Rendimento DeFi, explicado: como obter rendimento passivo com os seus criptoativos
Rendimento DeFi é o rendimento que gera ao depositar criptoativos em protocolos on-chain, gerado através de trading fees, juros de empréstimos ou recompensas de tokens.
Pools de liquidez são a fonte mais comum: deposita pares de tokens, os traders usam-nos, e você recolhe uma percentagem de cada troca.
Não está pronto para DeFi? O staking centralizado (como o da Kraken) permite-lhe gerar rendimento sem o risco de smart contract.
- 1
O rendimento DeFi é o retorno que você obtém por depositar crypto em protocolos em cadeia, gerado através de taxas de negociação, juros de cedência ou recompensas em tokens.
- 2
Os fundos de liquidez são a fonte mais comum: você deposita pares de tokens, os negociadores utilizam-nos e você recolhe uma parte de cada troca.
- 3
Ainda não está pronto para o DeFi? O staking centralizado (como o da Kraken) dá-lhe rendimento sem o risco de contrato inteligente.
O que é rendimento DeFi?
Nas finanças tradicionais (ou TradFi), o dinheiro parado gera juros: você deposita-o numa conta poupança, o banco empresta-o e você recebe uma parte.
Os mesmos princípios aplicam-se nas finanças descentralizadas (DeFi): o ecossistema de aplicações e protocolos baseados em blockchain, concebidos para imitar os das finanças tradicionais, mas sem os intermediários. Utilizando contratos inteligentes, estas aplicações descentralizadas permitem-lhe obter juros, recompensas e taxas (coletivamente, rendimento) sobre os seus ativos crypto.
Simplificando: o rendimento DeFi é a crypto que você obtém ao colocar os seus fundos a trabalhar através de protocolos em cadeia.
Como funciona o rendimento DeFi?
O rendimento DeFi funciona ao recompensar os utilizadores por fornecerem um serviço útil a uma rede blockchain: isto pode ser através do empréstimo de fundos, fornecimento de liquidez para negociações, ou staking para proteger a rede.
Estas recompensas são geradas de diferentes formas, dependendo do protocolo: por exemplo, você pode receber uma parte das taxas de negociação, tokens recém-cunhados ou juros dos mutuários.
A “taxa de recompensas” é normalmente representada como APY (ou rendimento percentual anual). Ao contrário do APR (que representa juros simples), o APY considera a capitalização ao longo do tempo.
Ocasionalmente, você poderá ver APYs de dois dígitos, o que parece um salto quase inacreditável em relação ao que o seu banco oferece. Às vezes, é mesmo — mas outras vezes, é um reflexo do quão arriscados são os ativos subjacentes. Mais sobre isso em breve.
Fundos de liquidez: de onde provém a maioria do rendimento
Na sua essência, um fundo de liquidez é um contrato inteligente que detém dois tokens (por exemplo, WETH e USDC), cujo preço é definido por um criador de mercado automatizado (AMM) — uma fórmula simples que leva em consideração a proporção dos tokens no fundo.
A maioria dos rendimentos DeFi provêm dos fundos de liquidez. Isso não deveria ser uma grande surpresa, dado que são os motores que tornam a negociação descentralizada possível.
Um pool de liquidez dispensa a necessidade de um livro de ordens (como visto nas bolsas tradicionais), com os utilizadores a transacionarem diretamente com o contrato.
Naturalmente, isto significa que não há um formador de mercado centralizado. Em vez disso, os utilizadores são incentivados a tornarem-se fornecedores de liquidez (LPs) depositando um valor igual de ambos os tokens no pool. Em troca, o protocolo atribui-lhes tokens LP — um “recibo digital” que representa a sua quota-parte do pool. Cada vez que ocorre uma transação, uma pequena taxa é distribuída a todos os LPs.
Impermanent loss explicada
Impermanent loss refere-se à diferença de valor entre manter tokens num pool de liquidez versus simplesmente mantê-los na sua carteira. Ocorre quando o preço dos seus tokens depositados muda em relação uns aos outros, fazendo com que o pool reequilibre a sua posição de uma forma que o deixa em pior situação do que se não tivesse feito nada.
Eis o porquê: quando fornece ativos a um pool de liquidez, você não se compromete a manter uma quantidade fixa de cada ativo, mas sim uma proporção dos dois. À medida que os preços se movem, o pool reequilibra-se automaticamente (e com ele, a sua quota-parte).
É chamada de "impermanente" porque só se concretiza quando você retira. Se os preços voltarem ao que eram no momento do depósito, a perda desaparece. Na prática, raramente o fazem — e uma vez que você retira, a perda é permanente. As taxas de transação ganhas do pool podem compensá-la, mas durante movimentos bruscos de preços, muitas vezes não o fazem.
Isso não quer dizer que o LPing seja um mau negócio — apenas requer alguma consideração.
Outras formas de obter rendimento de cripto
O fornecimento de liquidez é a principal forma de obter rendimento DeFi, mas está longe de ser a única.
Protocolos de empréstimo
Plataformas como Aave ou Compound permitem-lhe depositar tokens que outros utilizadores pedem emprestado. Quando o fazem, pagam juros, que lhe são devolvidos. As taxas tendem a flutuar com a procura, o que pode aumentar ou diminuir o montante que você recebe.
Fazer staking
Nas redes Proof-of-Stake (PoS), a blockchain é protegida através de incentivos financeiros que exigem que os utilizadores bloqueiem os seus ativos. Talvez o exemplo mais conhecido seja a Ethereum, que recompensa os utilizadores pelo staking de ETH.
Não está pronto para a experiência DeFi completa? A Kraken oferece staking diretamente na plataforma — sem configuração de carteira, sem exposição a smart contracts, sem gas fees. Pode fazer staking de ETH, SOL e muitos ativos com alguns cliques e ganhar recompensas sem sair da corretora. É um ponto de entrada com menos atrito se pretende rendimento sem a curva de aprendizagem.
Agregação de rendimento
Agregadores de rendimento como o Yearn Finance automatizam todo o processo. Os utilizadores depositam os seus ativos, e o protocolo distribui-os por várias estratégias descentralizadas para procurar os melhores retornos.
Embora esta seja uma abordagem conveniente, adiciona também uma camada extra de risco de smart contract.
Riscos de rendimento DeFi que deve conhecer
- •
Risco de smart contract: Cada protocolo DeFi funciona com código — sem humanos para intervir se algo correr mal. Em várias ocasiões, mesmo dApps de alto perfil foram alvo e os fundos foram esvaziados. Embora as auditorias de organizações de segurança conceituadas possam ajudar, não fornecem garantia de que um protocolo não possa ser explorado, seja por atores maliciosos ou falhas catastróficas.
- •
Risco de liquidação: Quando pede fundos emprestados, geralmente precisa de depositar uma garantia primeiro. Uma queda acentuada do preço pode desencadear a sua liquidação (o fecho automático da sua posição), o que significa que perde os seus ativos depositados.
- •
Risco de stablecoin: Muitas estratégias de rendimento DeFi dependem de as stablecoins manterem a sua paridade com 1 $. Se uma stablecoin perder a paridade (como aconteceu com a TerraUSD (UST) em 2022), o valor da sua posição pode colapsar rapidamente, independentemente da segurança do protocolo subjacente.
- •
Risco de oráculo: Os protocolos DeFi dependem de oráculos para alimentar dados externos (como preços de ativos) aos smart contracts. Se um oráculo fornecer dados de preços imprecisos ou manipulados, pode desencadear liquidações injustas, permitir explorações ou fazer com que os protocolos avaliem mal os ativos — colocando os seus fundos em risco.
Explore DeFi hoje
Pronto para mergulhar?
A Kraken Wallet oferece-lhe um ponto de partida de autocustódia — compre, troque e conecte-se a protocolos DeFi sem dificuldades. Comece pequeno, faça a sua pesquisa e nunca invista mais do que pode dar-se ao luxo de perder.
Estes materiais destinam-se apenas a fins informativos gerais e não constituem aconselhamento de investimento, recomendação ou solicitação para comprar, vender, fazer stake ou manter qualquer criptoativo ou para se envolver em qualquer estratégia de negociação específica. A Kraken não trabalha nem trabalhará para aumentar ou diminuir o preço de qualquer criptoativo específico que disponibilize. Alguns produtos e mercados de criptoativos são regulados e outros não são; independentemente disso, a Kraken pode ou não ser obrigada a ser registada ou de outra forma autorizada a fornecer produtos e serviços específicos em cada mercado, e você pode não estar protegido por esquemas de compensação governamentais e/ou de proteção regulamentar. A natureza imprevisível dos mercados de criptoativos pode levar à perda de fundos. Pode ser devido imposto sobre qualquer rendimento e/ou sobre qualquer aumento no valor dos seus criptoativos, e você deve procurar aconselhamento independente sobre a sua situação fiscal. Podem aplicar-se restrições geográficas. Consulte as Divulgações Legais para cada jurisdição aqui.
As recompensas são variáveis e não garantidas; você pode perder parte ou a totalidade dos seus ativos. A interação com smart contracts on-chain envolve riscos que são detalhados nos termos de serviço, incluindo risco tecnológico (bugs, exploits e falhas de oráculo/MEV/bridge), risco de mercado (volatilidade de preços, desvinculações e liquidação, quando relevante) e risco operacional (transações irreversíveis, gas fees, congestionamento da rede). A Kraken não controla protocolos de terceiros. Oferecido por Payward Wallet, LLC. Aplicam-se taxas. A disponibilidade varia de acordo com a jurisdição.
Embora o termo "stablecoin" seja comummente utilizado, não há garantia de que o ativo manterá um valor estável em relação ao valor do ativo de referência quando negociado em mercados secundários, nem de que a reserva de ativos, se existir, será adequada para satisfazer todos os resgates.