Prêts crypto : description et fonctionnement

Les prêts en crypto-monnaie impliquent qu’une partie prête de la crypto-monnaie à une autre. 

Comme pour une carte de crédit ou un prêt traditionnel, l’emprunteur reçoit des fonds du prêteur selon un accord stipulant qu’il devra rembourser le montant intégral au fil du temps, avec les intérêts.

Dans le contexte de la crypto-monnaie, ce concept simple peut s’appliquer dans une variété de situations : un prêt crypto peut être un accord informel entre amis, passer par un intermédiaire centralisé chargé de gérer la transaction, ou encore reposer sur une entité décentralisée basée sur un contrat intelligent, qui applique automatiquement les termes du contrat.intelligent

Bien que le résultat final soit le même, chacune de ces options présente ses propres avantages et inconvénients. 

Les prêts crypto peuvent être intéressants pour les deux parties de la transaction. Examinons quelques scénarios.

Alice détient une grande quantité de Bitcoin (BTC) et pense que son prix augmentera avec le temps, mais elle a besoin d’un prêt à court terme pour couvrir des dépenses imprévues. 

Elle ne souhaite pas vendre ses BTC et risquer de manquer une éventuelle hausse, alors elle choisit plutôt de prêter ses BTC via une plateforme centralisée afin de générer des intérêts sur ses actifs inactifs. 

Dans ce cas, Alice reste propriétaire de ses cryptos — elle continuera de bénéficier des hausses à venir tout en percevant des intérêts libellés en monnaie fiat. De plus, en fonction de sa localisation géographique, elle peut également bénéficier d’un traitement fiscal plus avantageux, puisqu’elle n’a pas vendu ses BTC pour réaliser ses gains.

Bob a effectué une analyse technique rigoureuse et est convaincu que l’Ether (ETH) augmentera en valeur au cours de l’année à venir.

Il détient déjà une position en ETH, mais souhaite augmenter la taille de sa position. Il dépose donc ses ETH dans un contrat intelligent en tant que garantie, en échange d’un montant de stablecoins nouvellement émis.

Avec ces nouveaux stablecoins, Bob achète davantage d’ETH — qu’il dépose à nouveau dans le contrat intelligent avant de retirer encore plus de stablecoins. Il continue ainsi à « boucler » ses fonds jusqu’à obtenir une position en ETH bien plus importante, ce qui lui permettrait de profiter encore davantage d’une éventuelle hausse du cours.

Remarque : cette stratégie n’est efficace que si le prix de l’ETH augmente. S’il baisse, Bob amplifie ses pertes, car les prêts en stablecoins doivent être intégralement remboursés pour récupérer ses dépôts initiaux.

Utilisatrice aguerrie de la DeFi, Priya suit de près les dernières évolutions de la finance décentralisée et interagit régulièrement avec les protocoles offrant de bons incitatifs.

Elle découvre une nouvelle plateforme de prêt sur Solana et, après quelques recherches, décide de prêter une partie de ses SOL afin de profiter du rendement annuel élevé proposé. 

De plus, des rumeurs circulent au sujet d’un airdrop prochain, et elle estime que c’est la meilleure façon d’augmenter ses chances d’en bénéficier.

Nous avons déjà exploré, de manière conceptuelle, le fonctionnement des prêts en cryptomonnaies. Examinons maintenant de plus près les différents types de prêts existants.

Les prêts hypothécaires, les prêts automobiles ou encore le prêt sur gage sont des exemples de prêts garantis, qui exigent que l’emprunteur fournisse une garantie pour accéder aux fonds.

Les prêts garantis offrent généralement une plus grande sécurité aux prêteurs : en cas de défaut de l’emprunteur, le prêteur peut vendre la garantie pour récupérer ses pertes.

Dans l’écosystème crypto, ce type de prêt se retrouve aussi bien sur les plateformes centralisées que décentralisées. Si l’emprunteur ne rembourse pas son prêt et les intérêts, il perd les actifs mis en garantie. L’emprunteur peut aussi choisir de ne pas rembourser, permettant ainsi au prêteur de liquider ou de conserver la garantie.

Les protocoles de prêt crypto exigent généralement une sur‑garantie, c’est‑à‑dire que les emprunteurs doivent déposer une garantie d’une valeur supérieure au montant emprunté. Cela apporte une couche supplémentaire de sécurité pour les prêteurs. Par exemple, sur la plateforme MakerDAO, les utilisateurs peuvent émettre du DAI en déposant des actifs dont la valeur dépasse le montant de DAI qu’ils souhaitent obtenir.

Ainsi, pour emprunter du DAI, un utilisateur peut être amené à déposer des actifs représentant 150 % du montant souhaité. Cela garantit une protection au prêteur si la valeur des actifs déposés chute en dessous du montant emprunté.

Les prêts étudiants, les cartes de crédit ou les découverts bancaires sont considérés comme des prêts non garantis (ou prêts sans garantie). Ils ne requièrent aucune garantie de la part de l’emprunteur. En cas de non‑remboursement, les prêteurs doivent engager des démarches juridiques pour récupérer les sommes dues.

Compte tenu du niveau élevé d’anonymat que permet l’écosystème crypto, ces types de prêts sont quasiment inexistants sur les plateformes basées sur la blockchain. Cependant, quelques prêteurs centralisés (par exemple Goldfinch, Ondo Finance et Centrifuge) proposent des plateformes de prêts crypto non garantis, tout en imposant une vérification KYC rigoureuse avant d’approuver les emprunts.

Spécifiques à l’écosystème crypto, les prêts flash sont techniquement des prêts non garantis, mais assortis d’une condition unique : les fonds empruntés doivent être remboursés au sein de la même transaction, généralement en l’espace de quelques secondes.

Vous vous demandez peut‑être comment il est possible de faire quoi que ce soit avec un prêt en seulement quelques secondes.

C’est rendu possible grâce aux contrats intelligents, qui exécutent automatiquement les transactions utilisant le prêt flash.

Étant donné leur complexité, les prêts flash sont généralement utilisés par des développeurs expérimentés qui ont l’expertise technique pour construire un contrat intelligent qui :

1. demande le prêt,

2. utilise ce prêt à travers divers protocoles DeFi,

3. le rembourse (intérêts compris) au sein d’une seule et même transaction.

Si le prêt n’est pas remboursé dans ce même bloc de transaction, celle‑ci est annulée comme si elle n’avait jamais existé. Cela signifie que les fonds sont automatiquement retournés au prêteur, le protégeant ainsi contre l’emprunteur non garanti.

Comment utiliser un prêt flash ?

Imaginons qu’une personne remarque une différence de prix du Chainlink (LINK) entre deux échanges décentralisés (DEX).

Elle décide de profiter de cette opportunité d’arbitrage en utilisant un flash loan important, et prépare une série de contrats intelligents capables d’exécuter la stratégie automatiquement.

En quelques secondes, l’emprunteur reçoit le prêt flash, exécute sa stratégie et rembourse les fonds plus les intérêts.

Dans ce scénario, il a pu réaliser l’arbitrage et dégager un profit sans risquer ses propres fonds.

Nous avons mentionné dans cet article les deux types de plateformes de prêt en cryptomonnaies : centralisées et décentralisées. Explorons maintenant ces catégories plus en détail, ainsi que leurs avantages.

Les protocoles de prêt crypto centralisés peuvent être soit des plateformes dédiées, soit des services intégrés à une suite de produits d’un exchange.

Avec ce type de plateforme, l’entreprise centralisée agit comme intermédiaire : elle agrège les fonds déposés par les utilisateurs, les met à disposition des emprunteurs et fixe les taux d’intérêt ainsi que les frais.

Avantages :

• Meilleur support client : les plateformes centralisées offrent souvent un support client plus complet.

• Interface utilisateur/expérience utilisateur (UI/UX) : elles offrent généralement des interfaces plus soignées et conviviales.

• Annulations de transactions : elles peuvent parfois annuler ou rectifier des transactions effectuées par erreur sur leur propre plateforme.

Les plateformes de prêt décentralisées fonctionnent de manière similaire aux plateformes centralisées, mais sans intermédiaire. Les fonctions administratives sont assurées par des contrats intelligents sur des réseaux blockchains comme Ethereum ou Solana.

Les fonds sont déposés dans un pool de liquidité, et les taux d’intérêt sont définis de manière algorithmique, généralement en fonction de l’offre et de la demande. Le protocole applique et garantit les conditions du prêt.

Avantages :

• Aucun intermédiaire : n’importe qui peut accéder à ces plateformes sans procédure de KYC ni vérification d’identité.

• Transparence : les contrats intelligents peuvent être audités publiquement, ce qui rend les plateformes plus transparentes.

• Opérations on-chain : toutes les transactions et opérations s’effectuent directement sur la blockchain.

Pour réduire le risque de défaut, les plateformes décentralisées exigent que les emprunteurs sur‑garantissent leur prêt, c’est‑à‑dire qu’ils verrouillent davantage de cryptoactifs que le montant qu’ils souhaitent emprunter. Cela ajoute une couche supplémentaire de sécurité pour la plateforme.

Le prêt crypto — qu’il s’effectue sur une plateforme centralisée ou décentralisée — comporte de nombreux risques similaires à ceux rencontrés sur d’autres applications et protocoles blockchain :

• Plateformes centralisées : les plateformes centralisées présentent un point de défaillance unique. Elles peuvent être piratées ou faire faillite, empêchant les utilisateurs de récupérer leurs fonds. Contrairement aux institutions financières traditionnelles, qui bénéficient souvent de mécanismes réglementaires d’indemnisation, les plateformes crypto n’en disposent généralement pas.

• Plateformes décentralisées : les plateformes décentralisées sont elles aussi exposées aux risques de failles de sécurité ou de piratages. En raison de leur nature distribuée, les utilisateurs disposent souvent de peu de recours en cas de défaillance d’un protocole. Même si le code est généralement public et auditable, il reste souvent trop technique pour l’utilisateur moyen.

Comme pour toute décision financière, une diligence raisonnable est recommandée. Assurez‑vous d’examiner l’équipe, les taux d’intérêt et, pour les plateformes décentralisées, leur tokenomie, leur architecture et leurs audits. 

N’oubliez pas que la forte volatilité des cryptomonnaies peut entraîner des appels de marge soudains si la valeur de votre garantie chute trop bas. Surveillez donc les cours des crypto-monnaies de près.

N’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Même les projets qui paraissent les plus solides peuvent être victimes de piratages sophistiqués ou détourner les fonds de leurs utilisateurs. Il est souvent recommandé aux traders de ne jamais allouer à un protocole plus de fonds qu’ils ne sont prêts à perdre.

Envie de mettre vos cryptomonnaies au travail ? Votre critère principal sera probablement le taux d’intérêt. Plus ce pourcentage est élevé, plus votre rendement sera important sur la période définie.

Familiarisez‑vous avec les principaux fournisseurs et protocoles de cet écosystème en plein essor — il en existe de nombreux, et chacun diffère par ses conditions, ses taux et ses exigences.

Un article récent de Koinly cite notamment CoinRabbit, Nexo et Unchained Capital parmi les options les plus recherchées.

Veillez à bien lire les conditions générales afin d’identifier d’éventuelles particularités : certaines plateformes peuvent proposer des taux plus élevés, mais avec l’obligation de bloquer les fonds pendant une durée fixe. D’autres, avec des taux plus bas, peuvent permettre un retrait à tout moment.

Une fois la plateforme adaptée à vos besoins trouvée, inscrivez‑vous en suivant le parcours requis. La plateforme choisie pourra vous demander un justificatif de domicile, une preuve d’identité ainsi que d’autres informations de contact.

Kraken facilite l’achat et l’échange de nombreuses cryptomonnaies populaires, que vous pouvez ensuite prêter ou utiliser comme garantie sur différents protocoles DeFi.

Commencez votre expérience crypto dès aujourd’hui !