Jak działa zysk ze stablecoinów

Zysk ze stablecoinów to zwrot, który uzyskujesz, wykorzystując swoje stablecoiny do pracy, zazwyczaj poprzez ich pożyczanie lub dostarczanie płynności. Mechanika odzwierciedla tradycyjne finanse: Ty dostarczasz kapitał, ktoś inny go używa, a Ty zbierasz część tego, co płaci.

Różnica? Brak banku, który zabiera większość marży. I stopy, które często przewyższają to, co oferują konta oszczędnościowe.

Nie wszystkie stablecoiny działają w ten sam sposób, a te różnice wpływają na to, jak (i ile) zysku mogą generować.

USDC i USDT są zabezpieczone rezerwami gotówki i ekwiwalentów gotówki (takich jak bony skarbowe). Są to najczęściej używane stablecoiny w strategiach generowania zysku ze względu na ich głęboką płynność i szerokie wsparcie platform.

Niektórzy emitenci dzielą się dochodami z rezerw z partnerami. Circle, na przykład, zarabia setki milionów kwartalnie na bonach skarbowych zabezpieczających USDC i dzieli się częścią z partnerami dystrybucyjnymi — w ten sposób niektóre platformy oferują zysk z sald USDC bez konieczności pożyczania.

Stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami, takie jak DAI, są zabezpieczone innymi aktywami kryptograficznymi zablokowanymi w smart kontraktach. Algorytmiczne stablecoiny próbują utrzymać swoje powiązanie z walutą fiducjarną poprzez dostosowania podaży, a nie rezerwy.

Mogą one oferować wyższe zyski, ale wiążą się z dodatkową złożonością. Zobaczmy na przykład algorytmiczny stablecoin UST, który upadł w 2022 roku i w tym procesie zlikwidował ponad 40 miliardów dolarów.

Nawet stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami niosą ze sobą ryzyko likwidacji, jeśli wartość bazowego zabezpieczenia gwałtownie spadnie.

Zysk jest zazwyczaj wyrażany jako APR (roczna stopa procentowa) lub APY (roczna stopa procentowa z kapitalizacją). Różnica polega na kapitalizacji.

APR to prosta stopa — to, co zarobiłbyś, gdybyś wypłacał nagrody w miarę ich naliczania. APY uwzględnia kapitalizację, czyli reinwestowanie nagród w celu zarobienia więcej. 5% APR kapitalizowane codziennie daje w przybliżeniu 5,13% APY.

Porównując stopy procentowe na różnych platformach, upewnij się, że porównujesz podobne do podobnych. 6% APY brzmi lepiej niż 5,9% APR, ale różnica nie jest taka, na jaką wygląda.

Zysk oparty na przychodach pochodzi z rzeczywistej działalności gospodarczej, takiej jak odsetki płacone przez pożyczkobiorców, opłaty płacone przez traderów lub dzielony dochód z rezerw.

Zysk oparty na zachętach pochodzi z protokołów dystrybuujących własne tokeny w celu przyciągnięcia płynności. Może to dramatycznie zawyżać APY — ale jeśli te tokeny stracą na wartości, Twój rzeczywisty zwrot zmniejszy się wraz z nimi. Jeśli zarabiasz 15% APY, z czego połowa pochodzi z tokena zarządzania, który spada o 80%, dokonałeś przegranej transakcji.

Oceniając możliwość uzyskania zysku, zawsze warto zapytać: skąd właściwie pochodzą te pieniądze?

Najprostsze źródło. Wpłacasz stablecoiny do protokołu pożyczkowego lub platformy, a pożyczkobiorcy płacą odsetki za dostęp do tych środków. W DeFi, protokoły takie jak Aave i Compound obsługują to za pomocą smart kontraktów, które automatycznie egzekwują wymogi dotyczące zabezpieczeń. W CeFi ufasz firmie, że odpowiedzialnie zarządza pożyczkami.

Stopy procentowe wahają się w zależności od popytu na pożyczki. Kiedy traderzy chcą lewarować pozycje lub instytucje potrzebują płynności, stopy rosną. Kiedy aktywność zwalnia, stopy spadają.

Oprócz pożyczania, możesz zarabiać, dostarczając stablecoiny do pul płynności na zdecentralizowanych giełdach. Traderzy wymieniają się z Twoją płynnością, a Ty zbierasz część z każdej transakcji.

Pule tylko stablecoinów (takie jak USDC/USDT na Curve) minimalizują nietrwałą stratę, ponieważ oba aktywa śledzą tę samą wartość. Zyski mogą być wyższe niż z pożyczania, ale wymagają bardziej aktywnego zarządzania i niosą ze sobą ryzyko smart kontraktów.

Kilka czynników decyduje o tym, ile możesz zarobić:

Żaden zysk nie jest wolny od ryzyka. Zysk ze stablecoinów rekompensuje podjęcie realnego ryzyka — a ryzyka te materializowały się już wcześniej dla głównych graczy.

Każdy protokół DeFi działa na kodzie.

Jeśli ten kod ma lukę, środki mogą zostać wyczerpane lub trwale zamrożone. Ponad 77 miliardów dolarów zostało utraconych w wyniku hacków, oszustw i exploitów DeFi od czasu pojawienia się tego sektora.

Chociaż audyty mogą zmniejszyć ryzyko, nie mogą go wyeliminować. Dowiedz się więcej o tym, jak zachować bezpieczeństwo w DeFi.

Gracze instytucjonalni podchodzą do zysków ze stablecoinów inaczej niż użytkownicy detaliczni. Ich ramy oferują przydatne lekcje dla każdego inwestora:

Sposób, w jaki uzyskujesz zysk, jest równie ważny, jak miejsce.

Przechowywanie: czy Twoje aktywa są przechowywane przez regulowanego depozytariusza, zablokowane w smart kontrakcie, czy znajdują się na nieregulowanej platformie? Każdy model ma inne profile ryzyka.

Bezpieczeństwo platformy: ataki hakerskie na giełdy pozostają realnym zagrożeniem. Praktyki zimnego przechowywania, zakres ubezpieczenia i historia bezpieczeństwa różnią się znacznie.

Jasność regulacyjna: platformy działające w dobrze uregulowanych jurysdykcjach oferują więcej możliwości odwołania się w przypadku problemów — choć mogą również ograniczać niektóre produkty generujące zysk.

Chcesz zysku bez komplikacji? Kraken oferuje wiele ścieżek w zależności od Twojego poziomu komfortu. Stablecoin Rewards automatycznie generuje zysk z Twoich sald USDC i USDG — nie wymaga żadnych działań. DeFi Earn kieruje Twoje środki do audytowanych protokołów w celu uzyskania wyższych zysków dzięki uproszczonemu interfejsowi. A dla tych, którzy chcą pełnej kontroli, Kraken Wallet łączy Cię bezpośrednio z DeFi.