APY vs. tasso di interesse spiegato: cosa devono sapere gli investitori

Il rendimento percentuale annuo (APY) e il tasso di interesse sono entrambi percentuali utilizzate per stimare i rendimenti annuali. Tuttavia, la loro differenza fondamentale è che l'APY tiene conto della capitalizzazione composta, mentre il tasso di interesse no. In altre parole, l'APY tiene conto della capitalizzazione composta reinvestendo i guadagni nel capitale, mentre un tasso di interesse riflette solo il rendimento base.

Nel mondo crypto, è più probabile che tu trovi l'APY associato ad attività come lo staking o i pool di liquidità che reinvestono automaticamente i guadagni. Al contrario, i tassi di interesse sono più comunemente associati ai protocolli di prestito e ai conti a rendimento fisso.

Tenere conto della capitalizzazione composta aiuta gli investitori crypto a confrontare i tassi di guadagno in modo omogeneo, piuttosto che fare affidamento unicamente sulla percentuale pubblicizzata.

La tabella seguente illustra le differenze tra APY e tasso di interesse, come si applicano tipicamente alle attività legate alle criptovalute e i vari casi d'uso.

Supponiamo che tu investa 10.000 $ in un pool di staking crypto con un tasso di interesse del 12%, capitalizzato mensilmente. La tabella seguente mostra la differenza tra APY e tasso di interesse per questo scenario.

La differenza di 68 $ potrebbe sembrare minima su 10.000 $, ma a 100.000 $ tale divario diventa 680 $ e aumenta significativamente più a lungo i fondi rimangono in staking.

L'APY è comunemente utilizzato nelle seguenti attività crypto:

• Staking — Bloccare ETH o SOL per ottenere ricompense composte

• Yield farming — Fornire liquidità a protocolli DeFi come Uniswap o Aave

• Conti di risparmio crypto — Piattaforme come Nexo o Coinbase che offrono interessi sugli asset detenuti

• Protocolli di prestito — Fornire crypto ai mutuatari tramite piattaforme come Compound

• Pool di liquidità — Depositare coppie di token per guadagnare commissioni di trading composte

L'APY è spesso la metrica preferita nel mondo crypto perché la maggior parte dei protocolli reinveste automaticamente le ricompense, rendendo la capitalizzazione composta la norma piuttosto che l'eccezione.

I tassi d'interesse sono percentuali fisse applicate al capitale di un utente, che rappresentano quanto viene guadagnato o dovuto annualmente. Nel mondo crypto, i tassi d'interesse rappresentano quanto guadagnerai o dovrai per il deposito o il prestito di asset digitali, escludendo gli effetti della capitalizzazione composta.

Ad esempio, supponi di prestare 1 ether (ETH) a un tasso d'interesse annuale del 5% su un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi). In questo caso, guadagnerai 0,05 ETH in un anno.

Fedeli al loro nome, i tassi d'interesse semplici sono facili da calcolare. Se un protocollo crypto offre una percentuale di tasso d'interesse, ti servono solo tre variabili per calcolare i guadagni attesi:

• Capitale: Il deposito iniziale che effettui sulla piattaforma, o l'importo che prelevi per un prestito crypto.
• Tasso: La percentuale d'interesse pubblicata e pubblicizzata sul protocollo.
• Tempo: Tipicamente un anno, ma ricontrolla come la piattaforma calcola questo tasso.

Dopo aver moltiplicato tutti questi fattori, vedrai i guadagni o i pagamenti attesi della tua crypto.

Supponi che una piattaforma di prestito crypto offra un tasso d'interesse annuale del 2% su Bitcoin. Per calcolare quanto riceverai nel tuo wallet crypto in un anno con un deposito di 0,5 Bitcoin (BTC), usa questa formula dell'interesse semplice:

• 0,5 BTC x 2% x 1 anno = 0,01 BTC

Anche se la caratteristica principale qui è la mancanza di capitalizzazione composta, ci sono alcuni modelli di tasso di interesse più sfumati da considerare. Ogni formula del tasso di interesse calcola i pagamenti o i rendimenti attesi in modo leggermente diverso.

• Tasso di interesse composto: Simile all'APY, il tasso di interesse composto include nel suo calcolo il capitale e gli interessi accumulati. Tuttavia, solo l'APY effettivo rivela i tuoi guadagni annuali totali: il tasso di interesse composto è la percentuale pubblicizzata che usi per calcolare l'APY effettivo.
• Tasso di interesse fisso: Il tasso di interesse fisso aggiunge il tempo all'equazione con un limite finito a un termine di investimento con un tasso di interesse costante. Ad esempio, un tasso fisso del 6% su un'offerta di prestito a 30 giorni dura 30 giorni.
• Tasso di interesse variabile: In contrasto con i tassi di interesse fissi, la percentuale dei tassi di interesse variabili cambia in risposta alle fluttuazioni del mercato o alle dinamiche del protocollo. Un tasso di prestito DeFi potrebbe aggiustare automaticamente i rendimenti crypto in base all'ultima offerta e domanda della piattaforma.
• Tasso di interesse nominale: Simili al tasso di interesse semplice, i tassi di interesse nominali non includono la capitalizzazione composta o l'inflazione nel loro calcolo. Di solito, i tassi di interesse nominali sono etichette utilizzate nella pubblicità, mentre il tasso di interesse semplice si riferisce al metodo di calcolo. Ad esempio, una piattaforma crypto pubblicizza un tasso di interesse nominale del 6% sui risparmi in Tether (USDT). Se paga gli interessi mensilmente ma non li reinveste, i tuoi guadagni si basano su un tasso di interesse semplice, ovvero lo 0,5% al mese sul tuo deposito originale.
• Rendimento reale: Una percentuale di rendimento reale considera le variazioni del prezzo dei token quando indica i rendimenti. Questo è un fattore importante per le ricompense crypto pagate in token volatili. Ad esempio, supponiamo che una pool di crypto staking offra un tasso di interesse del 20% per mettere in staking un altcoin. Il rendimento reale è negativo se questo token perde il 25% del suo valore nel corso dell'anno.

Potresti vedere l'APY etichettato come il "tasso di rendimento reale" perché aggiunge le ricompense reinvestite alla sua stima annuale.

Tenere conto della capitalizzazione composta ti offre una lettura più affidabile dei rendimenti per molte attività popolari legate alle crypto. Servizi come gli staking pools e i liquidity protocols di solito reinvestono automaticamente i guadagni, quindi gli investitori necessitano di un calcolo APY per stime finali accurate.

Poiché la capitalizzazione composta aggiunge complessità, la formula dell'APY è più complessa di quella per i tassi di interesse:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

In questo calcolo, il valore "r" rappresenta il tasso di interesse nominale, mentre "n" rappresenta il numero di periodi di capitalizzazione all'anno.

Esaminiamo un semplice esempio per vedere come questo si manifesta nella DeFi. Supponiamo tu effettui lo staking di ether con un tasso di interesse nominale del 5% capitalizzato mensilmente (n = 12).

In questo scenario, inseriresti i numeri come segue:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 o 5,12% APY

Quindi, il tuo rendimento annuo effettivo su ETH sarebbe del 5,12% grazie alla capitalizzazione mensile. Tieni presente che questo presuppone un prezzo costante per ETH e l'APY quotato, quindi ciò che ottieni alla fine di un periodo annuale non è scolpito nella pietra.

Potresti anche usare l'APY con valute come l'USD per avere un'idea del valore fiat dell'APY sugli asset crypto. Ad esempio, se qualcuno volesse sapere qual è il 5% di APY su 1.000 $ capitalizzati mensilmente, userebbe lo stesso tasso del 5,12% trovato sopra per determinare il proprio guadagno annuale (o 51,20 $).

Analogamente ai tassi di interesse, non esiste una sola formula APY da considerare. Sebbene l'APY variabile sia popolare nella DeFi, ci sono molti altri modelli da esaminare quando si confrontano i rendimenti:

• APY nominale vs. APY effettivo: l'APY nominale è il tasso di interesse dichiarato senza tenere conto della frequenza di capitalizzazione, mentre l'APY effettivo riflette la frequenza con cui gli interessi si capitalizzano (ad esempio, giornalmente, settimanalmente o mensilmente). Quindi, l'APY nominale è quello che vedi pubblicizzato, ma l'APY effettivo è quello che guadagni realmente sulle tue crypto.

• APY proiettato: spesso presente sulle piattaforme DeFi, l'APY proiettato è la migliore stima attuale basata sulle condizioni di mercato attuali. Pensala come una previsione di ciò che puoi aspettarti di guadagnare con i tassi di oggi.

• APY variabile: la percentuale più comune nella DeFi, l'APY variabile si adatta automaticamente in base alla programmazione integrata di un protocollo. A causa della domanda e dell'offerta, delle variazioni di prezzo dei token e delle regole aggiornate, gli utenti potrebbero riscontrare fluttuazioni nei loro guadagni nel tempo.

• APY fisso: sebbene non comune nella DeFi, gli APY fissi si trovano spesso nelle piattaforme di finanza centralizzata (CeFi) o nei programmi di staking che bloccano i tuoi fondi. A differenza dell'APY variabile, questi tassi rimangono fissi per un periodo specifico per una maggiore prevedibilità.

La tabella seguente confronta il tasso percentuale annuo con il rendimento percentuale annuo per aiutarti a capire la differenza e a determinare quale sia più adatto a te.

Se l'APY o il tasso di interesse sia più importante dipende dal fatto che la capitalizzazione composta si adatti alla tua strategia.

L'APY è più importante per attività come lo staking, il yield farming e i liquidity pool dove i reinvestimenti automatici sono comuni.

I tassi di interesse sono più comuni con i prestiti crypto perché mostrano solo il tasso base, ma potrebbero anche essere presenti in specifici programmi di guadagno a termine fisso.

Quindi, come regola generale, l'APY è più importante per tutte le opportunità che comportano il reinvestimento dei premi crypto. Al contrario, il tasso di interesse è più utile per avere una lettura accurata sulle posizioni a breve termine, sulle offerte a tasso fisso o sui rimborsi dei prestiti.

Negli Stati Uniti, tutti i guadagni in criptovaluta sono considerati reddito imponibile. Ciò significa che dovrai pagare l'imposta sul reddito su qualsiasi interesse o premio ottenuto dalla detenzione o dal prestito di criptovalute.

Oltre all'imposta sul reddito, se in seguito vendi o cedi criptovalute e il loro valore è aumentato da quando le hai acquisite, potresti dover pagare l'imposta sulle plusvalenze sulla differenza.

Le modalità con cui una piattaforma eroga i guadagni in criptovaluta possono influenzare anche questo trattamento fiscale.

Ad esempio, alcune piattaforme distribuiscono i guadagni in criptovaluta come premi o bonus anziché come interesse diretto. In questi casi, le autorità fiscali potrebbero trattare la distribuzione come un evento relativo a un bene capitale, il che significa che potresti dover pagare l'imposta sulle plusvalenze sia quando ricevi che quando vendi i token.

Sebbene APY e tassi di interesse descrivano come vengono calcolati e visualizzati i rendimenti, non determinano direttamente i tuoi obblighi fiscali. Tuttavia, poiché l'APY include la capitalizzazione composta e può portare a pagamenti più frequenti, potrebbe generare eventi imponibili più frequenti.

In ogni caso, è essenziale tenere traccia con attenzione dei tuoi guadagni e delle transazioni crypto e considerare di consultare un professionista fiscale che abbia familiarità con le regole delle criptovalute nella tua giurisdizione per assicurarti di essere conforme ai requisiti di segnalazione.

Leggi la nostra guida per saperne di più sulla tassazione crypto negli Stati Uniti e sugli ultimi aggiornamenti dell'IRS.

Quando confronti attività come il yield farming o i prestiti crypto, presta molta attenzione all'APY rispetto al tasso di interesse per i confronti più accurati.

Se stai iniziando con attività come lo staking o il DeFi, ricordati di consultare il Centro di apprendimento Kraken per ulteriori approfondimenti facili da leggere su come funziona il web3.

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