Dimensionamento da posição com alavancagem

A alavancagem não altera quanto deve arriscar por negociação. Determina a dimensão que a posição deve ter para manter esse risco constante e previsível. Um negociante que utilize alavancagem de 10x numa conta de 10 000 $ deve usar posições mais pequenas, não maiores.

Antes de aplicar a fórmula, consulte o nosso guia de gestão de riscos para futuros para o contexto mais amplo em que a dimensão da posição se insere.

Antes de aplicar a fórmula de dimensionamento de posições, note que o modo como ajusta a alavancagem na Kraken depende da sua região. Na UE e noutras regiões fora dos EUA, seleciona a alavancagem através de um controlo deslizante na entrada da ordem: até 10x na UE, até 100x em BTC e ETH fora dos EUA.

Nos EUA, a alavancagem não se configura por controlo deslizante; é determinada pela estrutura do contrato e pelo montante de garantia que deposita face à posição. Mais garantia depositada = menor alavancagem efetiva para o mesmo nocional. A fórmula de dimensionamento de posições abaixo funciona em ambos os casos, porque determina primeiro o nocional da posição, sendo a alavancagem calculada separadamente como margem.

Dimensão da posição (USD valor nocional) = (Saldo da conta × Risco %) / Preço de entrada - Preço de stop-loss

Os símbolos significam valor absoluto: utilize sempre a distância positiva entre entrada e stop-loss, independentemente da direção.

Variáveis:

• Saldo da conta: saldo total da conta de futuros em USD
• Risco %: percentagem da conta a arriscar nesta negociação (uma abordagem comum é 0,5% a 2%)
• Preço de entrada - Preço de stop-loss: distância absoluta de preço entre entrada e stop, sempre positiva quer em posição longa quer em posição curta

Resultado: Dimensão da posição em USD valor nocional. Divida pela sua alavancagem para obter a margem necessária.

O valor nocional é o valor total de mercado da sua posição ao preço atual. Se possui 0,1 BTC a 60 000 USD, o seu valor nocional é 6 000 USD, que é a exposição total que a sua posição carrega, independentemente da margem que alocou para a abrir. A alavancagem permite-lhe controlar uma posição nocional de 6 000 USD com menos de 6 000 USD em margem, mas os seus lucros e perdas são calculados sobre o total de 6 000 USD.

Numa posição longa, o stop-loss situa-se abaixo do preço de entrada (exemplo: entrada 60 000 USD, stop 59 000 USD, distância = 1 000 USD). Numa posição curta, o stop-loss situa-se acima do preço de entrada (exemplo: entrada 3 200 USD, stop 3 280 USD, distância = 80 USD). Ambas utilizam a distância positiva e a fórmula é idêntica em ambos os casos.

Configuração:

• Valor da conta: 10 000 $
• Risco por negociação: 1% = 100 $ perda máxima
• Preço de entrada: 60 000 $
• Stop-loss: 59 000 $
• Distância até ao stop: 60 000 $ – 59 000 $ = 1 000 $

Cálculo:

• Dimensão da posição = 100 $ / 1 000 $ = 0,1 BTC
• Valor nocional = 0,1 x 60 000 $ = 6 000 $
• Com alavancagem de 10x: margem necessária = 6 000 $ / 10 = 600 $

Resultado se o stop for atingido:

• Perda = 0,1 BTC x 1 000 $ = 100 $ = 1% da conta

A alavancagem utilizada determina o montante de margem exigido (600 $ com 10x vs 1 200 $ com 5x). Não altera o risco em dólares se o stop for atingido. Neste exemplo, o valor é sempre 100 $, porque o risco foi calculado a partir da fórmula, não da alavancagem. Os valores utilizados neste exemplo são apenas ilustrativos e não garantem um resultado.

Numa posição curta, o stop-loss fica acima do preço de entrada. Muitos negociantes cometem erros aritméticos neste ponto, porque a direção é contrária. A fórmula resolve isto: a distância é sempre a diferença absoluta, sempre positiva.

Configuração:

• Valor da conta: 10 000 $
• Risco por negociação: 1% = 100 $ perda máxima
• Preço de entrada: 3 200 $
• Stop-loss: 3 280 $ (acima da entrada, por se tratar de uma posição curta)
• Distância ao stop: 3 280 – 3 200 = 80 $

Cálculo:

• Dimensão da posição = 100 $ ÷ 80 $ = 1,25 ETH
• Valor nocional = 1,25 × 3 200 $ = 4 000 $
• Com alavancagem de 5x: margem necessária = 4 000 $ ÷ 5 = 800 $

Resultado se o stop for atingido:

• Perda = 1,25 ETH × 80 $ = 100 $ = 1% da conta

Este exemplo utiliza alavancagem de 5x em vez de 10x. A fórmula e o risco em dólares são os mesmos. A alavancagem afeta a margem necessária, não o risco por negociação. Os valores utilizados neste exemplo são apenas ilustrativos e não garantem um resultado.

O erro mais comum sobre alavancagem é pensar que maior alavancagem significa abrir uma posição maior. Não significa. Maior alavancagem significa que a mesma posição nocional requer menos margem.

Para uma explicação completa do funcionamento da alavancagem, consulte como a alavancagem funciona na Kraken.

O Kelly Criterion é uma fórmula para calcular uma dimensão de posição ideal com base na taxa histórica de ganhos e na razão recompensa-risco.

Kelly % = Taxa de ganhos - ((1 - Taxa de ganhos) / Razão Recompensa:Risco)

Exemplo:

• Taxa de ganhos: 50% (0,5)
• Razão Recompensa:Risco: 1,5:1
• Kelly % = 0,5 - (0,5 / 1,5) = 0,5 - 0,33 = 17% da conta por negociação

A maioria dos negociantes utiliza uma fração do resultado Kelly, geralmente entre 25% e 50% da percentagem Kelly, para reduzir a variância. Chama-se Kelly fracionário. Com meio Kelly, o exemplo acima sugeriria 8,5% por negociação.

Importa ter em conta duas ressalvas. Em primeiro lugar, as taxas de ganhos passadas não permitem prever resultados futuros. A fórmula produz os resultados mais fiáveis quando assente numa amostra alargada de negociações, tipicamente 100 ou mais.

Em segundo lugar, sem um histórico de negociação suficientemente amplo, a fórmula Kelly produz resultados não fiáveis e pode sugerir dimensões de posição que expõem a conta a risco significativo. A abordagem de percentagem fixa (0,5% a 2% por negociação) é mais prática para a maioria dos negociantes que não têm um histórico de negociação estatisticamente significativo.

Os futuros perpétuos são contratos de derivados que lhe permitem especular sobre as variações de preço de um ativo — desde criptomoedas até ações tokenizadas — sem precisar de deter o ativo em carteira.

O material educativo nesta página é apenas para informação e não constitui uma oferta para negociar futuros. O Kraken Futures é fornecido por uma entidade Kraken licenciada diferente, dependendo do local onde reside. Os derivados são instrumentos complexos que acarretam um alto risco de perdas rápidas devido à alavancagem. Não deve arriscar dinheiro que não pode perder. O tratamento fiscal depende das suas circunstâncias individuais e pode mudar. Podem aplicar-se restrições geográficas, que podem mudar sem aviso. Os produtos e serviços da Kraken podem não estar cobertos por esquemas de compensação de investidores ou proteção de depósitos. Nada nesta página constitui aconselhamento de investimento, jurídico ou fiscal. O acesso está sujeito à elegibilidade, à regulação local e aos Termos de serviço da entidade jurídica responsável pela sua conta.