender, fazer staking ou manter qualquer criptoativo, ou para se envolver em qualquer estratégia de negociação específica. A Kraken não trabalha e não trabalhará para aumentar ou diminuir o preço de qualquer criptoativo específico que ela disponibiliza. Alguns produtos e mercados de criptoativos são regulamentados e outros não são; independentemente disso, a Kraken pode ou não ser obrigada a ser registrada ou de outra forma autorizada a fornecer produtos e serviços específicos em cada mercado, e você pode não estar protegido por esquemas de compensação e/ou proteção regulatória governamentais. A natureza imprevisível dos mercados de criptoativos pode levar à perda de fundos. Impostos podem ser devidos sobre qualquer retorno e/ou sobre qualquer aumento no valor de seus criptoativos, e você deve buscar aconselhamento independente sobre sua situação fiscal. Restrições geográficas podem ser aplicadas. Veja as Divulgações Legais para cada jurisdição aqui.
As recompensas são variáveis e não garantidas; você pode perder parte ou todos os seus ativos. A interação com contratos inteligentes on-chain envolve riscos que são detalhados nos termos de serviço, incluindo risco tecnológico (bugs, exploits e falhas de oráculo/MEV/ponte), risco de mercado (volatilidade de preços, desvinculações e liquidação quando relevante) e risco operacional (transações irreversíveis, taxas de gás, congestionamento de rede). A Kraken não controla protocolos de terceiros. Oferecido pela Payward Wallet, LLC. Taxas são aplicadas. A disponibilidade varia de acordo com a jurisdição.
Embora o termo "stablecoin" seja comumente usado, não há garantia de que o ativo manterá um valor estável em relação ao valor do ativo de referência quando negociado em mercados secundários ou que a reserva de ativos, se houver, será adequada para satisfazer todos os resgates.