APY vs tasso di interesse spiegato: cosa devono sapere gli investitori

Il rendimento percentuale annuo (APY) e il tasso di interesse sono entrambi percentuali utilizzate per stimare i rendimenti annuali. Tuttavia, la loro differenza fondamentale è che l'APY tiene conto della capitalizzazione composta, mentre il tasso di interesse no. In altre parole, l'APY tiene conto della capitalizzazione composta reinvestendo i guadagni nel capitale, mentre un tasso di interesse riflette solo il rendimento base.

Nel mondo crypto, è più probabile trovare l'APY associato ad attività come lo staking o i liquidity pools che reinvestono automaticamente i guadagni. Al contrario, i tassi di interesse sono più comunemente associati ai protocolli di prestito e ai conti a rendimento fisso.

Tenere conto della capitalizzazione composta aiuta gli investitori crypto a confrontare i tassi di guadagno su una base "omogenea" piuttosto che affidarsi esclusivamente alla percentuale pubblicata.

La tabella seguente illustra le differenze tra APY e tasso di interesse, come si applicano tipicamente alle attività legate alle crypto e ai vari casi d'uso.

Supponiamo che Lei investa 10.000 $ in un crypto staking pool con un tasso di interesse del 12%, capitalizzato mensilmente. La tabella seguente mostra la differenza tra APY e tasso di interesse per questo scenario.

La differenza di 68 $ potrebbe sembrare piccola su 10.000 $, ma su 100.000 $ tale divario diventa di 680 $ e cresce in modo significativo quanto più a lungo i fondi rimangono in staking.

L'APY è comunemente utilizzato in queste attività crypto:

• Staking — Blocco di ETH o SOL per guadagnare ricompense composte

• Yield farming — Fornitura di liquidità a protocolli DeFi come Uniswap o Aave

• Conti di risparmio crypto — Piattaforme come Nexo o Coinbase che offrono interessi sugli asset detenuti

• Protocolli di prestito — Fornitura di crypto ai mutuatari tramite piattaforme come Compound

• Pool di liquidità — Deposito di coppie di token per guadagnare commissioni di trading composte

L'APY è spesso la metrica preferita nel mondo crypto perché la maggior parte dei protocolli reinveste automaticamente le ricompense, rendendo la capitalizzazione composta la norma piuttosto che l'eccezione.

I tassi di interesse sono percentuali fisse applicate al capitale di un utente, che rappresentano ciò che viene guadagnato o dovuto annualmente. Nel mondo crypto, i tassi di interesse rappresentano quanto Lei guadagnerà o dovrà per il deposito o il prestito di asset digitali, esclusi gli effetti della capitalizzazione composta.

Ad esempio, supponiamo che Lei presti 1 ether (ETH) a un tasso di interesse annuale del 5% su un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi). In questo caso, Lei guadagnerà 0,05 ETH in un anno.

Fedeli al loro nome, i tassi di interesse semplici sono facili da calcolare. Se un protocollo crypto offre una percentuale di tasso di interesse, Lei ha bisogno solo di tre variabili per calcolare i guadagni attesi:

• Capitale: Il deposito iniziale che Lei effettua sulla piattaforma, o l'importo che Lei preleva per un prestito crypto.
• Tasso: La percentuale di interesse pubblicizzata sul protocollo.
• Tempo: Tipicamente un anno, ma verifichi attentamente come la piattaforma calcola questo tasso.

Dopo aver moltiplicato tutti questi fattori, Lei vedrà i guadagni o i pagamenti attesi della Sua crypto.

Supponiamo che una piattaforma di prestito crypto offra un tasso di interesse annuale del 2% su Bitcoin. Per calcolare quanto Lei otterrà nel Suo wallet crypto in un anno con un deposito di 0,5 Bitcoin (BTC), utilizzi questa semplice formula di interesse:

• 0,5 BTC x 2% x 1 anno = 0,01 BTC

Sebbene la caratteristica principale qui sia l'assenza di capitalizzazione composta, ci sono alcuni modelli di tasso di interesse sfumati da considerare. Ogni formula di tasso di interesse calcola i pagamenti o i rendimenti attesi in modo leggermente diverso.

• Tasso di interesse composto: Simile all'APY, il tasso di interesse composto include il capitale e gli interessi accumulati nel suo calcolo. Tuttavia, solo l'APY effettivo rivela i Suoi guadagni annuali totali — il tasso di interesse composto è la percentuale pubblicizzata che Lei utilizza per calcolare l'APY effettivo.
• Tasso di interesse fisso: Il tasso di interesse fisso aggiunge il tempo all'equazione con un limite finito a un termine di investimento con un tasso di interesse costante. Ad esempio, un tasso fisso del 6% su un'offerta di prestito di 30 giorni dura 30 giorni.
• Tasso di interesse variabile: A differenza dei tassi di interesse fissi, la percentuale nei tassi di interesse variabili cambia in risposta alle fluttuazioni del mercato o alle dinamiche del protocollo. Un tasso di prestito DeFi potrebbe regolare automaticamente i rendimenti crypto in base all'ultima offerta e domanda della piattaforma.
• Tasso di interesse nominale: Simile al tasso di interesse semplice, i tassi di interesse nominali non includono la capitalizzazione composta o l'inflazione nel loro calcolo. Di solito, i tassi di interesse nominali sono etichette utilizzate nella pubblicità, mentre il tasso di interesse semplice si riferisce al metodo di calcolo. Ad esempio, una piattaforma crypto pubblicizza un tasso di interesse nominale del 6% sui risparmi in Tether (USDT). Se paga gli interessi mensilmente ma non li reinveste, i Suoi guadagni si basano su un tasso di interesse semplice — 0,5% al mese sul Suo deposito originale.
• Rendimento reale: Una percentuale di rendimento reale considera le variazioni del prezzo del token quando si quotano i rendimenti. Questo è un aspetto importante per le ricompense crypto pagate in token volatili. Ad esempio, supponiamo che una pool di staking crypto offra un tasso di interesse del 20% per lo staking di un altcoin. Il rendimento reale è negativo se questo token perde il 25% del suo valore nel corso dell'anno.

Potrebbe vedere l'APY etichettato come il "tasso di rendimento reale" perché aggiunge le ricompense reinvestite alla sua stima annuale.

Tenere conto della capitalizzazione composta Le fornisce una lettura più affidabile dei rendimenti per molte attività legate alle crypto. Servizi come le pool di staking e i protocolli di liquidità di solito reinvestono automaticamente i guadagni, quindi gli investitori necessitano di un calcolo APY per stime finali accurate.

Poiché la capitalizzazione composta aggiunge complessità, la formula APY è più complessa di quella per i tassi di interesse:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

In questo calcolo, il valore "r" rappresenta il tasso di interesse nominale, mentre "n" rappresenta il numero di periodi di capitalizzazione all'anno.

Esaminiamo un semplice esempio per vedere come questo si manifesta in DeFi. Supponiamo che Lei metta in stake ether con un tasso di interesse nominale del 5% capitalizzato mensilmente (n = 12).

In questo scenario, Lei inserirebbe i numeri come segue:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 o 5,12% APY

Quindi, il Suo rendimento annuo effettivo su ETH sarebbe del 5,12% grazie alla capitalizzazione mensile. Tenga presente che questo presuppone una costante per il prezzo di ETH e l'APY quotato, quindi ciò che Lei guadagna alla fine di un termine annuale non è scolpito nella pietra.

Lei potrebbe anche usare APY con valute come l'USD per avere un'idea del valore fiat dell'APY sugli asset crypto. Ad esempio, se qualcuno volesse sapere quanto è il 5% APY su 1.000 $ capitalizzati mensilmente, userebbe lo stesso tasso del 5,12% trovato sopra per determinare il Suo guadagno annuale (o 51,20 $).

Analogamente ai tassi di interesse, non esiste una sola formula APY da considerare. Sebbene l'APY variabile sia popolare in DeFi, ci sono molti altri modelli da esaminare quando si confrontano i rendimenti:

• APY nominale vs. APY effettivo: l'APY nominale è il tasso di interesse dichiarato senza tenere conto della frequenza di capitalizzazione, mentre l'APY effettivo riflette la frequenza con cui gli interessi si capitalizzano (ad esempio, giornalmente, settimanalmente o mensilmente). Quindi, l'APY nominale è ciò che Lei vede pubblicizzato, ma l'APY effettivo è ciò che Lei guadagna realmente sulla Sua crypto.

• APY previsto: spesso presente sulle piattaforme DeFi, l'APY previsto è la migliore stima attuale basata sulle condizioni di mercato attuali. Lo consideri come una previsione di ciò che Lei può aspettarsi di guadagnare con i tassi odierni.

• APY variabile: la percentuale più comune in DeFi, l'APY variabile si adatta automaticamente in base alla programmazione integrata di un protocollo. A causa della domanda e dell'offerta, delle variazioni del prezzo dei token e delle regole aggiornate, gli utenti potrebbero riscontrare fluttuazioni nei loro guadagni nel tempo.

• APY fisso: sebbene non comune in DeFi, gli APY fissi si trovano spesso nelle piattaforme di finanza centralizzata (CeFi) o nei programmi di staking che bloccano i Suoi fondi. A differenza dell'APY variabile, questi tassi rimangono fissi per un termine specifico per una maggiore prevedibilità.

La tabella seguente confronta il tasso percentuale annuo con il rendimento percentuale annuo per aiutarLa a comprendere la differenza e a determinare quale sia più adatto a Lei.

Se l'APY o il tasso di interesse siano più importanti dipende dal fatto che la capitalizzazione composta rientri nella Sua strategia.

L'APY è più importante per attività come lo staking, il yield farming e i liquidity pool dove i reinvestimenti automatici sono comuni.

I tassi di interesse sono più comuni con i prestiti crypto perché mostrano solo il tasso base, ma potrebbero anche essere presenti in specifici programmi di guadagno a termine fisso.

Quindi, come regola generale, l'APY è più importante per tutte le opportunità che comportano il reinvestimento dei rendimenti crypto. Al contrario, il tasso di interesse è più utile per ottenere una lettura accurata delle posizioni a breve termine, delle offerte a tasso fisso o dei rimborsi dei prestiti.

Negli Stati Uniti, tutti i guadagni crypto sono considerati reddito imponibile. Ciò significa che Lei dovrà pagare l'imposta sul reddito su qualsiasi interesse o rendimento ottenuto dal possesso o dal prestito di crypto.

Oltre all'imposta sul reddito, se Lei in seguito vende o cede crypto e il suo valore è aumentato da quando l'ha acquisita, potrebbe dover pagare l'imposta sulle plusvalenze sulla differenza. Il modo in cui una piattaforma eroga i guadagni crypto può anche influenzare questo trattamento fiscale.

Ad esempio, alcune piattaforme distribuiscono i guadagni crypto come ricompense o bonus piuttosto che come interessi diretti. In questi casi, le autorità fiscali potrebbero trattare la distribuzione come un evento di asset di capitale, il che significa che Lei potrebbe dover pagare l'imposta sulle plusvalenze sia quando riceve che quando vende i token.

Sebbene APY e tassi di interesse descrivano come vengono calcolati e visualizzati i rendimenti, non determinano direttamente i Suoi obblighi fiscali. Tuttavia, poiché l'APY include la capitalizzazione composta e può comportare pagamenti più frequenti, potrebbe portare a eventi imponibili più frequenti.

In tutti i casi, è essenziale tenere traccia attentamente dei Suoi guadagni e delle Sue transazioni in criptovalute e considerare di consultare un professionista fiscale che abbia familiarità con le norme sulle criptovalute nella Sua giurisdizione per assicurarsi di essere in conformità con i requisiti di segnalazione.

Legga la nostra guida per saperne di più sulla tassazione delle criptovalute negli Stati Uniti e sugli ultimi aggiornamenti IRS.

Quando confronta attività come il yield farming o i prestiti crypto, presti molta attenzione all'APY rispetto al tasso di interesse per i confronti più accurati.

Se sta appena iniziando con attività come lo staking o la DeFi, si ricordi di consultare il Kraken Learn Center per ulteriori approfondimenti di facile lettura su come funziona il web3.

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