Staking vs. risparmio: qual è la differenza?
Lo staking blocca le tue criptovalute per aiutare a proteggere una rete blockchain, facendoti guadagnare ricompense in cambio.
Il risparmio, nel contesto delle criptovalute, di solito significa depositare stablecoin o altri asset su una piattaforma che li presta, facendoti guadagnare interessi.
I premi di staking provengono dall'inflazione della rete e dalle commissioni di transazione, mentre gli interessi di risparmio provengono dalla domanda dei mutuatari.
Lo staking ti espone alla volatilità dei prezzi dell'asset in staking, mentre il risparmio in stablecoin offre stabilità del dollaro ma comporta rischi di controparte o di smart contract.
Kraken offre entrambi: staking on-chain per asset come ETH e SOL, e Stablecoin Rewards o DeFi Earn per rendimenti su asset ancorati al dollaro.
Cos'è lo staking?
Lo staking si riferisce al processo di blocco di criptovalute per supportare le operazioni di una blockchain proof-of-stake (PoS). In cambio dell'aiuto a proteggere la rete, si guadagnano ricompense, solitamente pagate nella stessa valuta che si è messa in staking.
La blockchain ha bisogno dei cosiddetti validatori per confermare le transazioni e mantenere l'integrità della catena. Essi forniscono capitale (cioè token in staking) come garanzia — se si comportano onestamente, guadagnano ricompense. Se agiscono disonestamente, tuttavia, i loro fondi in staking possono essere "slashed" (confiscati) come penalità.
Questo sistema di incentivazione del buon comportamento e di penalizzazione del cattivo comportamento è un tema chiave nell'ecosistema crypto.
Il tasso di staking che gli utenti ricevono varierà in modo significativo a seconda della catena, e una miriade di altri fattori lo influenzeranno.
Cos'è il risparmio (in criptovalute)?
Nella finanza tradizionale, il risparmio significa depositare denaro in un conto bancario e guadagnare interessi. La banca presta i tuoi depositi ai mutuatari e condivide con te una parte degli interessi.
I risparmi in criptovalute funzionano in modo simile. Depositi asset (spesso stablecoin come USDC o USDT) su una piattaforma o un protocollo. Quella piattaforma presta i tuoi fondi ai mutuatari (trader che cercano leva, istituzioni che necessitano di liquidità) e ti paga una quota degli interessi.
La differenza fondamentale rispetto allo staking è che non stai proteggendo una blockchain. Stai fornendo capitale a un mercato di prestiti. Il rendimento deriva dalla domanda dei mutuatari, non dall'inflazione della rete.
I rendimenti dei risparmi sulle stablecoin variano tipicamente dal 3 all'8% APY, a seconda della piattaforma e delle condizioni di mercato. Questi tassi aumentano quando la domanda di prestiti è alta e diminuiscono quando si raffredda.
Come si confrontano staking e risparmio?
Sia lo staking che il risparmio ti permettono di ottenere rendimenti passivi sulle criptovalute che altrimenti terreste inattive. Ma differiscono in modi importanti. La tabella seguente mostra come:
| Staking | Risparmio | |
|---|---|---|
| Fonte di rendimento | Ricompense di rete (inflazione + commissioni) | Pagamenti di interessi del mutuatario |
| Asset tipici | Token PoS (ETH, SOL, ADA, DOT) | Stablecoin (USDC, USDT, DAI) |
| Esposizione al prezzo | Piena esposizione alla volatilità del token | Minima (ancorata al dollaro USA) |
| Periodi di blocco | Spesso sì (da giorni a settimane) | Solitamente flessibile |
| Rischi principali | Slashing, cali di prezzo, problemi del validatore | Bug degli smart contract, fallimento della piattaforma, depeg |
Il compromesso fondamentale: lo staking genera rendimento su un asset che può apprezzarsi (o deprezzarsi) in modo significativo. Il risparmio genera rendimento su un asset progettato per mantenere un valore stabile.
Quando lo staking ha senso?
Lo staking è adatto a te se:
Sei rialzista a lungo termine su un asset PoS e intendi detenerlo comunque
Vuoi aumentare la tua posizione nel tempo
Ti senti a tuo agio con i periodi di blocco e le potenziali oscillazioni di prezzo
La logica è semplice: se credi che ETH varrà di più tra cinque anni, guadagnare un ulteriore 3-4% all'anno mentre lo detieni si somma. Le tue ricompense di staking acquistano più ETH, che (se la tua tesi è corretta) si apprezza insieme alla tua puntata originale.
Il problema è che le ricompense di staking non ti proteggono dai cali di prezzo. Guadagnare il 4% su ETH mentre il suo prezzo scende del 30% ti lascia comunque in perdita significativa in termini di dollari. Il rendimento è denominato nell'asset in staking, non in USD.
Quando il risparmio ha senso?
Il risparmio (tramite depositi di stablecoin) è adatto a te se:
Vuoi rendimento senza volatilità di prezzo
Stai parcheggiando fondi tra un'operazione e l'altra o in attesa di opportunità
Preferisci la liquidità e la possibilità di prelevare rapidamente
Il risparmio in stablecoin ti consente di guadagnare rimanendo in una posizione equivalente al dollaro. Se hai realizzato profitti e vuoi preservare il valore pur mettendo il capitale a frutto, questo è il percorso più conservativo.
Il compromesso è il costo opportunità. In un mercato rialzista, le tue stablecoin non cattureranno alcun rialzo. E mentre le stablecoin sono progettate per mantenere il loro peg, non sempre lo fanno, come dimostrato da eventi come il crollo di UST e il breve depeg di USDC durante la crisi della Silicon Valley Bank.
Vuoi un rendimento sulle stablecoin senza la complessità? Stablecoin Rewards di Kraken ti fa guadagnare fino al 4,25% APR su USDC e USDG automaticamente, senza opt-in né blocchi. DeFi Earn offre rendimenti più elevati (fino all'8% APY) instradando i depositi a protocolli verificati. Scopri di più
Con Stablecoin Rewards di Kraken, guadagni su USDC e USDG automaticamente, senza opt-in né blocchi. DeFi Earn offre rendimenti più elevati (fino all'8% APY) instradando i depositi a protocolli verificati.
Che dire del "rendimento reale"?
Non tutti i rendimenti sono uguali. Questo è particolarmente importante per lo staking.
Molte reti PoS finanziano le ricompense di staking tramite l'inflazione: coniano nuovi token per pagare gli staker. Se una rete aumenta la sua offerta dell'8% all'anno e paga il 10% di APY di staking, il tuo rendimento reale (dopo aver tenuto conto della diluizione) è più vicino al 2%.
Questo è meno rilevante se stai facendo staking, poiché stai ricevendo la tua quota dei token appena coniati. I non-staker vengono diluiti, mentre gli staker mantengono approssimativamente la loro percentuale della rete.
Per il risparmio in stablecoin, il rendimento è più semplice: proviene dai pagamenti effettivi degli interessi dei mutuatari, non dall'inflazione dei token. Quello che vedi è più vicino a quello che ottieni, anche se i tassi fluttuano ancora con le condizioni di mercato.
Rischi da considerare
Rischi dello staking
Slashing: Se il validatore a cui hai delegato si comporta in modo scorretto (doppia firma, tempi di inattività prolungati), una parte dei fondi in staking può essere persa. Questo è raro sulle reti principali con validatori affidabili, ma non impossibile.
Periodi di blocco: Molte reti richiedono un periodo di bonding prima di poter prelevare gli asset in staking. La coda di uscita di Ethereum può richiedere giorni, mentre il periodo di sblocco di Polkadot è di 28 giorni. Il rischio di rimanere bloccati in una fase di ribasso del mercato mentre i fondi sono bloccati è qualcosa da tenere in considerazione.
Volatilità dei prezzi: I tuoi premi di staking non ti salveranno da un calo del 50% dell'asset sottostante. Se il prezzo del token scende più di quanto guadagni con l'APY, sei comunque in perdita.
Rischi del risparmio
Rischio di smart contract: I protocolli di prestito DeFi si basano sul codice. Bug ed exploit hanno prosciugato miliardi anche da protocolli verificati.
Rischio di controparte: Le piattaforme CeFi possono bloccare i prelievi o fallire completamente, come dimostrato da Celsius, Voyager e BlockFi nel 2022.
Rischio di depeg: Le stablecoin occasionalmente perdono il loro peg. Anche brevi deviazioni possono causare perdite, specialmente se si utilizza la leva finanziaria o si fornisce liquidità.
Si possono fare entrambe le cose?
Assolutamente sì, e molti investitori lo fanno.
Un approccio comune: mettere in staking asset PoS su cui si è rialzisti a lungo termine (ETH, SOL) mantenendo una parte del proprio portafoglio in stablecoin che generano rendimento. Questo bilancia l'esposizione al rialzo con la stabilità.
Lo staking liquido porta questo concetto oltre. Protocolli come Lido emettono token (stETH, ad esempio) che rappresentano il tuo ETH in staking. Guadagni premi di staking mentre il token liquido può essere utilizzato altrove, anche come garanzia per prendere in prestito stablecoin, che puoi poi depositare per un rendimento aggiuntivo.
Questo tipo di stratificazione può aumentare i rendimenti, ma aumenta anche i rischi. Ogni protocollo aggiuntivo aggiunge esposizione agli smart contract.
Come iniziare
Kraken offre opzioni semplici sia per lo staking che per il risparmio:
Per lo staking: Metti in staking ETH, SOL, DOT, ADA e altri asset PoS direttamente tramite la piattaforma. Kraken gestisce le operazioni del validatore; tu guadagni premi senza gestire l'infrastruttura. Sono disponibili sia opzioni flessibili che vincolate.
Per il risparmio: I premi Stablecoin Rewards si guadagnano automaticamente sui saldi USDC e USDG. DeFi Earn indirizza i depositi a protocolli verificati per rendimenti più elevati. E Kraken Wallet ti connette direttamente alla DeFi se preferisci il controllo completo.
Inizia con quello che meglio si adatta alla tua tolleranza al rischio e ai tuoi obiettivi. Molti utenti iniziano con uno e gradualmente esplorano l'altro man mano che si sentono a proprio agio.
Questi materiali sono solo a scopo informativo generale e non costituiscono consulenza di investimento o una raccomandazione o sollecitazione all'acquisto, alla vendita, allo staking o alla detenzione di qualsiasi criptoasset o all'adozione di qualsiasi strategia di trading specifica. Kraken non si impegna e non si impegnerà ad aumentare o diminuire il prezzo di qualsiasi particolare criptoasset che rende disponibile. Alcuni prodotti e mercati di criptovalute sono regolamentati e altri non lo sono; in ogni caso, a Kraken potrebbe essere o meno richiesto di essere registrato o altrimenti autorizzato a fornire prodotti e servizi specifici in ogni mercato, e potresti non essere protetto da schemi di compensazione governativi e/o di protezione normativa. La natura imprevedibile dei mercati dei criptoasset può portare alla perdita di fondi. Le tasse potrebbero essere dovute su qualsiasi rendimento e/o su qualsiasi aumento del valore dei tuoi criptoasset e dovresti chiedere una consulenza indipendente sulla tua posizione fiscale. Potrebbero essere applicate restrizioni geografiche. Consulta le Informazioni Legali per ogni giurisdizione qui.
I premi sono variabili e non garantiti; puoi perdere parte o tutti i tuoi asset. L'interazione con smart contract on-chain comporta rischi ulteriormente dettagliati nei termini di servizio, inclusi il rischio tecnologico (bug, exploit e fallimenti di oracoli/MEV/bridge), il rischio di mercato (volatilità dei prezzi, de-peg e liquidazione ove pertinente) e il rischio operativo (transazioni irreversibili, commissioni gas, congestione della rete). Kraken non controlla protocolli di terze parti. Offerto da Payward Wallet, LLC. Si applicano commissioni. La disponibilità varia in base alla giurisdizione.
Sebbene il termine "stablecoin" sia comunemente usato, non vi è alcuna garanzia che l'asset manterrà un valore stabile in relazione al valore dell'asset di riferimento quando scambiato sui mercati secondari o che la riserva di asset, se presente, sarà adeguata a soddisfare tutti i riscatti.
Si applicano restrizioni geografiche. Il tasso annuale previsto è una stima basata sui premi di staking medi accumulati nel periodo precedente, al netto delle commissioni, ed è soggetto a modifiche. Lo staking comporta rischi, inclusa la mancata garanzia dei premi, la potenziale perdita dovuta a slashing o hack e il deprezzamento del valore degli asset mentre sono in staking. Si prega di fare riferimento ai Termini di servizio di Kraken per ulteriori informazioni.