Cosa sono i contratti futures sulle criptovalute?
A crypto futures contract is an agreement between two parties to exchange the fiat-equivalent value of a cryptoasset, or the asset itself, on a future date.
Many think of futures as two people betting on the future price of an asset such as Bitcoin (BTC) or Ether (ETH). One person believes the price of the asset will be higher at an agreed date in the future. This view is known as going long. The other person thinks it will be lower by the agreed date. This view is known as going short.
In crypto futures trading, a trader profits if their bet on the future price of a contract's underlying digital asset plays out. If a trader believes the price will increase, they can go long on a futures contract, with the aim of selling it later at a higher price. If they believe the price will decline, they can go short. The shorting process involves selling a contract they don't own with the intent of buying it back later at a lower price (and trying to profit from the difference).
Futures trading platforms match the buyer with the seller of each futures contract, meaning platforms like Kraken Pro are not a counterparty to any futures trade. Additionally, the "loser" of the bet must pay the difference between the settlement price and the underlying asset's current spot market price to the "winner."
Crypto futures contracts are one of the most popular types of crypto derivatives available to crypto traders. Derivatives have grown into a significant part of the global cryptocurrency economy. Crypto derivatives now account for more than half of all crypto trading volume, which equates to billions of dollars each day.
You can learn more about trading futures in Kraken Pro here.
Sintesi dei contratti futures sulle criptovalute
- Il trading sui mercati futures è simile a quello sui mercati spot che rappresentano. Proprio per questo, i futures vengono spesso chiamati derivati, perché il loro valore deriva da quello dell'asset sottostante. Esistono tuttavia alcune differenze chiave.
- I futures, infatti, permettono di sfruttare la volatilità dei prezzi anche senza acquistare o detenere la criptovaluta in questione.
- In genere l'apertura di una posizione sui mercati futures comporta una commissione di trading nettamente inferiore a quella applicata per i mercati spot.
- Nel complesso i mercati futures vengono utilizzati prevalentemente dagli investitori istituzionali di tutto il mondo. Sono completamente incentrati sulla speculazione relativa al valore di un asset, anziché sull'acquisto diretto degli asset allo scopo di utilizzarli.
Fondamenti del trading di futures sulle criptovalute
Kraken Futures si limita ad abbinare l'acquirente al venditore di ogni contratto futures, pertanto la piattaforma di trading non è la controparte di nessun trade.
Quando un trader acquista un contratto futures, trae profitto quando il prezzo del contratto aumenta (il che avviene quando il prezzo della criptovaluta sottostante aumenta).
Quando un trader vende un contratto futures, trae profitto quando il prezzo del contratto diminuisce (il che accade quando il prezzo delle criptovalute sottostanti diminuisce).
Il trading sui futures è un gioco a somma zero, ovvero una parte deve subire delle perdite affinché l'altra realizzi dei guadagni. Poiché un contratto futures è un accordo diretto tra trader, sia l'acquirente che il venditore devono concordare i dettagli del contratto prima che venga intermediato.
I contratti futures sulle criptovalute sono basati su tre elementi principali:
1. Data di scadenza
La data di scadenza è la data in cui il contratto viene chiuso, effettuando una transazione corrispondente al suo valore. La data di scadenza viene concordata dai trader di futures, quando stipulano il contratto al prezzo concordato in precedenza. Alcune piattaforme, inclusa Kraken Pro, offrono anche contratti perpetui, ovvero contratti futures che non hanno una data di scadenza, ma utilizzano una frequenza di versamento tale da mantenerne il prezzo dei futures in linea con il valore dell'asset sul mercato spot. 2. Dimensione del lotto del contratto
La dimensione del lotto del contratto definisce la quantità dell'asset sottostante rappresentata da un contratto futures. Un singolo contratto può essere prezzato in termini di asset sottostante (1 contratto = 1 BTC) o di valuta (1 contratto = 1 dollaro di BTC).
I trader di futures possono usare anche il trading frazionario. Ad esempio, anche se la dimensione unitaria dei contratti è di 1 BTC, un trader può acquistare o vendere un lotto con dimensioni pari a 0,0001 BTC.
3. Leva
I trader hanno spesso la possibilità di negoziare contratti futures con leva. La leva è uno strumento che consente a un trader di assumere il controllo di un contratto di alto valore versando un deposito relativamente ridotto.
Ad esempio, per acquistare un contratto futures su bitcoin per un valore di 5 BTC (corrispondente a un valore nozionale di 150.000 $), una persona può versare solo un deposito pari al 10%, ovvero 15.000 $. Questo consente di incrementare la dimensione del trade di un fattore 10.
I tassi di leva (o margine) applicati variano a seconda dell'asset e dell'importo negoziato. Anche il metodo di liquidazione può variare. La maggior parte delle piattaforme consente ai trader di liquidare i contratti in valuta tradizionale.
Di conseguenza, la persona che "perde" la scommessa deve pagare il "vincitore" in una valuta tradizionale, come il dollaro statunitense. Questo processo prende il nome di liquidazione in valuta tradizionale. Tuttavia, in alcune circostanze, le piattaforme possono consentire ai trader di liquidare l'asset sottostante. Nei mercati finanziari questa operazione prende il nome di consegna fisica. In questo caso, il venditore deve detenere la valuta digitale e venderla direttamente all'acquirente, al prezzo di liquidazione concordato. Il profitto del venditore è determinato dalla differenza tra il prezzo di liquidazione del contratto e il prezzo spot corrente.
Requisiti degli account per il trading di futures
Crypto futures trading platforms require collateral margin (crypto, cash, or stablecoin) to open a futures position. If the market price of an asset drops far enough that the assets held as collateral are not enough to cover a trader's open position, the trading platform may automatically liquidate the trader's position. Liquidation is a common form of risk management on many futures trading platforms.
Trading plaftorms may issue a notice to traders known as a margin call before liquidation occurs. Margin calls inform traders of the need to top up their maintenance margin if their funds run low (to avoid liquidation).
Because a futures contract is an agreement directly between traders, both buyer and seller need to agree upon the details of the contract beforehand.
Quali sono i vantaggi del trading di futures sulle criptovalute?
Despite their complexity, futures offer a variety of benefits over the spot market that some traders may need. They can choose to use these depending on their expertise in the markets, trading strategies, and risk appetite.
- Speculation: Futures allow traders to speculate on the future prices of specific cryptoassets and take advantage of price swings in either direction. Opening a short position on a futures contract is one of the easiest ways to profit as its underlying cryptoasset's price falls.
- No asset ownership: Futures are a financial contract that provides exposure to cryptoasset prices without having to take ownership of the cryptoasset itself. Traders can buy a contract and recognize their profit without ever having owned, transacted, or held the underlying cryptocurrency. This convenience has been an attractive feature for professional investors who wish to engage with crypto assets, but may be unfamiliar with navigating crypto platforms or managing crypto wallets.
- Fees: Futures trading fees are generally much lower than spot trading fees. Kraken Derivatives offers one of the most competitive fee structures in the crypto futures market, with fees as low as 0.01%.
- Leverage: Futures traders can take advantage of leverage. Platforms build leverage into futures contracts. This feature allows for increased capital-efficiency when trading. However, it’s important to note that platforms can liquidate leveraged positions.
- Hedging: If a trader owns a cryptoasset, they can enter into a short futures position which reduces their exposure to (or "hedges" against) falling prices. This strategy can be effective to protect spot market positions against downward price movements without having to sell them.
- Arbitrage opportunities: Arbitrage trading futures can allow traders to take advantage of pricing discrepancies across multiple futures trading platforms. In some instances, a trader can profit by shorting and longing the same underlying asset on two different futures trading platforms. This situation is usually only possible if two futures contracts on two different platforms track prices similarly, offer the same leverage, share a similar settlement date, and settle in the same currency. The arbitrage trader holds both contracts open until the two contract prices converge and makes a profit.
Differenze chiave
How are futures markets different from spot markets?
Qual è la differenza tra i mercati dei futures e i mercati spot?
In un mercato spot, i singoli asset vengono acquistati e venduti ai prezzi di mercato correnti. I trader scambiano un asset, come USDT, con un altro asset, come BTC. Questo metodo di liquidazione prende il nome di consegna immediata, perché gli asset vengono trasferiti al momento della vendita.
I trader di futures, invece, concordano di liquidare i loro contratti in una data futura prestabilita.
Inoltre, i futures offrono ai clienti degli exchange di criptovalute la possibilità di accedere alla leva. La leva offre ai trader di futures la possibilità di aprire posizioni di grandi dimensioni depositando un importo iniziale relativamente ridotto (che prende il nome di margine iniziale).
Nel caso di un trade vincente la leva garantisce profitti molto superiori ma, nel caso dei trade di futures con esito negativo, amplifica anche le perdite. Proprio per questo, molte piattaforme consigliano ai trader alle prime armi di evitare il trading dei futures finché non avranno maturato un'esperienza sufficiente.
La differenza principale tra i mercati spot e quelli dei futures è costituita dall'esposizione. Nel caso dello spot trading, i trader di criptovalute vengono esposti direttamente al mercato delle criptovalute, detenendo gli asset sottostanti nei rispettivi wallet di criptovalute. Il trading di futures su criptovalute, invece, permette ai clienti degli exchange di mantenere un'esposizione indiretta alle fluttuazioni dei prezzi delle criptovalute, anche senza possedere o custodire personalmente la criptovaluta in questione.
Qual è la differenza tra i futures su criptovalute e i contratti futures tradizionali?
Gli asset sottostanti dei contratti futures standard sono spesso costituiti da merci, come petrolio greggio o rame. Originariamente, le banche avevano introdotto questi contratti per consentire agli agricoltori di bloccare i prezzi dei loro prodotti in una data futura. Con i futures su criptovalute, invece, i contratti tengono traccia dei prezzi degli asset digitali, come Solana (SOL) o Chainlink (LINK).
I tradizionali futures su merci offrono una leva inferiore, rispetto a quelli su criptovalute.
CME Group, ad esempio, offre una leva 10x sul suo contratto futures Micro WTI Crude Oil. In base ai dati storici, alcune piattaforme di trading delle criptovalute sono arrivate a offrire una leva 100x. Con questa leva, un trader di criptovalute può aprire un contratto futures del valore di 100.000 $ con un deposito iniziale di soli 1.000 $. Inoltre, una variazione di prezzo dell'1% nella direzione prevista consentirebbe al trader di raddoppiare il suo investimento di 1.000 $, mentre una variazione dell'1% nella direzione opposta gli farebbe perdere l'intera somma.
Vale la pena di notare che molte piattaforme di valuta digitale oggi non offrono più questo livello di leva.
How are crypto futures different from traditional futures contracts?
The underlying assets of standard futures contracts are often commodities such as crude oil or copper. Banks initially created these contracts to allow farmers to lock in prices for their produce at a future date. With crypto futures, however, contracts track digital asset prices such as Solana (SOL) or Chainlink (LINK).
Traditional commodity futures offer lower leverage when compared to crypto futures.
CME Group, for example, offers 10x leverage on their Micro WTI crude oil futures contract. Historically, some cryptocurrency trading platforms have offered as high as 100x leverage. This leverage means a crypto trader could have opened a futures contract worth $100,000 with an initial deposit of $1,000. It also meant that a trader could have doubled their $1,000 with a 1% price move in their direction – or lost the entire $1,000 with a 1% move against it.
It's worth noting that many digital currency platforms no longer offer these levels of leverage.